铜价止跌 短期反弹空间不大

中华商务网讯：本周，希腊退出欧元区事件令市场不安，美元指数强劲上扬，周五攀至20个月来新高，伦铜周内运行重心下行明显，低位几乎触及7500美元，为近四个多月来新低。国内方面，中国总理温家宝再次强调要把稳增长放在最重要位置，周内A股止跌，沪铜如我们上周所料止住上周跌势，相对外盘抗跌，主要运行在55000-56000元区间，最低探至54550元。据悉，国内最新的“2.0版4万亿”在积极的财政政策方面，除了结构性减税和维持房地产调控不变，其他大的方面基本上与2009年的4万亿投资思路无异。另有报道称，1至4月份，新增项目增长8000多个，仅 4月发改委批准项目就多达328个，近乎去年同期的两倍。由此来看，这次的大规模投资对终端实际购买力的积极作用令人难以乐观，但极有可能再度带来大宗商品等资产价格泡沫化，后市铜价仍有向上预期，但何时实现我们拭目以待。本周利空重重，但铜价未继续大跌，或可预见下周仍有向上试探的可能，但短期内无支撑铜价大幅向上的因素，因此预计将在56000左右承压徘徊。

周行情一览（5.21-5.25）：

附：最近一月长江现货铜价走势：

现货市场：

本周铜价冲高回落，持货商报价先扬后抑。周初现货升水坚挺，一路拉高至300-320元/吨，本有低价惜售之意，但随着破位下跌，跌势难止，沽空者再次大量抛货换现，现货升水明显受抑，周内沪伦比值修复最高曾到7.25附近，引出大量进口铜的抛售，供应再显宽松过剩之态；下游继上周大量逢低补库后本周出现驻足观望，对铜价的心理预期价位被调整至更低，供需双方拉锯之态短期难有改观。

企业动态：

中国大冶:公司产能有望于今年10月份提高至65万吨。2013年有两个新矿投产，分别为湖北的铜山口矿，以及新疆的萨热克铜矿。

白银有色粗铜产能达15万吨。

金川集团拟13.2亿美元收购南非Metorex矿业，Metorex矿业铜矿储量约为474万吨。

智利国家铜公司：65年内可保持现有产量。2012年矿产资源同比增加6%。目前该公司拥有精铜资源1.33亿吨，其中6100万吨为矿产储备。一季度产量同比下降10.1%。

加拿大第一量子公司宣布投资17亿美元开发赞比亚Sentinel铜矿。预计2014年正式投产，首期计划年产15万吨铜。

嘉能可获Mutanda铜企控制权，间接持有其六成权益。

Aurubis：一季度铜产品产量为32.7万吨，同比减少14.5%。

行业动态：

海关：中国4月份精炼铜进口272903吨，较3月份下降21%，较上年同期增长70.3%。

有色协会：4月精炼铜产量为463655吨 铜精矿130987吨。

北方最大铜产业基地落户山东阳谷县，预计“十二五”末将形成年产90万吨阴极铜、60万吨铜深加工产品及35万吨再生铜拆解能力、1000吨稀有金属的生产规模。

ICSG：今年2月全球铜市供应缺口11万吨。

宏观资讯：

5月18日，信用评级服务机构惠誉将五家希腊银行评级下调，评级降低至“CCC”接近于违约的水平，进入投机级评级的区域。

5月21日，美国芝加哥联储公布数据显示，美国4月芝加哥联储全国活动指数升至+0.11。同时，因3月活动指数从-0.29修正为-0.44，使更具代表意义的2-4月3个月均值自去年11月以来首度呈现负值。该项指标如为正数即代表其高于历史趋势水平。

5月22日，红皮书研究机构公布报告显示，5月18日止当周美国连锁店销售同比增长2.7%。美国5月前三周红皮书商业零售销售较4月下滑0.9%，同比上升3.0%。

5月23日从中国家电协会主办的“2011-2012年冰箱行业高峰论坛”获悉，2011年重点城市电冰箱销售量约为2335万台，同比增长1.5%。2012年一季度重点城市电冰箱销售280多万台，总销量同比下滑35.3%，销售额的降幅略小于销售量降幅，同比下降33.8%。随着保障房的陆续竣工和后续国家节能家电补贴政策的实施，下半年冰箱市场有望呈现恢复性增长的态势。

汇丰(HSBC) 5月24日公布的汇丰5月中国制造业采购经理人指数(PMI)预览初值数据，回落至48.7，为连续第七个月处在荣枯分水岭下方，受出口形势恶化拖累。最新数据显示中国制造业活动在5 月继续收缩，出口订单明显回落则显示外需依然令人担忧。政府需更进一步放松宏观政策以实现经济软着陆，而成本压力缓解则加大了政策调整空间。

周五，标准普尔将多家西班牙银行的评级下调至“垃圾级”，称其对西班牙经济及银行业中的当前风险感到担心。

1-4月份，全国规模以上工业企业实现利润同比下降1.6%，降幅较一季度略微扩大0.3个百分点，且为连续第三个月下降。
 

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