中华商务网讯：本周的关键词为“救市”+“QE3”。周初相继公布的中国、欧洲、美国8月制造业指数全线萎缩，并且承压于荣枯分水岭下方，全球经济前景黯淡推升市场对各国央行推出宽松货币政策的可能性，宽松预期下美元破位下行，铜在内的基本金属强劲反弹。全球宽松的预期前所未有的高涨，加上中国发改委不失时机的集中批复上亿元基建项目，配合两市铜库存的连续大降，铜价重演了6月底最后一周的走势，且有过之而无不及，势不可挡地上冲至近四个月来的高点。下周四美联储议息会议前，料铜价仍能有所表现，周末欧元区财长会议若无更大利好可能也就是短期利好出尽铜价重返回落之时。但从现货市场近期表现来看，即使回落近期不会出现快速下跌。

本周（9.3-9.7）行情一览：

 附最近长江现货铜价走势图：

库存情况：

本周五上期所铜库存151073吨，比上周五的158065减少6992吨。本周五LME铜库存215950吨，比上周五的229900吨减少13950吨。

现货市场：

九月初资金压力减轻，持货商逢高换现意愿仍强，现铜维持在小幅贴水30元/吨至升水50元/吨之间，周初乐观看涨的中间商积极逢低吸纳，下游在缓解了前一周资金压力下接货的束缚后，周初采购量大幅增加，补库积极；但随着铜价步步接近57000元/吨，畏高谨慎情绪再次弥漫市场，部分市场保值盘也被套，周末时成交阻碍加剧，周内成交先扬后抑。

行业消息：

LME铜库存降至08年10月27日以来最低，库存下滑主要受亚洲库存流出影响。

俄罗斯1-7月铜出口量为18.42万吨，为去年同期的2.4倍。

嘉能可拥有的一家仓储公司吸引了多数欧洲闲置通铜流入其位于荷兰弗利辛恩港口的存储仓库，致使对铜制品生产商来说供应收紧。

国内铜精矿紧俏，25%以上铜精矿作价系数超90%。

2012第二批铜落后产能三家企业已停产。

高盛最新报告显示，国内包括保税区在内的铜库存已高达180万吨。

企业动态：

西部矿业:旗下位于青海省海南州的青海赛什塘铜业有限公司因存在环境问题被责令整改。

阳谷祥光铜业:拟发行2012年度第二期短期融资券，计划发行额为5亿元。其募集说明书对公司的铜精矿等原材料采购情况作了介绍。

南方铜业：正在秘鲁抓紧推进价值逾16亿美元扩张计划，尽管全球铜价下滑，造成其今年迄今收入缩减。

南方铜业：公司周一关闭旗下的秘鲁冶炼厂Ilo，进行检修，时间持续一个月。

Codelco：上半年铜产量76.7万吨，同比减少6.2%，如包括ELABRA矿产量为80.3万吨，同比减少4.85%。同期主要矿山品位下降11%－12%，国际市场铜价3.67美元/磅，比上年同期下降15%。

日本JX日矿日石金属公司：9月份铜价仍维持每吨64万日元(约0.8166万美元)的原价格不变。

一周宏观：

1、欧元区经济数据仍疲弱，欧央行冲销式购债提振市场：

3日Markit公司公布，欧元区8月份制造业PMI从7月份的44.0升至45.1，但仍低于50的分水岭，制造业活动连续第13个月处于萎缩态势。受订单萎缩影响，欧元区8月份制造业活动进一步下滑。其中，德国和法国的制造业活动下滑速度放缓。

5日，数据研究机构Markit公布数据称，欧元区8月服务业采购经理人指数(PMI)终值为47.2，不及初值与预期值47.5；综合PMI终值为46.3，同样不及初值与预期。

6日，欧洲央行结束备受关注的货币政策例会，公布了不设上限的新国债购买计划，同时决定维持基准利率不变。该计划极大提振投资者信心，推动当天全球金融市场大幅上涨。

2、美国经济数据不佳，QE3预期空前高涨：

4日，美国供应管理协会(ISM)发布报告称，8月ISM全美工厂活动指数跌0.2点，至49.6，低于此前彭博社预测的50。据此，美国制造业连续3个月收缩。8月ISM就业指数同样下跌，至51.6，创2009年11月以来新低，反映了企业招聘人数大减的现状。

美国8月Markit制造业采购经理人指数(PMI)终止由51.9下调至51.5，增速为2009年10月以来最差。

5日，美国劳工部公布最新数据，非农业部门劳动生产率在今年第一季度出现下降之后，第二季度按年率计算环比上升2.2%。

7日，美国劳工部公布数据说，今年8月份，美国非农业部门失业率较前月下降0.2个百分点，降至8.1%。

摩根大通银行驻东京利率及外汇研究部门主管Tohru Sasaki周一（9月3日）称，美联储（FED）有可能在本月会议上启动第三轮量化宽松（QE3）措施。

3、中国救市动作初现，房产现抬头迹象：

1日公布的中国8月制造业PMI连续第4个月下降，从7月份的50.1降至49.2，低于此前经济学家的预期中值50，为去年11月以来的首次收缩。同上月相比，生产指数、新订单指数、原材料库存指数、从业人员指数下降，其中原材料库存指数降势较为明显，降幅超过3个百分点；新出口订单指数为46.6%，同上月持平；积压订单指数、产成品库存指数、采购量指数、进口指数、购进价格指数、供应商配送时间指数上升，其中购进价格指数上升明显，升幅为5.1个百分点，这表明，制造业企业当前面临非常严重的生存危机，特别是购进价格指数的大幅上升使得企业的生产成本有所提高，进而降低了企业的赢利能力；

5日发改委公布批复总投资规模逾7000亿元的25个城轨规划和项目。6日发改委再次公布批复13个公路建设项目、10个市政类项目和7个港口、航道项目。保守估计，两天内发改委集中公布批复的项目总投资规模超过1万亿元。

近日住建部政策研究中心主任秦虹称，今年房地产市场销售和价格都出现了回升的态势，6、7月份比较明显。房地产市场的调整主要源于货币政策有限的放松，主要由货币政策的调控引起。

 （关键词：铜价 铜周评 政策 铜库存 QE3）