橡胶，这个大家生活中随处可见的商品，其价格近期创出了近五年以来的新高。
注意到，今年以来，上海期货交易所天然橡胶指数涨幅超过38%，9月30日收盘报19630点，天然橡胶指数已经创出了近五年的新高。在期货价格创出新高的同时，天然橡胶现货价格也创出了近5年新高，iFinD数据显示，9月30日国内天然橡胶现货价为17942元/吨，创近5年新高。
橡胶价格大涨，到底什么因素是主要推手?其对整个行业和上下游的影响到底如何?相关上市公司是否具备中长线关注的价值?每经记者就此展开了深度调查和研究。
橡胶价格上涨的两大原因
对于天然橡胶价格持续上涨的原因，每经记者以投资者身份拨打了海南橡胶的联系电话，公司相关人士对记者表示，今年天然橡胶的价格显著上涨，主要受到多重因素的共同影响，包括天气影响、政策推动和市场需求等。
首先，从供给端来看，今年橡胶价格上涨主要归因于气候异常。去年年底至今年上半年，厄尔尼诺现象导致了异常天气，上半年天然橡胶主产区经历了干旱和高温，后续降雨又频繁。尤其是在国内，上半年的割胶期被推迟，持续降雨进一步影响了割胶进程。
因此，市场普遍预期橡胶原料减产，这成为了推动价格上涨的主要因素。尽管市场上存在短期的投机因素，但总体来看，天气因素是影响价格的主要原因。
此外，上半年国内轮胎厂商维持了高开工率，尤其是半钢胎的生产需求增加，这也推高了橡胶的需求量。
资料显示，天然橡胶是由橡胶树分泌的胶乳经凝固、干燥、加工而制得的弹性固状物。天然橡胶主要用于生产轮胎。数据显示，2023年轮胎的消费量占天然橡胶总需求的73%，乳胶制品、胶鞋和力车胎的消费占比分别为8%、7%、5%。
其次，橡胶价格上涨的另一个重要因素是欧盟在去年发布的欧盟零毁林法案，简称EUDR法案。该法案要求相关产品全程可追溯，并将在2024年底强制执行。虽然该政策有18个月的过渡期，但许多欧洲轮胎厂商已经开始实施。该法案增加了天然橡胶产品的成本。
EUDR法案带来的认证和测量成本，使得符合EUDR标准的橡胶原料溢价更高，这部分溢价也推动了上半年天然橡胶价格的上涨。
上述人士表示，进入下半年，橡胶价格的上涨仍然与天气因素密切相关。特别是在七八月份，东南亚和我国海南持续受降雨和台风“摩羯”的影响。而海南橡胶的部分橡胶种植园也因为台风受损严重，据海南橡胶此前公告，此次台风导致23万亩橡胶园报废，预计全年减产1.8万吨，大约占海南橡胶年产量的12%。
此外，台风还引起了我国云南和越南等地的持续降雨和洪水灾害，对橡胶的生产造成了明显影响，泰国北部地区也因持续雨季和洪水，导致原料产出受到较大打击。
天然橡胶产量供给增量有限
实际上，天然橡胶的供给，不仅在短期受到天气和EUDR法案的冲击，从长期来看，供给端也面临隐忧。
上述海南橡胶相关人士表示，从长期来看，全球天然橡胶种植面积近年保持稳定，但近几年更新种植面积持续下降，树龄老化导致单产下滑，加上胶农割胶意愿降低，传统主产国如泰国、印度尼西亚等地产量持续下降，长期供给增量并不乐观。
从2015年到现在，全球橡胶的种植面积基本上维持在2亿亩，基本上没有太大的变化，但是全球新种和翻种的橡胶面积却在持续下降，这导致全球橡胶树林结构持续老化，这意味着全球橡胶树产胶的潜力在持续下降。
上述人士表示，新种和翻种的橡胶面积，下降的主要原因就是经济效益较低。在目前的橡胶价格水平下，种植橡胶的亩产值仍然较低。在东南亚的传统产胶大国，同样一亩地种植棕榈树的产值是明显高于橡胶的。所以，无论是当地的种植户还是当地的种植企业，没有动力去新种和翻新橡胶树。
而在国内的主要产胶区海南，如果种植水果，一亩地的产值普遍是过万的，但因为现在橡胶价格太低，以每亩60多公斤的橡胶产量计算的话，种植一亩橡胶的年产值也就100块钱左右。所以说当地的农户出于经济利益的考虑，是没有太大的动力去继续从事橡胶种植的。
供给端东南亚主产区橡胶种植面积陷入停滞期后，能带来的供给增量有限，印度尼西亚、马来西亚等地区减产趋势较为明显，仅有非洲地区仍处于增产期。整体看，未来可提升的供应量较为有限。
需求方面，上述海南橡胶相关人士表示，全球宏观经济的走势，特别是中国、新兴经济体如印度和东盟的经济增长和基建设施建设，将直接影响天然橡胶的需求。中国新能源汽车产业的快速发展，也将继续推高橡胶的需求。
该人士进一步表示，中国作为全球主要的橡胶消费国，虽然种植面积达到1700万亩，但年产量仅约为85万吨，而年消费量则高达670万吨，天然橡胶自给率不足13%。这种供需失衡导致国内对海外橡胶资源的高度依赖。
对于天然橡胶的长期供需格局，国金证券也表达了类似的观点。据国金证券研报，近几年在低价和低利润的压制下，天然橡胶新种植面积明显回落。2016年亚洲主要产区合计种植面积达到1263万公顷后开始慢慢回落，2023年合计种植面积下滑至1222万公顷。在天然橡胶种植面积停滞的背景下，为满足供应，大部分主产地开割率提升显著，一方面考虑到泰国等核心产区的开割率已经在90%以上，后续可提升空间较为有限;另一方面，马来西亚等地区的开割率下滑是产业结构变化和作物切换等问题导致的，因而回落趋势不可逆。
国金证券研报显示，天然橡胶需求方面，核心下游轮胎行业持续扩产，对天然橡胶需求具备较强支撑。全球天然橡胶消费量稳步增长，过去十年的复合增速为3%。2023年同比增长1.2%，达到1527万吨。2023~2024年期间超过20家轮胎企业宣布了新的扩产计划，有400亿元人民币以上的投资涌向轮胎市场。
(关键字：业内人士 真相 橡胶)
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