纯碱市场情绪偏弱 玻璃盘面仍存支撑

(1)纯碱：考虑到远兴装置投产临近;海外能源价格下跌后，纯碱进口压力逐渐增加;轻碱消费偏弱，烧碱替代性提高;以及国内外煤炭价格下跌，纯碱燃料成本下移，纯碱产业链中，上游企业倾向于维持高产，中下游则倾向于压低库存降低风险。受此影响，纯碱生产企业库存连续增加，纯碱现货价格也持续松动，5月初各地主要现货报价均出现较大幅度下调，市场情绪偏弱。建议纯碱09合约维持空头思路。短期风险在于09贴水幅度偏高，对盘面下跌空间的制约。

(2)浮法玻璃：上半年，国内地产竣工周期显著修复+浮法玻璃运行产能同比减少超7%，有利于促进浮法玻璃供需结构显著改善，对于09合约支撑依然存在。但是随着纯碱现货价格连续下跌、以及浮法玻璃价格持续回升，浮法玻璃企业盈利显著改善，浮法玻璃产线复产/点火动力增强。从同比角度看，01合约大概率面临，供给同比增加，而需求同比降的基本面，未来可能是确定性相对较高的空配合约。

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