甩掉“亏损王”帽子之后，中国铝业(4.060, -0.02, -0.49%)(601600.SH)再次挂牌转让估值17.59亿元的资产，改善现金流。与此同时，作为国内有色龙头，中国铝业也在布局转型升级，出资2.2亿与清新环境成立“铝能清新”发力环保产业，挖掘新的盈利点。
挂牌转让17亿资产
靠着去年四季度频频资产甩卖和政府补贴，中国铝业在2015年底实现艰难扭亏，甩掉了央企“亏损王”的帽子。4月28日中国铝业发布的一季报显示，今年第一季度，中国铝业实现营收208.74亿，比去年同期下降23%;归属上市公司股东的净利润1919万元，基本每股收益0.001元。
但从其他财务指标来看，截至3月底，中国铝业现金流净额仅为2.07亿，资产负债率73.15%，虽然比2014年末的79.43%降低了6个百分点，但仍属于较高水平。
在供给侧改革攻坚破冰的当下，国有钢铁、矿业公司分流瘦身的压力都不小。例如同属央企范畴的武钢集团，将分流5万富余员工;而钢铁行业分流再就业的人数将达到50万人。
尽管中国铝业方面并未公开透露分流计划，但中铝公司一位不愿透露姓名的内部人士向21世纪经济报道记者透露，在前两年公司亏损严重、经营困难的时期，中铝已经先期分流了5万人。而国务院针对煤炭、钢铁行业分流员工安置的1000亿财政补贴资金并不包括其他行业，“中铝公司只能靠自己内部挖潜。其实，中铝在分流方面的压力比钢铁企业的还要大。”
为进一步改善现金流状况，中国铝业5月31日发布的公告称，拟将旗下五家企业的部分燃煤发电机组脱硫脱硝、除尘等资产在北京产权交易所挂牌转让。
具体包括：中国铝业股份有限公司兰州分公司、包头铝业有限公司、山东华宇合金材料有限公司、中铝宁夏能源集团有限公司马莲台电厂及六盘山电厂五家企业燃煤发电机组的脱硫脱硝、除尘等环保资产。
公告称，上述标的资产的账面净值11.92亿元，而上海东洲资产评估有限公司给出的评估价值约17.59亿元。
从账面上看，17.59亿元的资产转让若交易成功，将给中国铝业带来一笔不小的现金流，对公司下半年运营及各项改革提供坚实的资金保障。
尽管转让资产做“减法”在财报及现金流方面立竿见影，但显然减法并非长久之计。
合资设立“铝能清新”
4月底接受21世纪经济报道记者采访时，中国铝业财务部总经理高行芳曾表示，中国铝业能在一季度行业低谷期实现开门红非常不易。2016年，铝行业市场仍处低迷期，以电解铝为例，2014年平均价格在每吨13500元左右，2015年跌至每吨12100元，而今年一季度，电解铝平均价格在每吨10000元左右。
高行芳称，中铝股份2016年的工作重点仍然是深化“加减乘除”各项改革， “要将开门红延续成月月红”。据其介绍，今年中铝全面推进“2020降本优化行动计划”。在去年三大降本专项外，还推出了“电力降本”、“矿山降本”等十大专项任务。
6月1日，中铝公司官方负责人向21世纪经济报道记者表示，在减法、加法之外，公司也正在加大做乘法，加大业务结构调整和转型升级的力度。
据中铝公司官网新闻通报，5月26日，中铝公司党组书记、董事长葛红林在山东淄博出席了中铝齐鲁工业园工作协调推进会。当日，该工业园今年引进的重点项目“中铝赤泥资源化项目”正式奠基。
资料显示，赤泥是制铝工业提取氧化铝时排出的污染性废渣，一般每生产1吨氧化铝，将附带产生1.0~2.0吨赤泥。中国作为世界第四大氧化铝生产国，每年排放的赤泥高达数百万吨。
中铝官方介绍，上述总投资8.2亿元的环保项目，建成后预计年可处理赤泥30万吨，年产矿棉11.7万吨、铸铁块5.3万吨，实现年营业收入3亿元，力争实现赤泥的“吃干榨净”，进一步改善生态环境，节约土地资源。
环保行业上市公司清新环境(002573.SZ)31日晚发布的另一则公告也显示，中国铝业有意进军环保行业，寻找“加乘除”方面的新盈利点。
清新环境公告称，该公司拟与中国铝业共同投资设立北京铝能清新环境技术有限公司(简称“铝能清新”)，开拓非电领域业务，实现环保产业布局。
铝能清新设立规模为5.5亿元人民币，其中公司使用自有资金出资3.3亿元人民币，占出资总额的60%，中国铝业出资2.2亿元人民币，占出资总额的40%。
国内铝业专家郎大展向21世纪经济报道记者分析称，从年报及一季报的趋势可以判断，2016年，中国铝业的业绩肯定会比2015年有所提升，但到底能提升多少，现在还有一些不确定性。
郎大展表示，一个因素是美联储加息有不确定性，这对国际金融环境及大宗商品价格有一定影响;其次是国内电力体制改革的进展情况，目前电力市场存在过剩，如果下一步电价有可能下调，那么铝企的成本有望进一步降低。
此外，随着铝价回升，之前停掉的部分闲置产能复产，也将影响下半年国内铝行业去产能的进度和铝价的走势。“一切还有待于时间。”郎大展称。
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