本周（2.18-2.22）是节后第一个交易周，铝价延续前期跌势。全球经济忧虑令金属市场承压，国内市场因春节假期，企业开工率下降，市场需求未完全恢复；下游消费力缺乏，但国内仓库铝锭库存在此期间创新高，对铝价形成压制。从周均价看，LME伦铝环比下跌2.1%,沪铝主力合约环比下跌1.1%，上海现货铝环比下跌1.2%。
本周伦铝大幅回落，波动幅度主要维持在2068-2163美元/吨之间。本周前四天铝价呈连续大跌之势，仅周末时有所反弹；而铝价目前是正在尝试着重回均线系统上方，若成功的话，其后市跌幅就或还受控制，起码短期走势不会再出现失控局面；反之，则其重回弱势格局就已毋庸置疑；且当前铝价下方已失去任何支撑，随时都有发生崩盘的可能。造成伦铝本周回调的主因；一方面是美元指数大幅反弹；但更重要的是，受监管层的要求，目前欧洲银行已开始放弃铝融资交易，并正尝试出清铝库存；这对铝价走势来说可谓是重大利空。而此前支撑起铝融资交易市场的两大支柱分别是欧洲银行和美国银行，目前其中一根支柱已经坍塌，就看另一支柱后市会发生何种变化；若美国银行加大购入、趁机抢占原欧洲同行的份额，那就一切还好；反之，若也同样撤退的话，那料国际铝市场很快就将发生崩盘；铝价后市的跌幅将难以预料。
图一 沪铝1305VSLME三个月铝对比走势图
本周LME库存上升，截止2月1日增加19050吨至5164200吨。沪铝1305合约周均价环比下跌1.1%，上海现货铝周均价环比下跌1.2%，上海期货交易所铝库存增加42101吨至471652吨。
图二 沪铝1304VS现货铝价对比走势图
本周整体宏观面是偏悲观的，美国因最新会议纪要显示美联储对于宽松政策有所担忧，打压市场的乐观情绪的情绪，基本金属也受到压制，而其他经济数据表现也不济，使得市场更显悲观。而欧元区2月综合PMI意外回落，令欧元区的经济复苏前景蒙阴。加上本周国务院常务会议出台了楼市调控"国五条"，显示出了国家对于房地产调控的决心，这在一定程度了使得市场对基本金属的需求前景产生了担忧。而沪铝在经过前几天的大跌，在周五有所反弹，但力度并不大，显示后市企稳的迹象并不是很明显。目前尽管沪铝走势依旧较弱，但下跌的空间已有限。
本周沪铝开局不利，跟随大盘震荡下跌，波动幅度在14670-14915元/吨之间。沪铝延续前期跌势，但周初时跌幅尚不算太过明显；直至周四盘中，大幅跳空低开，并创出近年新低14670元/吨。不过也因沪铝短期内下跌过快所致，多方主力已开始加大增仓力度，所以预计后市铝价的跌势应会有所放缓、甚至不排除有暂获企稳的可能。当然因外盘的总趋势已经转弱，而国内市场基本面又不好，所以后市铝价还是难改整体下行格局。
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单位：元/吨
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日期
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长江
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华通
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广东
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中铝
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2013-2-18
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14800
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14800
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14900
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15133.33
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2013-2-19
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14750
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14750
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14850
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15133.33
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2013-2-20
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14730
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14730
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14820
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15033.33
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2013-2-21
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14570
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14570
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14660
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15033.33
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2013-2-22
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14580
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14580
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14670
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15033.33
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本周现货铝价直线下跌。华东地区现货市场铝锭价格波动在14550-14820元/吨之间；华南地区铝价波动幅度在14780-15100元/吨之间。节后国内铝价呈大幅下挫之势，跌速之快要远超从前；这一方面是因下游加工企业复工缓慢，致铝锭库存高企，现货市场的供应压力明显增强；但更多的还是国内市场的资金状况更趋恶化，为了抑制通胀反弹，央行在本周天量净回笼了9100亿资金，这导致股市及金属市场全线下挫；现货铝价大跌170元/吨，截至周末时，华东铝价已逼近14500元/吨的现金生产成本。不过预计与该位置附近或存在一定支撑，会使铝价暂获企稳；但要想就此迎来反弹，难度也很大。因为一方面国际市场的形势也在恶化，随着欧洲银行开始逐步退出铝融资交易，数百万吨的铝库存正在寻找买家，这无疑大幅增加了铝价的回调压力；后市若美国银行也受影响，而开始抛出铝库存的话，那国际铝市甚至不排除有突然崩溃的可能。所以就未来整体趋势而言，我们对铝价走势暂抱悲观预期；国内除非出台重大利好消息出台，否则铝价的弱势行情难改。
(关键字：铝价 电解铝 库存 LME 沪铝 走势分析)
