汇丰银行20日公布的数据显示，9月中国制造业采购经理人指数(PMI)初值为47.8，较8月47.6的终值小幅回升。至此，该数据已经连续11个月低于50的荣枯分界线。受去库存压力拖累，9月制造业产出指数初值从8月的48.2下降至47.0，为10个月以来最低水平。

分项来看，9月制造业新订单指数从8月的46.1升至47.6，新出口订单指数从45.5升至46.3，显示订单下滑的幅度有所收窄；出厂价格指数从41.1升至44.3，投入价格指数从40.5升至42.2；成品库存指数从54下降至51.1。就业市场压力加大，9月就业指数初值从8月的47.6上升至48.1，已连续7个月保持在50以下。

汇丰中国首席经济学家屈宏斌表示，数据显示中国制造业增速仍在放缓，但放缓幅度趋稳。由于新订单疲弱且去库存过程比之前预计的更长，制造业活动仍然低迷，劳动力市场进一步承压，这促使决策层在最近几周频频加码宽松政策。近期推出的宽松措施将有助于需求温和回升，预计效果将从今年第四季度开始显现。

汇丰预计，9月工业增加值增速仍可能保持弱势，第三季度国内生产总值(GDP)增速可能与二季度7.6%的水平持平或者略低。

当天其他主要经济体公布的制造业PMI初值表现好坏不一。欧元区9月制造业PMI初值为46.0，高于8月的45.1，但当月综合PMI初值为45.9，创下2009年6月以来最低水平；德国9月制造业PMI初值为47.3，为三个月以来最高水平；法国9月制造业PMI初值为42.6，低于8月的46。美国9月制造业PMI初值为51.5，与上月持平。

（关键词：9月 汇丰 PMI ）