第一财经消息,26日,中诚信国际预计2016年煤炭行业仍将延续供过于求局面,行业进一步下行,煤炭企业信用水平持续恶化,部分企业甚至面临流动性危机,信用风险进一步释放。
2015年以来,煤炭行业总体延续供过于求的态势,煤炭企业盈利和获现能力继续显著下降,并且所面临的融资环境进一步恶化,部分企业甚至出现续贷难题。去年10月,大型煤企云南煤化工公布公司及子公司债务逾期13.05亿元。11月,四川最大民营煤企恒鼎实业公告确认近2亿美元海外公司债无法偿还导致债务违约。
去年煤炭全行业亏损已成定局,预计今年部分煤炭企业将出现较为严重的流动性危机,煤炭行业下行和政策实施将会使得信用风险进一步释放,2016年煤炭行业违约事件会增加,而煤炭企业的信用水平也将出现分化。
自联合评级、大公国际分别将发布2015年业绩预亏损的上市公司云煤能源、山煤国际列入信用评级观察名单后,国际评级机构穆迪也将中国神华列入下调的复评名单。
这一系列事件表明随着煤炭行业景气度持续走低、云南煤化以及恒鼎实业信用风险的逐步爆发,目前国内和国际评级对煤炭企业信用品质的评价愈发趋于谨慎,市场上对煤炭企业风险的认知也已更加充分。
业内分析认为,在供给侧改革推动产能出清的过程中,信用风险可能进一步扩大,并且民营企业由于缺少政府扶植和融资渠道,会最先被市场淘汰。
对于本轮供给侧改革,中诚信国际认为,如得到有力实施,预计“十三五”末期行业供需将会实现根本性转变,基本实现供需平衡。在本轮改革中,人员安置为难中之重,产能落后、手续不合规、在建规模大、煤种劣质的企业被关闭或整合的风险高,而大型煤炭企业将受益于“自身减负”和兼并重组。
总体来看,大型企业负担会减轻,表现在长期亏损、资源枯竭、安全问题突出的矿井将被关闭,随之部分国有企业的历史负担也有望解决,此外,还将作为行业整合的主体可以获得新的并购机会;而产能落后、手续不合规、煤种劣质的企业被关闭或整合的风险较高。
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