受继续收储油菜籽等利多支撑，郑州菜油期货自去年12月底以来稳步走高。展望后市，随着国内油脂逐渐进入消费旺季，加之棕榈油生产和南美大豆生产上的利多消息影响，菜油期货有望继续走强。
今年油菜籽可望继续收储
在2014年12月28日的“清华三农论坛2015”上，全国政协民族和宗教委员会副主任、原国家发改委副主任杜鹰表示，中央农村工作会议已经决定，2015年目标价格政策不会扩大，重点仍是将现有的大豆、棉花目标价格试点组织好、总结好。这意味着2015年油菜籽等品种将继续实施托市收购政策。
考虑到目前玉米和小麦收储价格和上年保持一致，今年油菜籽收储价格可能继续维持去年5100元/吨的水平。这将使得大部分国产菜油被锁定在国储库中，从而会减轻菜油现货市场压力。
粕弱油强，油价获支撑
目前，生猪存栏量和能繁母猪存栏量已经降到近几年低点，而水产养殖已经进入冬季停滞期，粕类消费偏淡，价格稳中趋跌。据监测，目前油菜籽主产区菜粕价格在2250元/吨左右，为近几个月较低水平。而油脂进入相对消费旺季，为维持加工利润，油厂挺油意愿强烈。
另外，国内菜油价格相对期货升水较多，也利多期价。据监测，目前在长江中下游油菜籽主产区，国产菜油价格在8000元/吨左右，进口油菜籽压榨菜油价格也在6300元/吨左右，远高于期货盘面价格。
油菜籽生产不容乐观
虽然政府连年开展油菜籽收储，但相对于小麦等作物，油菜籽种植收益依旧偏低，农民种植油菜籽的积极性逐年下降，国内油菜籽产量不断走低。2014年国内油菜籽秋冬播种面积继续下降，今年国内油菜籽产量可能继续减少。
另外，美国农业部预计，2014/2015 年度全球油菜籽产量为7066 万吨，较上年度减少43 万吨；中国主要进口来源国加拿大产量为1440万吨，同比减少356万吨，澳大利亚产量为330万吨，同比减少46 万吨。
周边油脂走势偏强
虽然原油不断下跌，但油脂期货基本摆脱了原油的利空影响，这是因为近期油脂期货基本面出现利多因素。马来西亚棕榈油主产区出现严重洪涝灾害，影响棕榈油产量，使得棕榈油库存下降。南美大豆主产区天气不确定时刻威胁大豆生产，导致CBOT豆油期货、马来西亚棕榈油期货走势偏强，刺激国内包括菜油在内的油脂板块走高。
从技术上看，周一利空的美国农业部供需报告破坏了油脂稳步走高的趋势，但在消化完报告利空后，菜油期货有望继续小幅走高。
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