一、棕榈油摻兑消费正逐步减少
目前广东地区四级豆油和24度棕榈油现货报价分别为5400元/吨、4950元/吨，相差450元/吨。从全国范围看，随着天气的转冷，低度棕榈油成为消费的主力品种，24度棕榈油转化为低度棕榈油的精炼成本在500元/吨以上，因此小包装中棕榈油摻兑消费几乎为零，只是在一些煎炸食品和方便面中使用。从我们监测的数据看，10-11月份棕榈油表观消费量为103.7万吨，较去年同期下降6.8%。10-11月份豆油表观消费为224.8万吨，基本持平于去年的224.4万吨。
二、豆油进口可能逐步缩小 棕榈油倒挂缩小导致未来几月到港量增加
11月份开始豆油进口倒挂普遍在600-800左右，而棕榈油由于融资贸易商云南惠佳、日照昌华受到限制，棕榈油进口量大幅缩小进口倒挂降低至100-200左右的水平。因此，未来几个月进口豆油到港量将缩减，预计11-12月份豆油到港仅为8万吨，同时棕榈油进口量将大幅增加，预计11-12月份棕榈油到港为95-100万吨。
三、棕榈油库存可能逐步增加 豆油库存压力可能逐步减轻
根据我们的监测，11-12月份大豆到港为1450万吨，进口豆油11-12月份到港在8万吨左右，由于即将进入豆油的消费旺季，预计豆油库存压力将逐步下降；同时，棕榈油11-12月份到港95-100万吨，棕榈油消费进入淡季，预计棕榈油库存压力将逐步增加。
由于豆油和棕榈油现货价差处于历史较低水平，影响了棕榈油在小包装的摻兑需求，同时豆油倒挂使得进口量大幅缩小，同时棕榈油倒挂缩小使得进口量大幅增加，预计未来国内豆油库存将逐步下降，同时棕榈油库存将逐步增加。
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