龙蟠科技三度递表港交所 为全球第四大磷酸铁锂正极材料制造商

据港交所5月12日披露，江苏龙蟠科技股份有限公司(603906.SH)向港交所主板提交上市申请书，国泰君安国际和铠盛为联席保荐人。龙蟠科技于2017年4月完成A股首次公开发行并在上交所上市。此外，据港交所2023年10月25日以及2024年4月29日披露，龙蟠科技曾向港交所主板提交上市申请书。

招股书显示，龙蟠科技是全球主要的磷酸铁锂正极材料制造商，亦是中国内地知名的车用精细化学品制造商。公司主要经营磷酸铁锂正极材料和车用精细化学品两个部分。

行业方面，据弗若斯特沙利文的资料，中国内地的磷酸铁锂正极材料销量预计将按17.2%的复合年增长率由2024年的2056.0千吨进一步增至2028年的3884.0千吨，而柴油发动机尾气处理液、车用润滑油、冷却液及车用养护品在中国内地的销量预计将于2024年至2028年分别以9.4%、1.8%、8.5%及4.0%的复合年增长率增长。

龙蟠科技于磷酸铁锂正极材料行业及车用精细化学品行业的多个细分市场享有主要市场地位。根据弗若斯特沙利文的资料，就2022年的销量而言，公司是全球第四大磷酸铁锂正极材料制造商，市场份额为6.5%，而最大三家制造商分别占据30.5%、12.9%及10.5%的市场份额。

此外，龙蟠科技还是中国内地第三大车用尿素制造商，市场份额为9.1%，而最大两家制造商分别占据29.1%及12.9%的市场份额；及中国内地第三大冷却液制造商，市场份额为5.8%，而最大两家制造商分别占据12.3%及8.8%的市场份额。

产能方面，2023年，龙蟠科技磷酸铁锂正极材料设计产能超过20万吨，但产能利用率显著下滑至57.6%。公司表示2023年产能利用率下滑主要由于：公司的总设计产能大幅增加，其主要由于蓬溪工厂的产能扩张；若干客户持续对特定生产工厂进行供应商验证程序以及增加产能的爬坡期，公司若干新生产线的利用率不足。

龙蟠科技虽然在磷酸铁锂正极材料行业及车用精细化学品行业的多个细分市场享有主要市场地位，但这并不能“护航”公司稳定盈利。于2021年、2022年、2023年，龙蟠科技实现收入分别为约人民币40.54亿元、140.72亿元、87.29亿元，同期，公司利润分别约为4.33亿元、10.30亿元、-15.14亿元。

(关键字：龙蟠科技 磷酸铁锂 正极材料)