当前钴价处于历史低位。从历史价格来看，钴价的波动非常大。2006年钴价从13美元/磅急剧拉伸至2008年的50年内最高点50美元/磅，随后陡转急下至12美元/磅。截止到10月13日，伦敦战略金属钴现货价格为13.6美元/磅，处于历史较低位置。
全球钴供应端产能集中：全球已探明钴储量720万吨，刚果(金)占47.8%。精炼钴方面，2014年全球总产量9.18万吨，中国占42.8%，钴原料主要以进口为主，对外依存度高达90%。钴基本都以铜钴、镍钴伴生矿的形式存在，产量变化较被动。嘉能可关闭非洲铜钴伴生矿18个月，除去其他矿企产能扩张，预计停产将带来2016年全球约1万吨钴的供应减少量。预计2015，2016年全球钴供应量分别为9.5万吨，8.5万吨。
2016年预计全球钴需求约10万吨，长期关注新能源汽车三元电池对钴的需求增长。预计全球2016年新能源汽车产量约为75万辆，中国约为35万辆，全球三元动力电池占所有动力电池比例为30-40%，国内将拉动钴的需求量为2200吨，全球新能源汽车对钴的需求量在4700吨左右。
供需缺口及价格弹性分析：当前钴价约14美元/磅，预计2016年钴价上涨幅度25-30%，约17.5-18.2美元/磅。参考2006-2008年钴市出现的大涨行情，供需缺口最大达7000吨，钴价年均复合增长率为35.2%。鉴于当前经济形势增速放缓，保守估计2016年钴价上涨幅度在25-30%左右，目前钴价约14美元/磅，预计2016年约为17.5-18.2美元/磅。
有色金属行业景气度持续下行带来各大金属矿企减停产，为具有伴生矿性质的钴带来阶段性供需紧张预期。预计2016年钴供需缺口扩大将引起价格上涨。
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