7月2日日盘，国内工业品期货再度展示了出“冰火两重天”的走势，在黑色、化工品种强势走势一片火红的映衬下，有色品种在整体弱势下被一片惨绿笼罩，其中锡、镍领跌。当日日盘，沪锡意外盘中跌停，沪镍收跌3.48%，沪锌收跌1.51%，沪铜收跌1.38%，沪铝收跌0.51%，沪铅成为有色“万丛绿中一点红”，独涨0.22%。夜盘开盘，沪锡依旧任性下挫，跌幅达7%，后略有回升，收于130690，跌幅5.11%。
在当日盘中，沪锡期货主力合约在午后触及跌停，尽管此后资金多次冲击打开跌停板，但最终未能推动锡价低位回升。截至昨天下午14：45分，主力合约沪锡1909合约报135310元/吨，日内跌幅5.01%，触及跌停板，这也是沪锡期货连续第五日的下挫，并创下近三年走势新低。
国信期货有色研究团队表示，从宏观层面看，此前中美元首G20会晤定调“继续谈判，不增加新关税”的大方向，市场在敏感时点得到利好消息安抚，金融市场风险偏好借助宏观指引有所回升，但在美元指数强劲的影响下，有色板块承压分化。其中，在基本面支撑削弱下，库存不断高企动摇了锡价，目前锡金属在国内外两大交易所的库存已处于近阶段新高。
LME锡的全球库存近期呈现持续走高局面，最新达到6390吨，刷新逾三年来库存最高水平。数据显示，截至6月28日，国内交易所注册仓库的锡锭库存连续三周持续上涨，最新达到8392吨，创下5月10日以来的最高库存水平。国内外交易所锡库存再创新高，使得此前锡锭供应偏紧的利多逻辑出现松动。
今年以来，金属锡的金融属性相对偏弱，即使一季度由于券商资金的介入导致价格大幅拉升，但此后依然回归现货基本面。其认为，未来一段时间，锡的金融属性或将变化不大，更需要依赖产业基本面的支撑，考虑到国内维稳氛围渐浓，国内金融改革及汽车基建等领域政策逐一落地，后市聚焦宏观政策指引与供需动态变化，对有色后市勿过分悲观。
广州期货分析师宋敏嘉表示，当前沪锡弱势主要受三方面因素影响。其一是宏观数据不理想，利空锡价走势。虽然在上周末的G20峰会后，贸易局势有所回暖，但美元大涨及近日公布的中美经济数据表现不理想令有色金市场属普承压下行。
全球制造业在第二季度末再受打击，表明随着国际贸易紧张局势继续酝酿，全球经济增长前景恶化。周一(7月1日)报告显示，亚洲和欧洲的制造业活动在6月份萎缩，美国的制造业指标也连续第三个月下降;同时，7月1日公布的6月财新中国制造业采购经理人指数(PMI)录得49.4，低于5月0.8个百分点，四个月来首次落于荣枯分界线以下，显示中国制造业景气度明显下降;此外，在夜间公布的美国6月ISM制造业PMI实际录得51.70，好于预期值51.0，但尽管如此，美国6月ISM制造业PMI低于仍前值52.10，并且创2016年10月以来新低。
其二是库存不断增加，锡价承压下行。在库存方面，锡库存呈明显的上升趋势。境内方面，截止至6月28日，上期所锡库存为8392吨，创5月10日以来的新高;境外方面，LME锡库存自5月14日以来开始呈现大幅增长的趋势，截至7月1日，伦锡库存从890吨大幅增长5500吨至6390吨，刷新逾三年库存高位。总的来说，两大期货交易所库存对锡价走势形成打压，预计未来或将继续呈现增长的态势。
其三是下游消费持续疲弱，利空锡价走势。宋敏嘉表示，锡的下游消费呈现持续疲弱的态势，由于中美贸易摩擦影响，尤其是美国对中兴、华为等的打压，电子行业需求受影响而走弱。据国际锡业协会调研了解，1—4月份部分重点行业维持了负增长，5月份开始虽然累积同比增速大部分开始转负为正，但增速仍处于历史较低水平，环比改善有限。除了电子行业消费疲弱外，锡鍍板、锡化工等在贸易摩擦的影响下，订单同比、环比均走差。整体来看，锡下半年消费或将继续维持疲弱的态势，今年整体消费情况或较去年整体下降5%。
综上三点所述，宋敏嘉认为，锡下游消费的持续疲弱叠加库存大增影响，导致锡价承压下行，整体基本面趋于平淡，预计短期内锡价走势或将继续维持振荡偏弱的运行态势，后期仍需关注矿端的供应及锡锭产量情况。
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