总结与展望:华尔街日报称,特朗普政府已经在其联邦预算规划中起草了初步的经济增长预测。美国未来10年的经济增速,去除通胀因素后平均要达到3.2%左右。为了实现这“看似不可能”的高增长,美国就必须放松金融监管政策,大力推动税法改革。只有改革力度超出现有的预期才能实现上述目标,后续需要密切关注政策动向。
国研中心主任李伟在国研智库论坛中分析了过去一年供给侧改革的情况,特别强调防范和应对房地产泡沫风险时,既要遏制泡沫膨胀,也要注意地产泡沫被捅破。结合央行副行长易纲对中性货币政策的表态,“稳健的货币政策是一个中性的态势,而中性态势就是不紧不松”,预计今年政府不会大力度打压房市。再看最新的房地产数据,新开工面积同比在上行,也验证了我们年报中的观点。即使销售出现比较快的回落,整个房地产的施工面积还会维持一段时间的高位,施工面积将支撑地产前后端的铜消费。
上周市场不断对智利和印尼重新评估,发现对供应端的影响并不像之前想象的那样严重(详情请参阅《金瑞期货铜罢工专题报告及后市展望》),反映在铜价上就是价格冲高回落。即使上周英美资源又关停了一个智利矿山,但不改核心逻辑-铜矿的短缺不等于精铜的短缺,并且铜价的快速上涨还会导致高成本矿山加快复产,进而弥补部分产量损失。
上周末跟踪到下游复产企业较多,现货市场也将逐步回暖。随着中国春季消费旺季的来临,我们认为市场会很快过渡到“炒需求”上来。近期中国新一轮基建需求令资本市场充满期待,叠加房地产数据继续配合,美国方面,美联储加息最快也要到5月份,未来又有减税利好刺激。因此预计接下来还是以多头节奏为主,我们推荐等待铜价调整完成后,再逢低做多。价格上看铜价已经吐回大部分涨幅,前期48000附近将形成新的支撑位,在未来消费好转没办法被证伪的预期下,预计本周铜价震荡企稳,等待开启下一波上涨,
(关键字：铜 铜价)
