中国
上周五，央行调高公开市场逆回购以及SLF的利率，而在春节放假前，MLF利率也已上调。此举被市场普遍解读为是一次变相的加息操作，并在资本市场引发轩然大波，导致年后首日（
尽管交通银行首席经济学家连平认为，央行并没有上调存贷款基准利率，因此这次上调并不等于加息，但从市场的舆论导向看，作为“加息”的解读之声不绝于耳。
就基本金属市场而言，欧美经济向好对出口的利好预期及特朗普的财政刺激举措，或对有色板块的需求层面构成提振，一季度的补库需求也是提振因素。这或是目前影响金属的主要因素。至于货币政策收紧带来的市场的短期反应，或仅是停留在心理层面，加之当前还不能仅从上调公开市场利率，就判断已经进入加息周期，因此解读中性。上周五沪市金属夜盘略收复日盘跌势也对此做出说明。
美国
上周五公布的美国1月非农，如预期大幅回升至22.7万人，劳动力参与率也小幅上升，但失业率小幅上升至4.8%，同时薪资增速大幅走弱，如此存在瑕疵的就业成绩单，令市场解读不一，美元因此表现纠结，震荡再三后最终转而向下。
美联储官员讲话基调重现分歧。旧金山联储主席威廉姆斯表示，美国今年加息3次是合理的预测，最快在3月加息也有可能，主要视最新数据表现。美国芝加哥联储主席埃文斯在非农数据公布后则表示，他倾向于循序渐进地加息，并指出如有必要，会放慢加息速度，以给予经济适当的缓冲能力。
面对这样一份有缺陷的就业成绩，结合数据公布后的美元表现，市场分析人士认为，美国劳动力市场仍存在一定程度的疲软，这很可能会迫使美联储在加息问题上趋向谨慎。目前市场普遍预计，美联储3月加息的可能性正在降低。
欧洲
相比于美国1月ISM非制造业PMI的不及预期和前值，上周五公布的欧元区及德法意等国的1月服务业和综合PMI的表现均录得向好表现。其中，欧元区1月综合PMI终值54.4，持平12月终值，为2011年以来最高水平；服务业PMI终值53.7，好于预期和初值，也持平12月终值。显示欧元区经济正稳步复苏。前不久公布的欧元区2016年GDP增速为1.7%，也超越了美国的1.6%，为2008年金融危机以来首次。
不过也仍难对欧元区经济切实的掉以轻心，毕竟欧元区仍面临诸多不确定性，经济全面复苏的根基仍不牢固。
其他市场
尽管近期美油03合约依然维持在53美元一桶附近的高位，但美国原油增产和 OPEC产油国减产，之间的矛盾并未解除。就目前看，八年来OPEC产油国首次严格履行减产协议，是当前支撑油价的主要因素，但也要看到，美国原油产业的复苏力度也不容忽视。尤其是开年以来，每周公布的美国油服贝克休斯钻井总数呈现明显加速增长的趋势。
【技术分析】
有瑕疵的非农数据令市场对美联储3月加息的预期减弱，加之特朗普的弱美元言论，美元短期或维持弱势，这或略对大宗品市场构成提振。
随着沪市金属投资者逐步回归市场，市场交易状况也将逐步恢复常态，但各品种间的分化或将持续。以沪期锡为例，目前仍处于各路均线之下，短期走势或略受压制，而其余品种由于或多或少存在一定的底部支撑性，表现或稍显强势。不过部分品种上方均线的压力或仍将抑制其盘中表现。
(关键字：有色金属)
