锌镍：季节性消费淡季 锌价转弱

周二，伦锌和伦镍小幅小跌。期锌方面，季节性淡季，锌下游消费减弱，上海锌现货转为贴水，短期锌价或面临一定调整。原料锌矿偏紧，据SMM最新报道，1月锌下游平均库存9天，远低于去年14天左右的备库周期，当前锌库存整体低位，后续企业补库需求下，中期锌价仍具走强基础。期镍方面，印尼放开镍矿出口，制约镍价上行，市场情绪谨慎，但镍铁价格趋稳，同时国内港口库存延续下降的态势，对镍价具有一定支撑作用，预计镍市维持低位区间震荡整理的走势。

操作建议：沪锌，观望；沪镍，观望。

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