在2016年的大部分时间里,铅的表现都不如其他金属,但其价格在2016年四季度大幅反弹。
铅价前景
铅价尽管在2015年全年整体下跌,在2016年大部分时间表现也逊于其他金属,但2016年第四季度,铅价开始回升。
根据国际铅锌研究小组(ILZSG)的数据,预计2017年铅需求将增至1134万吨,这或极大推升铅价表现。2017年铅市虽仍将处于供应过剩状态,但过剩数量或较2016年收窄,从而令铅供需更接近平衡。
2016年12月,铅价较2016年年初以来上涨超过25%,但分析师普遍预测2017年铅价或略有下滑。
价格预测
铅价在2016年年底开始出现反弹。在2016年初,国际铅价每吨还不足1,600美元,在11月下旬便慢慢爬升至超越每吨2,565.5美元的高位,在12月的第一个星期更是一举跳升至五年新高。
对此有市场人士表示,最近的铅价反弹有点过度,尽管存在一些基本面的支撑因素。
这次铅价上涨得益于全球主要铅矿山关闭而导致的中国铅供应短缺。数据显示,2016年,全球铅矿供应量较2015年前10月短缺近7.8%。
Capital Economics高级商品经济学家Caroline Bain认为,铅在2016年大部分时间的表现都逊于其他基本金属,能够在最后的2、3个月内赶超其他金属,很大原因就是因为铅矿和精炼铅供应短缺。
根据Focus经济共识预测报告,2017年,分析师预计铅平均价格为每吨1,977美元。
CPM集团预测2017年铅均价为每吨2,066美元,而Macquire预计铅均价为2,003美元/吨。
TD银行和法国兴业银行的分析师更为乐观,分别预计2017年国际铅均价为2,116美元和2,200美元。
铅供需
铅是全球第四大使用最广泛的金属,在电池和通信领域有着巨大的应用。再生铅可以无限期循环利用,而不丧失其属性,再生铅产量大约占精铅总产量的60%以上。
80%用于铅酸蓄电池的铅需求来自主流消费地中国。尽管特斯拉等电动汽车先驱将世界焦点关注于锂,但是电动汽车仍然需要12V的铅酸蓄电池。
根据一份可持续性市场研究报告,2015年,全球铅酸蓄电池行业的总收入大约为468亿美元,2016年可能继续上升。
电动或电池驱动汽车消费的增加带动了全球电池的需求,特别是在发达国家。
根据ILZSG预测,2016年全球精炼铅需求将增长2.8%至1119万吨,2017年将进一步增长1.3%至1134万吨。
在中国,汽车产销的强劲增长,有助于弥补电动自行车行业对铅酸电池需求的下降,据报道,锂离子电池的销售量正在上升。
据ILZSG预测,2016年中国铅使用量将上升2.5%,2017年为1.1%。
在全球范围内,中国,澳大利亚,美国和秘鲁等国到2020年,将贡献全球铅产量的75%以上。
ILZSG预计,2016年,全球精铅市场将供应过剩4.2万吨。在2017年,根据当前数据预测将接近更加紧密的平衡,预计铅市供应过剩将缩减至2.3万吨。
但BMI研究却较为乐观,认为随着铅矿持续的供应减少,到2018年之前,全球原生铅市场供应将走向短缺。铅矿山生产将继续受到全球采矿资本支出减速的打击,这将对精炼铅供应增长产生连锁反应。
看来铅仍有一个光明的未来,只是不会在短期内发生。 随着铅供应持续收缩,全球电池消费持续增长,市场需求的增加,将逐步推动铅市供需趋向紧平衡。也许,在未来几年,投资者将会惊诧于铅这个品种的涨势。
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