以金属材料为主业的华泽钴镍(000693.SZ)，在2014年借壳ST聚友上市后，与其关联公司陕西星王投资控股有限公司(以下简称“星王控股”)，同步展开资本大戏。
近日，《中国经营报》记者梳理发现，在华泽钴镍上市酝酿重组的同时，星王控股亦频频合作产业基金，并拟为华泽钴镍包装重组项目。
引人关注的是，在陕西星王控股及华泽钴镍资本局运作大戏的演绎中，股东利润补偿承诺失信，重组信息疑似泄露等危机接踵而来，董事长、财务总监亦齐遭调查。
多事之春：大股东高管频遭查
调查接踵而来，在去年底上市公司被调查后，这一次调查针对的是华泽钴镍的高管群。
3月18日，华泽钴镍公告称，公司财务总监郭立红接到证监会调查通知书，郭立红因涉嫌违反证券法律法规，证监会决定对郭立红进行立案调查。而三天前，该公司实际控制人之一、现任董事长王涛因涉嫌违反证券法律法规，遭证监会立案调查。
华泽钴镍董秘办人士向记者表示，目前尚无最新消息，而在立案调查期间，公司将督促郭立红、王涛积极配合证监会的调查工作并及时进行信息披露。
一位陕西业内人士告诉记者，1966年生人的郭立红，在陕西本地曾为多家知名企业担任财务主管，此后得到陕西星王集团(星王控股前身)当家人王应虎赏识，而进入其麾下企业任财务总监，在华泽钴镍上市前进入公司。
该公司现任董事长王涛，与其妹王辉、其父王应虎共为上市公司的实际控制人且为一致行动人，截至2015年9月末，王涛直接持有公司股份8419.15万股，占公司总股本的15.49%，为公司第二大股东;王辉直接持有公司股份10744万股，为公司第一大股东。
从2013年华泽钴镍借壳上市前后，王涛、王辉兄妹被安排到资本前台实际操盘，其真正的当家人王应虎则操刀星王控股。
在当地业内人士看来， 此番，公司董事长、财务总监双双被查，恐事涉公司借壳上市前后的相关内幕交易。不过，也有分析认为，事涉公司借壳前的“业绩补偿”失信。
事实上，去年11月，华泽钴镍就已接到证监会调查通知书，因公司涉嫌信息披露不实等证券违法违规行为，证监会决定对公司进行立案调查。今年1月公司收到四川证监局行政监管措施决定书，四川证监局决定华泽钴镍控股股东王辉、王涛采取监管谈话措施。
经查，上述二人作为华泽钴镍控股股东，对相关股权解除质押作出承诺但到期未履行。具体事实为，2015年11月5日，公司披露《关于控股股东盈利预测补偿股份相关事项承诺的公告》，称王辉、王涛承诺将尽快办理相关股票解除质押事宜，保证在2015年12月31日之前所持有的未质押股份数大于或等于应补偿股份数。2015年12月29日，公司披露《关于收到深圳证券交易所关注函及相关回复的公告》，称12月31日前无法获得解除股份质押的资金，将该承诺的履行期限延期至履行《盈利预测补偿协议》及补充协议董事会召开10个工作日前。
早在华泽钴镍借壳上市前，王氏兄妹就对补偿事项进行过承诺。据借壳期间签订的《盈利预测补偿协议》及相关补充协议，由于公司2013年未能完成并购重组业绩承诺，王辉、王涛应补偿公司4522万股，补偿期限为重组实施完毕后的三年。
公开信息显示，自2014年5月起，也就是华泽钴镍上市的几个月后，王辉、王涛开始密集办理股权质押业务。截至2015年10月，王辉、王涛合计持有华泽钴镍1.916332亿股，其中有1.9162亿股已被用于质押贷款，未质押股份仅13200股，远远低于应补偿的股份数量。
上述协议要求，在补偿承诺期限届满前，上述股份应被锁定，且不拥有表决权、不享有股利分配的权利，经上市公司股东大会通过后应依法予以注销。然而，在华泽钴镍借壳上市成功后，这家公司被指沦为了实际控制人的提款机，王氏兄妹持续通过股权质押进行融资，没有顾及上述协议。
而在去年底前未完成相关事项后，股权解押又被延期至4月底年报披露时。
重组幕后：父子齐上阵腾挪
知情人士告诉记者，王应虎家族依靠陕西星王集团，过去20年在金属材料产业与贸易领域展开资本腾挪，尤其在2013年华泽镍钴借壳上市后，华泽镍钴与星王控股的资本运作更显频繁。但在腾挪中破绽渐露，以致引起监管层关注。
就上市公司华泽钴镍而言，其借壳上市后，其财务问题亦多次引发危机。
2015年10月15日，公司一天之内收到证监会四川监管局三份来函，经调查发现公司存在现金流量表编制与列报存在问题、部分仓储费用和运输费用未及时入账、2014年年报应付票据分类和销售收入明细披露有误等多项问题，责令公司改正。
当时该公司以“工作人员曾丢失两份《委托付款书》”的信披，而应付监管。
不过，值得注意的是，华泽钴镍工作人员曾“丢失”两份《委托付款书》，而丢失的文件背后则“隐藏”了两家陕西公司与上市公司及其子公司高达6.66亿元的交易往来。
资料显示，第一次“丢失”涉及到陕西臻秦融佳。据华泽钴镍披露的内容，2013年、2014年上市公司子公司收、付臻秦融佳合计3.66亿元资金，而账面记录则以“其他企业”体现。对此华泽钴镍解释为“因出纳将其他公司委托臻秦融佳的《委托付款书》丢失，导致财务账面和资金支付不一致”。
第二次，则是2014年华泽钴镍又因“工作人员将(陕西)天慕灏锦委托延能化工的《委托付款书》丢失，未及时补充”，使得3份累计金额达3亿元的商业承兑汇票，其实际出票人本为天慕灏锦的账面记录变为延能化工。
对此， 西部证券 不愿具名的研究人士指出，这实际上已经显示出该公司借壳后在财务方面暴露出来的破绽。
该研究人士还指出，在公司历次重组前后，无不引发资本市场热炒，疑似相关信息提前泄露。例如，2015年4月，该公司宣布拟募资45亿元投入新材料、新能源电池材料两项目前后，其股价在二级市场剧烈波动。因为在牛市中，并未引发太多质疑。2016年2月，股价在连续涨停板之后，公司宣布3月1日其停牌进行新的资本运作——筹划重大资产重组事项。深交所3月3日向华泽钴镍发出公司是否存在“内幕信息提前泄露”、以及相关人员是否存在“涉嫌内幕交易”的关注函。但此后，监管方及公司未有实质调查信息披露。
值得关注的是，在儿子王涛质押股权，不顾补偿协议，疯狂融资，并频频宣布华泽钴镍重组的同期，父亲王应虎，在星王控股也展开了资本布局。
陕西星王控股成立于 2014 年6月，注册资本为62亿元，其前身为陕西星王集团。
资料显示，1994年，王应虎创办陕西星王化工有限责任公司(1996年变更为陕西星王企业集团有限公司);1998年创办陕西星王锌业股份有限公司。1998年公司向大众募集资金，发行了股票，1000股起售，每股面值人民币1元，折股比例1∶1。该公司曾于2000年和2002年度两次分红，总计每股分红0.28元。2003年创办了陕西华江矿业有限公司，后又创办了陕西星王镍钴金属有限公司(陕西华泽的前身);2005年创办西安鑫海资源开发集团有限公司。
2015年2月6日下午，陕西星王控股与北京蓝巨投资集团产业并购基金签约，星王控股(集团)与蓝巨投资集团达成了75亿元的产业基金。3月6日，陕西星王又成立75亿元蓝星产业并购基金，并与盛世景资产管理公司、 工商银行 、 平安银行 、上海国浩律师事务所等多家单位携手，成立100亿元产业并购基金。
不难看出，在华泽钴镍上市后，陕西星王控股亦加速资本布局。令人注意的是，陕西星王控股运作300亿元的印尼镍材料项目，以及青海项目，都以上市公司华泽钴镍委托陕西星王的方式进行。按照陕西星王控股的想法，其项目运作成熟后，再启动华泽钴镍的收购，从而完成资本局。
然而，目前在停牌重组期内，华泽钴镍高管遭遇调查，将给其资本局运作带来不可预知的风险。业内人士指出，若调查发现是重组相关问题，那么华泽钴镍以及关联方陕西星王控股精心运作的资本局，将可能产生变数。
接近王应虎的多位人士称，华泽钴镍近来风波不断，王氏家族目前正在动用有关资源，进行补救措施，以平稳渡过此番危机。
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