上周初，锌价从低位强劲反弹，跳空高开后直挂涨停。但是价格的强势未能维系，伦敦锌价的下挫拖累了上交所锌连拉三小阴，并回补了反弹缺口，主力0909合约收于26280元每吨。
一、基本面分析
在锌供应充足，今年由短缺转变为过剩并且预期明年将继续维持过剩局面的情况下，影响锌价变化的主要因素应该来自于需求方。也就是说，世界各主要经济体的重要经济数据的波动起伏，成为了价格变动的主导因素。
1、锌现货升水继续回落
现货升水是现货买家在LME价格的基础上，额外支付的交货至特定地区的费用，是一个反映各地区现货金属紧张程度的重要指标。数据显示，现货锌的升水，过去的一个月里，在美国和欧洲继续趋于缓和。目前美国的现货升水为143美元/吨，为2006年12月高峰时275美元/吨的约一半，来自美国钢厂的需求已经降低，来自电镀行业的需求同样已经疲软。这也同时反映了在供应充足的情况下，现货需求的不足也将会使价格承压。
2、工业生产与楼市数据喜忧参半
多项房地产市场数据显示，美国楼市持续疲势，相信楼市调整期仍将维持一段时间。5月份，二手房及新房销售分别按月下跌0.3%及1.6%，无论新房动工还是楼市交投的表现在本季度均不乐观，估计楼价仍有下调空间。考虑到建屋期的滞后影响，疲弱的楼市将对住宅投资继续构成压力，从而将直接影响到基础金属的需求。
然而，从工业生产领域看，该领域的近期数据表现较为乐观。在计算机、电子产品及燃料订单增长抵消飞机订单下滑的综合影响下，美国5月份新增工厂订单跌幅低于预期。美国商务部数字显示，虽然投资气氛在楼市持续疲弱的情况下转趋审慎，但这很可能是受厂家存货水平重新上升影响所致。因此，有关指标出现的放缓趋势只是暂时性的。最新6月供应管理协会制造业指数升至14个月高位，而芝加哥采购经理指数则升至两年新高，显示投资动力未减。市场预期，美国商业固定投资将从首季2.6%的增长反弹。这些数据显示，随着制造业的逐步改善，美国经济预期将会反弹，这将会刺激金属的需求。
二、技术分析
锌价从低位反弹，但是未能突破黄金分割线3500美元附近的阻力。从目前来看，在伦敦锌价未有效突破3500美元之前，锌市场将维持低位振荡的格局，价格在3400美元至3500美元之间波动，但不排除再度试探底部的可能。国内市场来看，28000元每吨附近的位置为国内锌价短期的阻力位，在27750元至28000元的区间内可以适量做空。
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