巴克莱资本发表研究报告指出，各铝生产商第三季盈利大相迳庭，中国铝业核心EBITDA按季温和上升17%，而俄铝则按季大升162%。除了因为前者的营运杠杆较高，而且降低成本的能力有限，但俄铝则受惠于卢布疲弱，预期卢布末季持续走弱。
该行预期未来6-12个月铝价区间震荡，因此该行仍较看好综合公司如中国宏桥，给予“增持”。巴克莱维持铝业中性评级，上调俄铝目标价22%至5.5元。
巴克莱指出，第三季铝价虽然按季上升10%，至三年高位，但中国铝业盈利仍然见红。该行料铝价需要再升15%才能达收支平衡。至于俄铝第三季表现出众，相信第四季可以录得相近盈利;同时，诺里尔斯克镍公司的股息，可增加俄铝明年现金流，助集团去杠杆。
(关键字：俄铝 巴克莱)
