镍业股急拉，华泽钴镍盘中一度涨停，截至发稿，仍涨8.04%，吉恩镍业涨5.36%。
安信证券认为，上周金川再度上调电解镍出厂价3000元/吨，重申看好镍价的逻辑:1)2014年1月12日印尼禁止出口镍矿正式生效,国内最主要的红土镍矿供应渠道完全切断,这意味着占全球20%的中国镍冶炼产能面临无米下锅的窘境。印尼时值大选,10月份大选结束前难以松动,且推进修法耗时。(之前的政策摇摆主要在部长级条例层面)。
2)菲律宾、新喀里多尼亚的矿源难以抵补,一是由于高品位矿被日、韩等高端镍铁厂控制,国内镍生铁高炉难以消化两地的低品位矿;二是两地矿价已出现大幅上涨(菲律宾高品位镍矿较年初已上涨80%),势必提高镍基料成本。
3)国内环保政策日益严格,镍铁主要产区内蒙取消小炉型电力补贴,使得镍生铁成本快速上行。
4)虽然在印尼禁止出矿前,中国从印尼突击进口红土镍矿,形成了国内大量的港口和企业库存,但据统计,国内库存仅够国内消耗4到6个月,随着去库存逐步进行,贸易商惜售情绪渐起(印尼矿价格较年初已上涨30%),红土镍矿、镍生铁成本势必抬升。
5)镍生铁成本抬升带来的后果是,国内不锈钢厂减产,并将不得不调整原料结构,加大电解镍的采购,这将直接驱动国内电解镍的价格上涨,并为伦镍的进一步上涨提供有力支撑。
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