2013年第16周：期镍一阴一阳震荡走低

本周是2013年的第16周，2013年第72个至第76个交易日，本周因综合因素致使黄金在周初暴跌，中国经济成长数据意外疲弱、美国初请失业金和制造业数据低迷，国际货币基金组织(IMF)下调全球经济成长预估，打压商品价格，期镍一阴一阳，依次震荡走低，期镍内盘收在15165美元/吨，大跌685美元/吨，跌幅4.32%；外盘电子盘收在15177美元/吨，大跌679美元/吨，跌幅4.28%。

周一，伦敦镍金属进入了2013年第72个交易日，LME期镍内盘在前周15850美元/吨的基础大幅低开300美元/吨，开在15550美元/吨，期镍电子盘低开6美元/吨，开在15850美元/吨，周初在黄金暴跌的带动下，基本金属整体跌势，人们重新评估全球的经济态势，市场人气整体低迷；全周处在一阴一阳持续震荡走低态势，期镍内盘和电子盘全周最高点在周二，分别为15860美元/吨和15910美元/吨；期镍内盘和电子盘最低点在周五，分别为15160美元/吨和15176美元/吨；则内盘和电子盘的振幅分别为700美元/吨和734美元/吨，保持较大的震荡下跌振幅而继续疲弱走低。

因前周库存169386吨，本周库存172296吨，故本周LME镍库存总量净增2910吨；即本周入库总量4200吨，出库总量1290吨；其中，荷兰鹿特丹库出库666吨；韩国釜山库在2013年首次入库4014吨；阿拉伯联合酋长国迪拜库入库42吨；荷兰佛利辛恩库出库300吨；比利时安特卫普库入库144吨，出库300吨。本周注销仓单率总体小幅波动，交易量先增后减，总体增加，持仓量呈现减少。

 (LME期镍交易主要状态数据见下表：)

基本面分析

本周有以下较突出的影响事件：

周一，中国公布的经济数据被市场视为利空。一季度国内生产总值118855亿元，按可比价格计算，GDP同比增长7.7%，环比增长1.6%。更主要的是，较2012年四季度的7.9%再现回落。2013年1-3月份，全国固定资产投资（不含农户）58092亿元，同比名义增长20.9%（扣除价格因素实际增长20.7%），增速比1-2月份回落0.3个百分点，与去年同期持平。4月工业产值增幅降至8.9%，为一年多来最低值。许多商品期货如黄金、白银和基本金属都大幅下跌。

周二，美国3月新屋开建数据创5年新高，开建量环比大涨7%，经季调并年化的总量增至104万幢，后者创下2008年6月以来新高。黄金在暴跌之后反弹。欧洲股市收跌。日元与美元汇率走软。

周三，美联储发布了最新的褐皮书称，美国经济仍在“适度”扩张，主要由于制造业、住房市场和汽车行业增长，抵消了部分地区国防相关行业的疲弱表现。在此前，国际货币基金组织(IMF)也下调今明两年经济成长预估，令投资人对金属需求前景的担忧加重。德国央行行长提醒投资者，欧洲还远未脱离债务危机。若经济和通胀形势有需要，欧洲央行或进行降息。

周四，线上拍卖商EBay与美国最大的医疗保险提供商UnitedHealth等财报令人失望，美国4月费城联储制造指数等数据为-0.1点，表现欠佳，预期为3.3点，3月费城联储指数为2.0点，令美国股市承压。欧洲方面，德国联邦议院以压倒多数通过了国际救助机构与塞浦路斯达成的总额100亿欧元(约合131亿美元)的救助方案。

周五，美国公布的财报大体偏于利空，市场普遍对经济增长前景担忧。评级机构惠誉宣布，将英国的长期外币和本币债务违约评级从“AAA”降至“AA+”，前景为稳定。惠誉重申英国短期外币债务违约评级为“F1+”，国家主权评级上限为“AAA”。惠誉指出，降级的主要理由是英国经济和财政前景恶化。

行业信息

周一，花旗下调了2013年基本金属的价格预期：铜价下调5.6%，至每吨7,515美元；将2014年铜均价预期下调12.9%，从每吨7,775美元下调至6,775美元。将2015年铜均价预期下调9.3%，从每吨7,500美元下调至6,800美元；镍价预期下调9.3%，至每吨18,035美元。2014年镍价预期下调8.0%，至每吨20,900美元。2015年镍均价预期下调5.4%。下调了铝价预期，将2013、2014和2015年铝价预期分别下调6%、11.3%和13.3%，至每吨1,975美元、1,930美元和1,950美元。

周二，有报道，云南天高镍业有限公司一条投资30.8亿元的云南天高镍(乐山)项目签约。该项目拟建设一条43万吨/年以生产超低碳300系列、400系列和双相不锈钢等高品质新型不锈钢为主的生产线。

周三，有报道，由山东炜烨集团有限公司与香港昭裕有限公司在印尼投资建设的年产15万吨镍铁合金项目日前获得省发改委核准批复，并由国家发改委予以登记。项目建设地点位于印尼西爪哇南安迪区，项目总投资9790万美元，这是继山东滨北新材料有限公司等企业在印尼合资建设年产100万吨氧化铝项目之后滨州市企业在印尼的又一大型投资项目。

周三，中国国际金融公司（CICC，“中金公司”）下调2013年基本金属价格预估。经济的不确定性和下半年供应过剩的预期导致本季度重建库存情况弱于预期。将2013年铜均价预估由每吨7,910美元下调至7,600美元。将2013年铝均价预估由每吨2,030美元下调至2,000美元。镍均价预估由每吨16,960美元下调至16,760美元，锌价由每吨2,080美元下调至2,000美元；铅价由每吨2,260美元调降至2,230美元。

周三，国际镍业研究组织(INSG)公布月度，2013年1-2月全球镍市供应过剩21,500吨。2013年1-2月全球原生镍消费量总计为293,600吨，同期原生镍产量为315,100吨。2013年1-2月全球矿山镍产量总计为312,600吨，低于上年同期的321,900吨。数据显示，1月镍生产商持有的镍库存为90,200吨，高于2012年12月的87,400吨。

周三，世界金属统计局(WBMS)公布：2013年1-2月全球镍市供应过剩2,800吨。2012年全球镍市供应过剩13.04万吨，2012年1-2月为过剩1.16万吨。2013年1-2月全球镍产量为30.55万吨，同比增长2万吨。消费量为30.27万吨。2013年2月，全球镍产量为14.84万吨，消费量为14.25万吨。

周四，巴西谷公司2013年首季生产报告显示，成品镍总产量为6.5万公吨，同比增加3%，按季增1.7%，实现过往三年来第一季度的最佳表现；铜产量达9万吨，同比升22.8%，按季升10.5%，产量更达到历史高位。

周五，据巴西有色金属（ICZ）协会最新数据显示，2013年3月份巴西镍产量为3,547吨，环比下滑27.1%，同比下滑45.5%；1季度巴西镍总产量为14,178吨，同比下滑19.6%。3月份巴西出口镍2,801吨，环比下滑5.7%，同比下滑9.1%。今年1-3月份巴西出口镍总量为9,858吨，同比下滑4.3%。2013年3月份巴西国内市场（包括进口）表观镍销量为1,786吨，环比增长10.5%，同比增长7.1%；1季度巴西国内市场（包括进口）表观镍总销量达4,983吨，同比增长3.1%。

对于伦敦金属交易所(LME)的期镍，在2013.04.15-2013.04.19期间的表现及主要相关信息简述如下：

2013.04.15（周一），LME期镍内盘在前日15850美元/吨的基础大幅低开300美元/吨，开在15550美元/吨，最低点15548.5美元/吨，最高点15700美元/吨,以次高价15695美元/吨收盘，跌155美元/吨，跌幅0.98%。期镍电子盘低开6美元/吨，开在15850美元/吨，亚洲时段盘初仅有全天高点15879美元/吨，之后在利空因素作用下，大幅快速下跌2.5%以上，午后有所弹起；欧洲时段再度荡下行，当盘中最低探至15396美元/吨之后，在一些买盘介入下，逐步弹起，减少一些跌幅，但力度稍显不足，实际收盘15720美元/吨，跌136美元/吨，跌幅0.86%。

进入2013年的第72个交易日，荷兰鹿特丹库出库522吨；比利时安特卫普库出库60吨；阿拉伯联合酋长国迪拜库流入42吨；荷兰佛利辛恩库出库60吨；韩国釜山库出库24吨；故LME注册仓库的库存减624吨，减为168762吨，在库存连创历史新高后略有减少；注销量减636吨，减为23850吨，注销仓单率为14.13%；故实际库存增12吨，增为144912吨。外盘交易量大增12317手，增为55651手，增幅28.42%。前日持仓量增56手，增为120902，增幅0.046%。

美国三大股指具体情况为:道指下跌265.79点，收于14,599.27点，跌幅为1.79%；纳指下跌78.46点，收于3,216.49点，跌幅为2.38%；标普500下跌36.47点，收于1,552.38点，跌幅为2.30%。

周一，美国股市大幅收跌，标普500指数重挫2.3%创今年最大单日跌幅。中国经济数据利空，美国4月纽约制造业指数从3月的9.2大幅下降至3.1，创下自1月份以来新低，并且远低于预期的7.8，显示美国经济增长正在减速。美国4月住宅建筑商信心指数降至半年新低，令市场承压。美6月份交割的黄金期货价格下跌140.30美元，收于每盎司1361.10美元。美5月份交割的原油期货价格下跌2.58美元，收于每桶88.71美元。收市较早的基本金属内盘除期铝外全部下跌，期锡跌幅巨大。期镍收于15695美元/吨，跌幅0.98%；期铜收于7202美元/吨，跌幅2.76%；期铝收于1866美元/吨，涨幅0.76%；期锌收于1869美元/吨，跌幅0.27%；期锡收于21050,美元/吨，跌幅4.34%；期铅收2033美元/吨，跌幅0.78%。

周一，中国公布的经济数据被市场视为利空。一季度国内生产总值118855亿元，按可比价格计算，GDP同比增长7.7%，环比增长1.6%。更主要的是，较2012年四季度的7.9%再现回落。2013年1-3月份，全国固定资产投资（不含农户）58092亿元，同比名义增长20.9%（扣除价格因素实际增长20.7%），增速比1-2月份回落0.3个百分点，与去年同期持平。4月工业产值增幅降至8.9%，为一年多来最低值。

周一，花旗下调了2013年基本金属的价格预期：铜价下调5.6%，至每吨7,515美元；将2014年铜均价预期下调12.9%，从每吨7,775美元下调至6,775美元。将2015年铜均价预期下调9.3%，从每吨7,500美元下调至6,800美元；镍价预期下调9.3%，至每吨18,035美元。2014年镍价预期下调8.0%，至每吨20,900美元。2015年镍均价预期下调5.4%。下调了铝价预期，将2013、2014和2015年铝价预期分别下调6%、11.3%和13.3%，至每吨1,975美元、1,930美元和1,950美元。

综合看，周一的期镍金属，经历了市场性的系统风险，盘中暴跌至七个月最低水准。许多商品期货如黄金、白银和基本金属都大幅下跌。中国公布的一系列经济数据，如工业增加值、固定资产投资和第一季度国内生产总值(GDP)数据显示经济增长放缓，这无疑会让市场感到担忧。而欧洲时段美国发布的一系列经济数据依然呈现疲软，加重了市场对镍金属需求的担忧。待风险释放后，期镍金属将逐渐再聚人气。

2013.04.16（周二），LME期镍内盘在前日15695美元/吨的基础微幅高开30美元/吨，开在15725美元/吨，最低点15700美元/吨，最高点15860美元/吨,以次低价15705美元/吨收盘，微涨10美元/吨，涨幅0.06%。期镍电子盘低开40美元/吨，开在15680美元/吨，亚洲时段盘初快速下行至全天最低点15350美元/吨，之后逐步反弹至前日收盘价位一带，午后再度探低，亚洲时段尾盘再度上扬；欧洲时段保持震荡上扬态势，尾盘在中最高点15910美元/吨之后收低，实际收盘15760美元/吨，微涨40美元/吨，涨幅0.25%。

进入2013年的第73个交易日，荷兰鹿特丹库出库48吨；比利时安特卫普库出库60吨；荷兰佛利辛恩库出库60吨；故LME注册仓库的库存减168吨，减为168594吨，注销量大增1206吨，增为25056吨，注销仓单率为14.86%；故实际库存大减1374吨，减为143538吨。外盘交易量减3506手，减为52145手，减幅6.30%。前日持仓量增1034手，增为121936，增幅0.855%。

美国三大股指具体情况为:道指上涨157.58点，收于14,756.78点，涨幅为1.08%；纳指上涨48.14点，收于3,264.63点，涨幅为1.50%；标普500上涨22.20点，收于1,574.56点，涨幅为1.43%。

周二，美国股市大幅收高，大盘从昨日暴跌中反弹。可口可乐及强生等业绩超出预期。美国3月新屋开建数据创5年新高，开建量环比大涨7%，经季调并年化的总量增至104万幢，后者创下2008年6月以来新高。黄金在暴跌之后反弹。欧洲股市收跌。日元与美元汇率走软。美6月份交割的黄金期货价格上涨26.30美元，收于每盎司1387.40美元。美5月份交割的原油期货价格上涨1美分，收于每桶88.72美元。收市较早的基本金属内盘全部上涨，期铝涨幅第一。期镍收于15705美元/吨，涨幅0.06%；期铜收于7285美元/吨，涨幅1.15%；期铝收于1914美元/吨，涨幅2.57%；期锌收于1896美元/吨，涨幅1.44%；期锡收于21120,美元/吨，涨幅0.33%；期铅收2065美元/吨，涨幅1.57%。

综合看，周二的期镍金属，在经历了商品重挫的市场性的系统风险释放后，受到美元走软、黄金暴跌后反弹以及美国楼市数据强劲带动，期镍金属盘中显现初步企稳信号。有待期镍金属进一步逐渐再聚人气。

2013.04.17（周三），LME期镍内盘在前日15705美元/吨的基础上大幅低开300美元/吨，开在15405美元/吨，最低点15401.5美元/吨，最高点15451美元/吨,以次高价15425美元/吨收盘，大跌280美元/吨，跌幅1.78%。期镍电子盘低开10美元/吨，开在15750美元/吨，亚洲时段盘初仅有全天最高点15815美元/吨，之后走低，午后再度探低；欧洲时段盘初微有上扬态势，很快继续下行，跌势一再放大，盘中达最低点15360美元/吨后，似有少量买盘，但再度走弱，实际收盘15403美元/吨，大跌357美元/吨，跌幅2.27%。

进入2013年的第74个交易日，荷兰鹿特丹库出库72吨；比利时安特卫普库入库144吨，出库60吨；荷兰佛利辛恩库出库60吨；故LME注册仓库的库存减48吨，减为168546吨，注销量减528吨，减为24528吨，注销仓单率为14.55%；故实际库存增480吨，增为144018吨。外盘交易量减3387手，减为48758手，减幅6.50%。前日持仓量大减3100手，减为118836，大幅减至2.54%。

美国三大股指具体情况为:道指下跌138.19点，收于14,618.59点，跌幅为0.94%；纳指下跌59.96点，收于3,204.67点，跌幅为1.84%；标普500下跌22.56点，收于1,552.01点，跌幅为1.43%。

周三，美国股市收跌。美银与德事隆等财报欠佳，苹果公司供应商发出预警、德国可能丧失AAA评级等消息，令市场情绪受挫。美联储褐皮书称美国经济温和增长。美6月份交割的黄金期货价格下跌4.70美元，收于每盎司1382.70美元。美5月份交割的原油期货价格下跌2.04美元，收于每桶86.68美元。收市较早的基本金属内盘全部下跌，期锡跌幅第一。期镍收于15425美元/吨，跌幅1.78%；期铜收于7080美元/吨，跌幅2.81%；期铝收于1892美元/吨，跌幅1.15%；期锌收于1877美元/吨，跌幅1.00%；期锡收于20400美元/吨，跌幅3.41%；期铅收2022美元/吨，跌幅2.08%。

周三,美联储发布了最新的褐皮书称，美国经济仍在“适度”扩张，主要由于制造业、住房市场和汽车行业增长，抵消了部分地区国防相关行业的疲弱表现。在此前，国际货币基金组织(IMF)也下调今明两年经济成长预估，令投资人对金属需求前景的担忧加重。德国央行行长提醒投资者，欧洲还远未脱离债务危机。若经济和通胀形势有需要，欧洲央行或进行降息。

有报道，由山东炜烨集团有限公司与香港昭裕有限公司在印尼投资建设的年产15万吨镍铁合金项目日前获得省发改委核准批复，并由国家发改委予以登记。项目建设地点位于印尼西爪哇南安迪区，项目总投资9790万美元，这是继山东滨北新材料有限公司等企业在印尼合资建设年产100万吨氧化铝项目之后滨州市企业在印尼的又一大型投资项目。

周三，中国国际金融公司（CICC，“中金公司”）下调2013年基本金属价格预估。经济的不确定性和下半年供应过剩的预期导致本季度重建库存情况弱于预期。将2013年铜均价预估由每吨7,910美元下调至7,600美元。将2013年铝均价预估由每吨2,030美元下调至2,000美元。镍均价预估由每吨16,960美元下调至16,760美元，锌价由每吨2,080美元下调至2,000美元；铅价由每吨2,260美元调降至2,230美元。

周三，国际镍业研究组织(INSG)公布月度，2013年1-2月全球镍市供应过剩21,500吨。2013年1-2月全球原生镍消费量总计为293,600吨，同期原生镍产量为315,100吨。2013年1-2月全球矿山镍产量总计为312,600吨，低于上年同期的321,900吨。数据显示，1月镍生产商持有的镍库存为90,200吨，高于2012年12月的87,400吨。

周三，世界金属统计局(WBMS)公布：2013年1-2月全球镍市供应过剩2,800吨。2012年全球镍市供应过剩13.04万吨，2012年1-2月为过剩1.16万吨。2013年1-2月全球镍产量为30.55万吨，同比增长2万吨。消费量为30.27万吨。2013年2月，全球镍产量为14.84万吨，消费量为14.25万吨。

综合看，人们继续重新评估全球的经济态势，在对全球经济增速预期下降的担忧下，欧元走低，美元兑欧元走强，基本金属整体再度跌势，期镍金属先前初步企稳的信号没有进一步放大。期镍金属还需进一步逐渐再聚人气。

2013.04.18（周四），LME期镍内盘在前日15425美元/吨的基础上小幅低开10美元/吨，开在15415美元/吨，最低点15400美元/吨，最高点15550美元/吨,以次高价15530美元/吨收盘，涨105美元/吨，涨幅0.68%。期镍电子盘低开47美元/吨开在15350美元/吨，亚洲时段大多在前收盘价下方1.0%附近波动，3次几乎均达到最低的15180美元/吨一带后有所上涨，明显有资金低位吸纳；涨势延续至欧洲时段，当达到次高点后再次震荡下跌至绿盘，但很快恢复上涨至最高点15595美元/吨，收于15559美元/吨，涨156美元/吨，涨幅1.01%。

进入2013年的第75个交易日，比利时安特卫普库出库60吨；荷兰佛利辛恩库出库60吨；故LME注册仓库的库存减120吨，减为168426吨，注销量减72吨，减为24456吨，注销仓单率为14.52%；故实际库存减48吨，减为143970吨。外盘交易量减3766手，减为44992手，减幅7.72%。前日持仓量减671手，减为1188165手，减幅0.565%。

美国三大股指具体情况为:道指下跌81.45点，收于14,537.14点，跌幅为0.56%；纳指下跌38.31点，收于3,166.36点，跌幅为1.20%；标普500下跌10.39点，收于1,541.62点，跌幅为0.67%。

周四，美国股市收跌。线上拍卖商EBay与美国最大的医疗保险提供商UnitedHealth等财报令人失望，美国4月费城联储制造指数等数据为-0.1点，表现欠佳，预期为3.3点，3月费城联储指数为2.0点，令美国股市承压。在截至4月13日的一周中，美国首次申领失业救济人数为35.2万，低于预期的34.7万。美6月份交割的黄金期货价格上涨9.80美元，收于每盎司1392.50美元。美5月份交割的原油期货价格上涨1.05美元，收于每桶87.73美元。收市较早的基本金属内盘除期铅外全部上涨。期镍收于15530美元/吨，涨幅0.68%；期铜收于7088美元/吨，涨幅0.11%；期铝收于1913美元/吨，涨幅1.11%；期锌收于1888.5美元/吨，涨幅0.61%；期锡收于20590,美元/吨，涨幅0.93%；期铅收2014美元/吨，跌幅0.40%。

欧洲方面，德国联邦议院以压倒多数通过了国际救助机构与塞浦路斯达成的总额100亿欧元(约合131亿美元)的救助方案。

巴西谷公司2013年首季生产报告显示，成品镍总产量为6.5万公吨，同比增加3%，按季增1.7%，实现过往三年来第一季度的最佳表现；铜产量达9万吨，同比升22.8%，按季升10.5%，产量更达到历史高位。

综合看，在市场的系统风险逐步释放后，人们在继续重新评估全球的经济态势，低位的期镍金属盘中似乎有些逢低吸纳盘，人气也似乎在逐步积聚，但仍有多空的对峙迹象，进一步的上行仍需要铜等其他金属企稳的配合。

2013.04.20（周五），LME期镍内盘在前日15530美元/吨的基础上大幅低开220美元/吨，开在15310美元/吨，最低点15160美元/吨，最高点15350美元/吨,以次低价15165美元/吨收盘，大跌365美元/吨，跌幅2.35%。期镍电子盘微微高开16美元/吨，开在15575美元/吨最高价上。全天呈弱势下跌格局。亚洲时段大多在前收盘价下方0.8%附近波动并延续到欧洲时段。欧洲时段在次低位小幅波动，最低点达15176美元/吨，收于15177美元/吨，大跌382美元/吨，跌幅2.46%。

进入2013年的第76个交易日，比利时安特卫普库出库60吨；韩国釜山库在2013年首次有入库就流入4014吨；荷兰鹿特丹库出库24吨；荷兰佛利辛恩库出库60吨；故LME注册仓库的库存大增3780吨，增为172296吨，再度刷新历史最高纪录；注销量增90吨，增为24546吨，注销仓单率为14.25%；故实际库存大增3780吨，增为147750吨。外盘交易量减573手，减为44419手，减幅1.27%。前日持仓量减586手，减为117579手，减幅0.496%。

美国三大股指具体情况为:道指上涨10.37点，收于14,547.51点，涨幅为0.07%；纳指上涨39.70点，收于3,206.06点，涨幅为1.25%；标普500上涨13.64点，收于1,555.25点，涨幅为0.88%。全周道指下跌2.1%；纳指跌2.7%；标普指数跌2.1%，为11月份以来最差的一周表现。

周五，美国股市收高。目前，美国公布的财报大体偏于利空。市场普遍对经济增长前景担忧。美6月份交割的黄金期货价格上涨3.10美元，收于每盎司1395.60美元。美5月份交割的原油期货价格上涨28美分，收于每桶88.01美元。收市较早的基本金属内盘跌多涨少，期镍跌幅第一。期镍收于15165美元/吨，跌幅2.35%；期铜收于6990美元/吨，跌幅1.38%；期铝收于1887美元/吨，跌幅1.36%；期锌收于1886.5美元/吨，跌幅0.11%；期锡收于20800美元/吨，涨幅1.02%；期铅收于2020美元/吨，涨幅0.30%。

综合看，人们仍在继续重新评估全球的经济态势，市场人气整体处在低迷。低位的期镍盘中还是难以积聚人气，在多空的对峙中，空头力量偏强一些，上行仍需要铜等其他金属企稳的配合。

(关键字：镍周评 期镍 LME镍 伦敦镍 镍库存)