铅市场一周汇总分析及后市预测

一、本周铅市场概述

本周国内外铅市呈现弱势震荡格局，成交持续减少。国际方面，因葡萄牙评级的下调等引发的欧债问题、日本核危机未解、利比亚战局不稳等令市场担忧全球经济复苏步伐；国内方面，目前环保问题备受瞩目，国家环保部等九部委全面彻查铅酸蓄电池行业企业环境违法问题，对于铅消费来说是负面影响，与此同时，部分冶炼厂出于季末换现考虑，低价出货意愿增强。

1、期铅市场一周综述

LME铅市交易一周统计

本周初始LME铅结算价连连下挫至2670美元，周末反弹上冲至2720美元关口，但基本在2700美元附近争夺。另本周伦铅收盘走势也是跌多涨少，终收2695美元涨10美元。因市场转而关注欧洲央行加息的可能，美元走软或将提振基本金属走高。库存方面，截止3月31日，LME铅库存减1125吨至281300吨，持仓量增715手至121287。在周初始伦铅减少幅度较小，均在百吨左右，而周末库存消耗力度加大，日减库存均在千吨左右。伦铅库存的持续减少被看做是全球精炼铅供需结构发生变化的一个标志，在基本金属整体弱势的情况下，铅价很难走的过远。由此可见，LME伦铅2700美元上方压力明显，强势反弹动能缺失。

沪铅1109交易一周统计

本周初始沪铅1109高开于18900元，随后冲高未果，盘中震荡走低，基本在18700元附近波动，最低触及18530元低点，于本周末收报于18640元。截止4月1日，沪铅结算价18665元涨15元，成交2550手减506手，持仓减60手至6716。沪铅自上市以来整理重心下移，因现货市场成交疲软，沪铅1109合约离交割仍有6个月时间，持货成本较大，不排除一些商家淡出市场。从沪铅成交与持仓的持续减少可以看出，市场对于铅期货的热情逐步减退，而国内外货币政策收紧预期令近期的商品价格同步走低，而期铅作为新品种和大合约品种，受到的影响更加明显。由此可见，沪铅上行受阻，继续弱势震荡。

2、现货铅市场一周综述

国内现货铅、还原铅、粗铅价格一周统计

本周现货铅价逐步走低，1#电解铅上海现货均价17620元/吨；长江现货均价17680元/吨；华通现货均价17620元/吨；广东现货均价17640元/吨；2#电解铅市场现货均价17325元/吨，还原铅市场现货均价16780元/吨，粗铅市场现货均价16570元/吨。据了解，安徽、湖南、广西等地对铅厂家排查严格，多数厂家选择停产观望，在5、6月份排查力度稍减后，观望市场酌情复工。与此同时，现货铅市场不乏出现低价出货现象，1#电解铅成交价跌至17300-17450元，成交量惨淡，且多在数百吨，散单同样稀少。由于近期各地开始加大对涉铅企业的整顿，不少蓄电池生产企业受此影响生产受限，对铅的需求也相应减少，从而导致市场人气不旺。

二、价格影响因素汇总及后市预测

众所周知，中国铅的主要用途集中在铅酸蓄电池的生产，蓄电池行业占铅消费总量的80%左右。其中，汽车起动用蓄电池是铅酸蓄电池最主要用途，约占铅酸蓄电池需求量的37%。而铅酸蓄电池业的原料采购集中在夏、冬两季，每年4月开始国内铅市逐步进入旺季，但今年的需求前景并不乐观。今年以来，铅酸蓄电池生产受一系列汽车限购政策影响，增速明显放缓，间接影响了铅需求。数据显示，2011年2月份国内汽车产销量分别为126.03万辆和126.7万辆，环比均大幅减少33%。另外，中国铅产能及库存量均较大，需要通过一定的出口消化。但是由于产车大国日本受地震和核危机影响，汽车产量大幅减少，从而消减了全球铅需求量，因此国际需求消化国内供应过剩力度减弱。

 与此同时，“浙江台州路桥区139人检测出血铅超标”事件经媒体报道后，掀起一波对涉铅企业环境调查的高潮，使得铅酸蓄电池企业的生产受到一定影响。国家环保部等九部委全面彻查铅酸蓄电池行业企业环境违法问题，不仅影响了部分蓄电池企业开工，且加重了下游消费企业的观望情绪，更是在心理层面影响了铅冶炼和贸易企业。原本一些铅锌冶炼企业囤货，想利用铅期货上市的时机获益，但等来的却是现货市场消费的下降。另外，阶段性的银根紧缩对铅冶炼企业的出货节奏也造成了一定影响。临近季度末，商业银行收回资金的力度较大，一些寄希望铅价回升后再卖出的冶炼企业不得不出货归还银行贷款，从而短时间内增加了市场供应，导致这些企业积极出货，进而压低了铅价。

由于现货铅价的下行，从而造成铅期货市场抛压较大，虽然从成本和长期消费看，铅价并没有太大的下行空间，不排除一些投资者不看好铅价，大多会选择暂时离场。由于前期铅期货成交量较大，反映出之前的交易者可能以快进快出为主，目前因为期价上行动能不足，下行空间又不大，交易者的积极性有所下降。

综上所述，由于近期下游接货意愿不佳，铅价上行阻力较大，短期内现货市场铅价或将继续弱势震荡格局。

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