天然橡胶年报

ru 主力合约日盘-1.1%，夜盘+0.11%;nr 主力合约日盘-0.46%，夜盘-0.05%; br 主力合约日盘-1.39%，夜盘-0.7%。

中国半钢胎样本企业产能利用率为 69.49%，环比-8.15 个百分比，同比+15.66 个百分比。部分样本企业存适度减产降幅安排，拖拽半钢胎样本企业产能利用率走低，周内整体出货较为缓慢。中国全钢胎样本企业产能利用率为 45.68%，环比-8.98 个百分比，同比-2.93 个百分比。

山东主产区部分企业存 3-5 天检修安排，对整体样本企业产能利用率形成拖拽。截至 2023 年 12 月 31 日，中国天然橡胶社会库存 155.9 万吨，较上期增加 1.06 万吨，增幅 0.69%。

截至 2023 年 12 月 31 日，青岛地区天胶保税和一般贸易 合计库存量 66.37 万吨，较上期减少 0.09 万吨，环比减 少 0.13%。保税区库存环比增加 1.26%至 11.41 万吨， 一般贸易库存环比减少 0.42%至 54.95 万吨。

基本面转弱，下游需求持续回落，社会库存开始累库，虽然处于中国全面停割期附近，但供需双弱下，价格难有向上驱动。

建议：ru 持有空单;nr、br 暂观望。

风险提示：宏观氛围反复。

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