PP：市场止跌反弹 成交气氛回暖

本周PP市场回顾

本周PP市场止跌反弹，低价货源明显减少。期货大涨成为PP市场止跌反弹最大动力，本周PP期货连涨四天，累计涨幅超过300元/吨，突破7800元/吨大关，期货也由贴水现货转为升水现货，给现货市场带来较强上涨动力。PP石化出厂价格小幅调涨，加之部分下游补仓，PP价格整体反弹，成交气氛回暖。本周国内已统计的主要石化生产企业库存及贸易商库存环比上周出现明显回落，去库存成效显著。本周PP新增停车产能明显增多，PP装置陆续停车，这也使得PP开工率再次跌破80%大关，一定程度上缓解了供应压力。此外本周PP止跌反弹明显，市场气氛好转，部分下游及贸易商备货意向提高，消化部分库存。本周国际油价继续反弹，WTI也逐渐逼近50美元/桶大关。本周油市利好明显增多，其中备受关注的延长减产协议取得一定进展，沙特及俄罗斯等已经初步达成延长意向，期现为2018年一季度；本周美国原油库存继续回落，为连续第六周，加之美元大幅下跌，也给油价提供较强支撑。5月25日欧佩克将再次召开会议讨论决定是否延长减产协议，这将成为油价走势关键。周末，均聚拉丝/注塑料主流报价在7900-9400元。国产共聚料在9000-10600元。进口共聚料在9400-11800元。

国内部分PP市场周价格对比

下周分析预测

上游来看，国际油价止跌反弹且布伦特重回50美元大关，减产协议也有望延长，美国原油库存近期也明显下降，油市利空减弱，油价有望继续反弹但幅度有限；供应来看，近期PP停产增多，开工率回落，一定程度上缓解了PP供需矛盾，但是下周开工装置增多，供应压力有望增加；需求来看，虽然近期PP反弹一定程度上带动市场交投气氛好转，但多为终端及贸易商被动补仓，目前仍是PP传统淡季，刚需不足，短期内难有实质改善。预计下周PP市场继续上涨动能有限，涨至阶段性高位后或将面临回落压力。

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