低硫燃料油期货来了

继原油、铁矿石、PTA、20号胶期货之后国内第5个对外开放的境内特定品种――低硫燃料油期货在上海期货交易所子公司上海国际能源交易中心(简称上期能源)正式挂牌交易。

低硫燃料油期货上市，也是上海期货交易所上市的第3个国际化品种。该品种从一开始就接受境外交易者参与，将进一步提升我国在全球船燃市场的影响力。低硫燃料油期货的推出也表明我国能源期货品种逐步完善，期货市场国际化大门越开越大。

我国是燃料油进口和消费大国。当下，全球航运业加快向绿色可持续发展转型。全球“限硫令”于今年1月正式实施，低硫燃料油成为国际船用燃料油市场主流品种。在亚太地区，船用燃料油市场快速增长，份额占比超过45%，成为全球最大的船用油消费市场。

中国证监会副主席方星海表示，在此背景下，我国推出低硫燃料油期货并向国际投资者开放交易，是期货市场跟进产业变革、服务全球企业的一项举措。

据悉，低硫燃料油期货的交易和交割制度基本与原油期货一致。上海期货交易所理事长姜岩介绍，低硫燃料油期货是“国际平台、净价交易、保税交割、人民币计价”的上市模式，引入境外交易者参与，探索跨境交收多元化开放路径，立足本土，链接全球，更直接反映全球现货市场的供需情况，有利于促进低硫燃料油行业形成合理的定价机制，逐渐形成具有影响力的国际定价中心，增强我国保税用油行业的议价能力和国际竞争力，为境内外产业企业提供公开、连续、透明的价格信号和有效的风险管理工具。

中国远洋海运集团有限公司副总经理黄小文认为，国际化的低硫燃料油期货上市，及时适应了我国船供油行业的发展需要，也有利于航运企业和船供油公司积极利用低硫燃料油期货合约开展套期保值，将成为全球船供油行业重要的基准价格。

中国石油国际事业有限公司副总经理张彤表示，目前，国际市场还没有一个比较统一的低硫燃料油的定价机制。各方对低硫燃料油的配方都不一样，品质不稳定，亟需统一标准。另外，随着燃料油出口退税政策的落地及首批1000万吨燃料油出口配额的发放，原来传统的“境外进口，境内保税销售”的模式将被打破。中国或将成为全球最大的低硫燃料油生产国。以舟山为例，去年加油规模约为400万吨，今年有望达到500万吨，成为东北亚船加油的中心。因此，上期所适时推出低硫保税燃料油合约，将进一步提升我国在能源领域，特别是在低硫燃料油市场的定价权和影响力。

方星海认为，期货市场要更快、更深地推进对外开放，迎接更加激烈的全球化竞争。不同的期货品种有各自的特性，开放的方式方法也要灵活多元、因势而变，切实提升我国期货市场的全球定价能力。

据介绍，受新冠肺炎疫情影响，全球能源行业和金融市场面临前所未有的剧变和挑战。今年以来，随着实体避险需求增强，上海原油期货市场规模呈跨越式增长，交易量、持仓量屡创新高。最大单日成交量近50万手、最高持仓量超过18万手;6月日均交易量达到30万手，日均持仓量超过15万手，较年初分别增长了3倍和4倍;日盘成交量占比从25%提高到50%，部分交易日的亚洲交易时段流动性已超过布伦特原油期货，“上海原油期货”在亚洲时段的影响力逐步显现。

上海期货交易所总经理王凤海表示，下一步，上期所将推动境内外原油现货贸易采用我国原油期货价格作为基准价。同时，还将统筹规划、有序推进天然气、汽柴油等品种上市，加快推动原油期货期权、原油期货ETF等上市工作，不断完善能源产品序列，丰富风险管理工具。

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