策略摘要
在专项债加快发行及地产政策刺激下,国内宏观仍维持乐观情绪,推动炉料成本上涨,从成本端推动成材价格上行。但随着宏观情绪逐步消退,及南方进入雨季后,建材端消费强度将成为市场关注重点。后期需关注炉料端成本支撑及成材库存表现情况。
■ 市场分析
本周硅锰受供应紧缺困扰,叠加政策加持铁合金总体震荡偏强走势。
硅锰方面,本周(5.20-5.26)硅锰主力合约2409收于8978元/吨,环比上周上涨660元/吨,涨幅7.93%。现货方面,受期货盘面影响,硅锰现货市场价格坚挺。供应端来看,据机构数据显示,全国187家独立硅锰企业样本显示开工率全国48.18%,较上周增0.9%;日均产量26995吨,增365吨。硅锰周内产量继续提升。澳矿发运问题仍未解决,市场对于澳矿供应紧张的担忧仍在,随着锰硅价格的上涨,企业利润得到修复,产量有所提升,供应端或有持续增产预期。需求端,周度五大材硅锰需求为12.95万吨,环比增加1.37%,目前钢厂复产还在进行中,上周铁水产量微降但仍存增长预期,持续拉动合金的需求,但高价格也让市场恐高情绪增加。整体来看,近期硅锰产量回升,但仍处于历年同期低位,钢厂复产带动需求提升,硅锰企业库存高位回落,伴随澳洲South32锰矿供应端扰动,硅锰成本快速提升,硅锰价格表现相对偏强,近期关注锰矿发运、库存及硅锰产量提升情况,预计硅锰价格仍有望在基本面改善和锰矿硬缺口的大背景下,持续强势表现。
硅铁方面:本周(5.20-5.26)硅铁主力合约2409收于7400元/吨,周度环比上涨78元/吨,涨幅1.07%。现货方面,硅铁现货市场稳中偏强运行,市场观望情绪增加。据机构数据显示:供应端,本周全国136家独立硅铁企业样本显示,开工率全国36.02%,较上期增1.71%;日均产量15023吨,较上期增610吨。需求端,周度五大材硅铁需求为21149.4吨,环比上周增加0.92%。机构硅铁FeS75-B绝对价格周度指数6835.29元/吨,环比增1.07%。整体来看,目前硅铁产量整体依旧偏低,需求随着钢厂复产环比改善,库存压力改善,也带动了行业利润的改善,价格跟随板块波动。后期需关注硅铁去库速率,钢厂采购意愿、电价变化及产区政策情况,对于产能较为过剩的领域,难以持续维持全行业盈利的表现。
■ 策略
硅锰方面:震荡偏强
硅铁方面:震荡
跨品种:无
跨期:无
■ 风险
锰矿供给情况、产能利用率变化、钢厂采购意愿、南方地区电价变化及五大材产量情况等。
(关键字:铁合金 硅锰 硅铁 锰矿 。澳矿)