国家统计局
温和通胀提示货币发行累积效应
国家统计局城市司高级统计师余秋梅表示，从环比看，3月份CPI环比下降0.4%，主要是受鲜活食品和部分服务项目价格回落的影响。
余秋梅认为，春节过后鲜活食品价格有所回落是CPI环比下降的主因，蛋、鲜菜、水产品、鲜果和猪肉价格环比分别下降7.4%、5.5%、2.8%、2.0%和1.3%，合计影响CPI环比下降约0.38个百分点。同时，春节假日影响消退，飞机票和旅行社收费价格分别下降8.2%和5.5%，合计影响CPI环比下降约0.11个百分点。此外，务工人员陆续返城，春节期间涨价的部分服务价格有所回落，车辆修理与保养、美发、家政服务价格环比分别下降5.8%、4.4%和3.3%，合计影响CPI环比下降约0.04个百分点。
交通银行首席经济学家连平对记者表示，3月CPI同比上涨主要归因于食品价格的推动。考虑到翘尾因素，预计二季度CPI将继续上升。从以往经验来看，我国M1、M2增速与CPI增速之间呈现明显的正相关。自去年下半年以来，M1、M2同比增速持续走高，今年1、2月份新增信贷均值高达1.6万亿元，多数分析人士预计，一季度新增规模在4.3万亿至4.5万亿元之间。加之M2增速连续8个月高于13%，因此有业内人士分析认为，在经济下行压力较大的背景下，货币信用持续扩张成为刺激CPI和通胀预期上涨的一个重要因素。
对此，连平表示，未来货币政策需要兼顾物价上涨的因素。“目前不存在明显的通胀压力，物价不会对货币政策调控带来明显的收紧需求。未来货币政策仍应根据经济增长情况实时调控，但需要有前瞻性和预见性，关注CPI和局部资产价格的上涨压力，保持货币政策稳健中性”。
PPI由降转升经济增长拓展空间
3月份，PPI环比由降转升，比上月上涨0.5%，是2014年1月份以来的首次上涨。
国家统计局表示，本月环比变动有如下特点：一是部分工业行业价格涨幅扩大，其中，黑色金属冶炼和压延加工、有色金属冶炼和压延加工价格环比分别上涨4.9%和2.3%，涨幅比上月分别扩大4.4和2.2个百分点；二是部分工业行业价格止跌回升，其中石油和天然气开采、黑色金属矿采选、化学原料和化学制品制造价格环比由上月下降转为本月分别上涨9.9%、3.6%和0.9%；三是石油加工价格环比下降0.2%，降幅比上月收窄3.7个百分点。
3月份，PPI同比下降4.3%，降幅比上月缩小0.6个百分点。分行业看，石油和天然气开采、石油加工、煤炭开采和洗选、黑色金属冶炼和压延加工、有色金属冶炼和压延加工、化学原料和化学制品制造出厂价格同比分别下降33.8%、18.0%、16.6%、10.9%、8.3%和5.5%，合计影响当月PPI总水平同比下降约2.8个百分点，占总降幅的65%左右。
华泰证券发布报告称，3月份PPI跌幅收窄的主要原因有三点。一是春节后天气回暖固定资产投资项目陆续开工，带动了上游产业价格的回升。二是3月份美联储鸽派言论和经济数据疲软导致美元指数出现回落,国际大宗商品价格出现上涨。三是去年3月份和2月份基数相同有利于PPI价格指数的回升。
“3月PPI同比降4.3%，高于市场预期0.3个百分点，也高于前值0.6个百分点；环比涨0.5%，是2014年1月以来首次上涨。PPI超预期，证实经济小周期回升。”解运亮表示。
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