伦铜十连跌 量价齐弱后市仍堪忧

截至11月17日，伦铜已经连续十个交易日下跌，累计跌幅近十分之一。价格的一路溃败引得市场恐慌情绪渐起，现货市场成交愈发低迷。而上海钢联（300226）“我的有色网”分析师臧林认为，明年春节前铜价恐将继续阴跌。

11月17日，伦铜收于4674.50美元/吨，与十个交易日之前5100美元/吨以上的点位相比，跌幅已近十分之一。此前出现十连跌，则要追溯至去年年底。

国内期货市场跟跌积极。今日（11月18日）午盘收盘，沪铜主力合约再跌300元/吨，至34880元/吨，创2009年4月末以来新低。

现货市场上，根据钢联数据显示，日内上海地区1#电解铜均价为34740元/吨，较十个交易日之前下跌超400元/吨，且升水铜多报平水，贵溪铜也仅升水25元/吨。

尽管对于铜而言，当前的现货价格不至于触碰到成本线，但持续走弱的价格已经令上游越来越多的冶炼厂家难以接受，甚至主动选择减产、检修。

 “我们调研的某超大型国有铜企就在9-11月进行了设备检修，称影响产量达15%以上。事实上，冶炼厂手中长单比例很高，这部分利润已经提前锁定，而当前零星销售又因价格过低不被接受，所以他们宁可以减产来挺价。”

据了解，当前国内现货市场流通的铜大多都以进口为主，冶炼厂挺价减产，使得国产电解铜数量相对偏少。

然而，尽管供应压力有所减轻，但是市场情绪依然转恶，因为“卖得少，买得更少。”

据“我的有色网”深入市场调研，在2015年夏到秋，国内大多铜管企业的订单一直没有显著的增长，而此阶段本该是消费旺季。

 “空调行业是用铜‘大户’，需要用到大量的铜管，但今年订单一直没上去，现在快到年底了，消费就更差了。”

铜消费的另一大下游则是电线电缆行业。不过臧林认为，今年4200亿元电网投资目标分散到全年，对于铜下游企业订单的释放作用也是缓慢的，并不足以明显提振铜价。

 “供应虽有减少，但是消费需求更弱。疲弱的基本面和疲弱的宏观大环境共振，使得近期铜价一跌再跌，而且，后市可能还会继续探底。”

臧林预测，沪铜下一个支撑位会在33000元/吨附近，且在明年春节前的采购高峰到来之前，铜价将一直维持阴跌态势。

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