2012年第30周：期镍触及新低后小幅反弹盘整

本周是2012年的第30周，也是2012年的第140个至第144个交易日。本周期镍触及新低后小幅反弹盘整；内盘收在15875美元/吨，小跌75美元/吨，跌幅0.47%；外盘电子盘收在15990美元/吨，小涨70美元/吨，涨幅0.44%。

周一，伦敦镍金属进入了2012年的第140个交易日，LME期镍内盘在前周15950美元/吨基础上大幅低开400美元/吨，开在15550美元/吨；期镍电子盘高开30美元/吨，开在15950美元/吨；由于本周欧元区国家的诸多问题依然是市场焦点，西班牙负债沉重请求救助的消息令市场全线不安，故周内低点在周初，LME期镍内盘低点在周一，为15550美元/吨，期镍电子盘低点在周二，为15470美元/吨；而欧行长承诺保全欧元区，疲弱的市场因此受到一些鼓舞，故周内高点在周四，LME期镍内盘和期镍电子盘高点分别为16000美元/吨和16187美元/吨；由此，本周的期镍内盘和电子盘的振幅分别为450美元/吨和717美元/吨，呈现反复震荡整理，表明多空依然处在胶着态势。

本周，因前周库存110658吨，本周库112698吨；本周LME镍库存总量净增2040吨；即本周入库总量2400吨，出库总量360吨，其中荷兰弗利辛恩入库402吨；荷兰鹿特丹库入库1998吨，出库192吨；新加坡库出库18吨；韩国釜山库出库150吨。注销仓单率有所增加，交易量总体减少，持仓量总体减少，价格震荡走低，低位盘整。

(LME期镍交易主要状态数据见下表：) 

基本面分析

本周有以下较突出的影响事件：

周一，西班牙负债沉重请求救助的消息令市场全线不安。意大利监管机构宣布禁止做空金融股，而西班牙尽管机构也宣布在3个月内禁止卖空股票。

周二，德国债务评级前景遭到下调、希腊需进行更多债务重组等消息，使市场对全球经济与企业盈利前景都感到担忧。

周三，欧洲央行管理委员会（ECB）委员诺沃特尼指出，支持欧洲救助基金获得银行业务牌照的论点是有根据的。该言论带动欧元跳升，商品市场整体得以回暖。

周四，欧洲央行行长德拉吉称“竭尽所能”保全欧元区，并让市场要抱有信心。该讲话增强了市场对于欧洲央行将采取措施降低西班牙与意大利借贷成本的信心。但也有一些人对此表态持有怀疑。

周五，德法两国领导人表示维护欧元区完整性；欧洲央行行长德拉吉提议可采取购买债券、降息或一种新的长期再融资操作方法来缓解欧洲债务危机。

行业信息

周一，麦格理商品研究发布的报告称，将2012年全球不锈钢产量预期下调至3540万吨，低于早先3600万吨的预测。这意味着2012年的产量增幅为4.1%，而非先前预计的5.9%。针对2012年二季度和三季度的预期变化。镍价下滑导致不锈钢订单和产量大幅下降，欧洲、亚洲和北美钢厂均计划大幅减产。不锈钢订单下滑也是受到经济增长（尤其是欧洲）进一步放缓的影响。麦格理预计，第四季度全球不锈钢产量会出现季节性反弹，因为中国经济将会稳步改善，一旦对镍和不锈钢价格触底回升的预期上升，不锈钢用户将 会进行一定的库存重建。

周一，中国海关公布中国2012年6月镍金属进出口分项数据，数据显示，6月未锻压镍（精炼镍和合金）进口同比2011年6月依然减少，减少29.26%；环比2012年5月大幅减少3,032吨至23.58%。1-6月累计进口量为71405吨，同比减少28.1%。这或许能也反映国内需求的减少。6月的镍矿砂进口576.76万吨，同比增加32.32%，环比5月减少78.09万吨至减幅11.93%；1-6月累计进口量为2691万吨，同比还是增加62.71%。这主要是今年前几个月进口红土镍幅度较大形成的。在2012年6月的主要的进口国中，原来头一号的印度尼西亚退居第二，原来一直居第二的菲律宾升至头一号；从菲律宾进口近372万吨，同比增幅71.02%，环比5月大幅增加130万吨，增幅53.78%；从印度尼西亚进口红土镍201万吨，同比减幅6.98%，环比5月减少了203.72万吨，减幅50.34%；从澳大利亚进口约2.95万吨，同比增加53.82%，环比5月增加0.35万吨，增幅13.28%。可见，印尼的禁矿加税还是对中国的红土镍进口产生了影响。但业界对于中国6月从印度尼西亚进口红土镍矿201万吨持有异议，因为印尼自己公布的6月整体出口的红土镍矿从5月的280万吨下滑至57万吨，环比下滑80%。根据印尼6月份初步矿产出口报告，铜、铝、镍三种商品受政府新的出口政策影响出口下滑较大。其中镍的出口从5月的280万吨，下滑至57万吨，环比下滑80%。印尼1-6月镍矿出口总额达1945万吨。

周二，菲2012年7月24日，菲律宾央行总裁泰谭柯表示，该央行认为货币政策存在调整的空间，预计通胀率将跌至更靠近其今年3-5%目标区间下端的水平。菲律宾是对我国的第二大镍矿出口国，抑制通货膨胀，下调利率，货币对外贬值，此政策或将有利于我国的镍矿进口。预计将在7月26日会议上维持指标利率在4.0%纪录低位不变，并可能全年维持在这一水准。

周二，据中国有色协会统计信息显示；国内6月份镍产量为20331吨；1-6月总产量为89939吨；同比减少1.25%，国内6月份镍精矿含量为8375吨；1-6月总产量为46647吨；同比减少0.76%

周三，有媒体报道，新疆哈密市的黄山南铜镍矿项目，目前正在试生产阶段；该矿区经评审备案的矿石量为5034万吨，金属镍储量为15.17万吨，矿床规模为大型。一期项目已于2011年建成投产，二期已于2012年4月获得采矿证，预期2013年建成投产。

周三，全球十大镍生产商之一，Anglo American（英美资源集团）称，2012年上半年镍产量同比增长80%至2.29万吨；2012年2季度，镍产量同比增长65%至1.09万吨。Barro Alto本季度生产镍5400吨，委内瑞拉的Loma de Níquel镍矿和巴西的Codemin镍矿产量与去年持平。

周三，LME称，代表99.63%股权的LME股东已经同意了香港交易所规模为13.88亿英镑(合21.50亿美元)的全现金要约。预计该交易将于第四季度完成，不过仍需获得英国监管机构和金融服务管理局的批准。港交所在多家竞购方中突围而出，主要因LME看中其可帮助公司更好地打入亚洲市场，尤其是全球最大的金属消费国中国。港交所计划维持LME现有业务模式，LME现任首席执行长Martin Abbott亦将继续留任，管理团队大部分仍维持不变，总部仍在英国。

周四，全球十大镍生产商之一英国谢里特Sherritt称，马达加斯加政府对Ambatovy项目还需继续审查，故进入商业运行的时间将被延迟。从而下调Ambatovy镍矿项目2012年镍产量预期至8000吨，之前的产量预期为8000-13000吨。公司在古巴Moa项目二季度镍产量为4485吨，同比增长12.4%(去年同期产量为3991吨)。该公司二季度售出近992万磅镍，平均价7.78美元/磅。因镍价较低，该公司二季度销售额同比下降32.1%。

周四，全球第二大镍生产商，巴西淡水河谷公司(Vale)称，旗下位于新喀里多尼亚的镍厂(VNC)有望于今年第四季度重启生产。2012年5月初，由于酸厂突发事故，VNC厂被迫停产。该厂镍和钴的产能分别为年产6万吨和年产4,600吨。VNC厂在2012年第二季度的镍产量约为2,000吨，与2012年第一季度的产量持平。

周五，全球矿业巨头巴西淡水河谷发布2012年2季度财报。由于铁矿石及镍矿价格下滑，2季度净利润同比下滑近60%至26.6亿美元，低于预期的34亿美元，环比降30.4%；营业收入同比降21%至122亿美元，也低于预期的124亿美元；环比增长7.2%；税息折旧及摊销前利润（EBITDA）为51.2亿美元，同比降43.6%，环比增3.1%；资本支出（不包括收购）为43亿美元，环比增16.6%。2季度该公司衍生品业务亏损了4.16亿美元，包括4.59亿美元的汇率和利息互换亏损，但镍矿衍生业务盈利4300万美元。谷公司2012年上半年产镍12.4万吨。淡水河谷称，铁矿石价格下跌负面因素抵消了产量的增长，此外，巴西雷亚尔兑美元贬值带来的非现金资产负债表效应亦对盈利产生一定影响，使其以美元计价的债务相关的税前盈利会计费用增长。淡水河谷表示：“尽管这些负面因素导致净利润下降，但并未对现金流造成影响。我们将继续开发大型项目，致力于满足来自新兴经济体为实现长期增长的原料需求，最大程度地创造价值。”

对于伦敦金属交易所(LME)的期镍，在2012.07.23-2012.07.27期间的表现及主要相关信息简述如下：

2012.07.23（周一），LME期镍内盘在前日15950美元/吨基础上大幅低开400美元/吨，开在15550美元/吨的低点上，最高15649美元/吨，以15600美元/吨收盘，大跌350美元/吨，跌幅2.19%。期镍电子盘高开30美元/吨，开在15950美元/吨，亚洲时段盘初小试最高点15953美元/吨后，便直线下跌至前收盘价-1%附近后在此位小幅波动，成交清淡；欧洲时段即刻再次大幅下跌，至当日最低点15488美元/吨后止跌，反弹在-2%附近整理，期间虽有一次上拉但是不能持续，仍跌回平衡位波动，最终收在15600美元/吨，大跌320美元/吨，跌幅2.01%。

进入2012年的第140个交易日，荷兰鹿特丹库出库36吨；故LME注册仓库减36吨，减为110622吨；注销量增198吨，增为8628吨；则实际库存减234吨，减为101994吨。外盘交易量增3157手，增为37078手，增幅9.31%。前日持仓量减1046手，减为106025手，减幅0.98%。

美国三大股指具体情况为: 道指下跌101.11点，收于12,721.46点，跌幅为0.79%；纳指下跌35.15点，收于2,890.15点，跌幅为1.20%；标普500下跌12.15点，收于1,350.51点，跌幅为0.89%。

周一，亚洲股市收盘大跌，欧洲股市也遭受重重压力。欧股整体风向标斯托克欧洲600指数下跌2.8%。意大利监管机构宣布禁止做空金融股，而西班牙尽管机构也宣布在3个月内禁止卖空股票。美国股市收跌，但已远离盘中最低点。欧洲财政状况再度激起市场担心情绪，投资者避险偏好提高，美元与美国国债价格攀升。收市较早的基本金属内盘整体跌势。期镍收于15600美元/吨，跌幅2.19%；期铜收7401美元/吨，跌幅1.91%；期铝收1878美元/吨，跌幅0.90%；期锌收1814美元/吨，跌幅2.21%；期锡收18350美元/吨，跌幅3.06%；期铅收1860美元/吨，跌幅2.16%。

综合看，由于对欧洲状况的担心情绪不断升级，导致欧元兑美元汇率降至两年新低，欧债危机显示恶化，西班牙负债沉重请求救助的消息令市场全线不安，基本金属整体跌势，近期低位盘整的期镍盘中再度探低，形成恐慌抛盘，后市仍应继续关注欧元兑美元的走势。

2012.07.24（周二），LME期镍内盘在前日15600美元/吨基础上大幅低开40美元/吨，开在15640美元/吨上，最低15639美元/吨，最高15785美元/吨，以15750美元/吨收盘，涨150美元/吨，涨幅0.96%。期镍电子盘高开89美元/吨，开在15689美元/吨，亚洲时段大多时间在前收盘价上方0.4%附近小幅波动，成交极其清淡。亚洲时段后期接续欧洲时段，大幅跳水，短期跌幅1.4%，至当日最低点15470美元/吨后止跌，开始逐步上拉，最高到15750美元/吨后，在高位震荡整理，最终收在次高价15713美元/吨，涨113美元/吨，涨幅0.72%。

进入2012年的第141个交易日，只有荷兰鹿特丹库出库42吨；故LME注册仓库减42吨，减为110580吨；注销量增612吨，增为9240吨；则实际库存减654吨，减为101340吨。外盘交易量大减6829手，减为30249手，减幅18.42%。前日持仓量增984手，增为107009手，增幅0.91%。

美国三大股指具体情况为: 道指下跌104.14点，收于12,617.32点，跌幅为0.82%；纳指下跌27.16点，收于2,862.99点，跌幅为0.94%；标普500下跌12.20点，收于1,338.32点，跌幅为0.90%。道指盘中一度下跌近200点。

周二，美国股市收低。企业巨头UPS与AT&T财报欠佳、德国债务评级前景遭到下调、希腊需进行更多债务重组等消息，使市场对全球经济与企业盈利前景都感到担忧。道指已是连续第三个交易日每天下跌超过100点，为去年9月份以来首次。有报道称欧盟官方认为希腊可能将被迫重组约2000亿欧元的债务。美国里士满联储宣布该地区7月份的制造业指数下降16点、降至-17点，使得美股早盘跌幅扩大。收市较早的基本金属内盘跌多涨少，期镍涨幅第一，期镍收于15750美元/吨，涨幅0.96%；期铜收7417美元/吨，涨幅0.22%；期铝收1869美元/吨，跌幅0.48%；期锌收1797美元/吨，跌幅0.94%；期锡收17525美元/吨，跌幅4.50%；期铅收1860美元/吨，平盘。

综合看，希腊将进行更多债务重组的消息使得欧洲央行与欧元区成员国面临更大压力，由于对欧洲状况的担心情绪不断升级，导致欧元兑美元汇率在降至两年新低之后再度下行，欧债危机显示恶化，基本金属整体跌势，近期低位盘整的期镍再连连下跌之后，触及盘中低点15470美元后，形成盘中反弹，后市仍应继续关注欧元兑美元的走势。

2012.07.25（周三），LME期镍内盘在前日15750美元/吨基础上小幅高开5美元/吨，开在15755美元/吨低点，以最高15900美元/吨收盘，涨150美元/吨，涨幅0.95%。期镍电子盘大幅低开102美元/吨，开在15611美元/吨，亚洲时段大多时间在前收盘价下方0.6%附近小幅波动，成交极其清淡，午后盘面下滑至最低点15520美元/吨；欧洲时段低位逐波走高，在高位大幅震荡后，几乎以最高点收盘，最高16020美元/吨，最终收在次高点15963美元/吨，大涨250美元/吨，涨幅1.59%。

进入2012年的第142个交易日，荷兰弗利辛恩库入库402吨；荷兰鹿特丹库入库834吨，出库36吨；新加坡库出库18吨；故LME注册仓库大增1182吨，增为111762吨；注销量增12吨，增为9252吨；则实际库存大增1170吨，增为102510吨。外盘交易量增694手，增为30943手，增幅2.29%。前日持仓量大减1544手，减为105465手，减幅1.44%。

美国三大股指具体情况为: 道指上涨58.73点，收于12,676.05点，涨幅为0.47%；纳指下跌8.75点，收于2,854.24点，跌幅为0.31%；标普500下跌0.42点，收于1,337.89点，跌幅为0.03%。

周三，美国股市收盘涨跌不一。道指成分股卡特彼勒与波音上调业绩预期，抵消了苹果公司盈利不及预期的影响。美国国会众议院批准了审计美联储货币政策运作的法案。美国6月份的新屋销售数字下降8.4%，降至35万幢。5月份的新屋销售数字上修为38.2万幢。美主力黄金期货合约上涨2%，收于每盎司1608.10美元。9月份交割的原油期货价格上涨0.5%，收于每桶88.97美元。收市较早的基本金属内盘涨多跌少，期镍继续涨幅第一，期镍收于15900美元/吨，涨幅0.95%；期铜收7446美元/吨，涨幅0.39%；期铝收1870美元/吨，涨幅0.05%；期锌收1801美元/吨，涨幅0.22%；期锡收17345美元/吨，跌幅1.03%；期铅收1855美元/吨，跌幅0.27%。

周三，欧洲央行管理委员会（ECB）委员诺沃特尼指出，支持欧洲救助基金获得银行业务牌照的论点是有根据的。该言论带动欧元跳升，商品市场整体得以回暖。

综合看，尽管欧元区国家的诸多问题依然是市场焦点，但欧元兑美元从两年低点反弹，基本金属多数跟随商品市场整体回升。这也是连续下跌后的一种市场修正。

2012.07.26（周四），LME期镍内盘在前日15900美元/吨基础上高开100美元/吨，开在16000美元/吨高点，最低15860美元/吨，以15890美元/吨收盘，微跌 10美元/吨，跌幅0.06%。期镍电子盘低开63美元/吨，开在15900美元/吨，亚洲时段一直在前收盘价下方0.6%附近上下震荡，成交极其清淡，亚洲时段后期并延续至欧洲时段，开始小幅下跌，至当日最低价15783美元/吨，后急速拉起，短期上涨1.5%，稍作整理后再度拉起，最高到16187美元/吨，单不能维持，随即连续下跌到全天平衡位收盘，收在15866美元/吨，跌97美元/吨，跌幅0.61%。

进入2012年的第143个交易日，荷兰鹿特丹库入库672吨，出库60吨；韩国釜山库出库138吨；故LME注册仓库增474吨，增为112236吨；注销量增252吨，增为9504吨；则实际库存增222吨，增为102732吨。外盘交易量减3368手，减为27575手，减幅10.88%。前日持仓量微增18手，增为105486手，增幅0.02%。

美国三大股指具体情况为: 道指上涨211.65点，收于12,887.70点，涨幅为1.67%；纳指上涨39.01点，收于2,893.25点，涨幅为1.37%；标普500上涨22.12点，收于1,360.01点，涨幅为1.65%。

周四，美国股市大幅收高，道指本周转涨，欧央行行长德拉吉誓称将尽力保卫欧元。美国上周初请失业金与耐用品订单数据均好于预期。美国6月耐用品订单环增1.6%好于预期的环比增0.6%。5月耐用品订单环比增1.1%(初值)。美国上周初请失业金人数35.3万好于预期的38.0万。此前一周的人数为38.6万。

美国6月二手房签销降1.4%坏于预期的环增0.9%。5月二手房签销环比大涨5.9%。美9月份交割的原油期货合约上涨0.5%，收于每桶89.39美元，黄金期货合约上涨0.4%，收于每盎司1615.10美元。收市较早的基本金属内盘除期镍外全部上涨，期镍收于15890美元/吨，跌幅0.06%；期铜收7470美元/吨，涨幅0.32%；期铝收1878.5美元/吨，涨幅0.45%；期锌收1815美元/吨，涨幅0.78%；期锡收17750美元/吨，涨幅2.33%；期铅收1885美元/吨，涨幅1.62%。

周四，欧洲央行行长德拉吉在一次演讲中表示，“竭尽所能”保全欧元区，并让市场要抱有信心。该讲话增强了市场对于欧洲央行将采取措施降低西班牙与意大利借贷成本的信心。但也有一些人对此表态持有怀疑。

综合看，欧元区国家的诸多问题依然是市场焦点，欧行长承诺保全欧元区，市场反应不一，处在低位反弹后的期镍金属，盘中冲高回落，一些获利盘落袋为安。

2012.07.27（周五），LME期镍内盘在前日15890美元/吨基础上高开15美元/吨，开在15905美元/吨，最高15909美元/吨，以最低15875美元/吨收盘，微跌 15美元/吨，跌幅0.09%。期镍电子盘高开114美元/吨，开在15980美元/吨，亚洲时段一直在前收盘价上方0.6%附近上下震荡盘整，成交极其清淡，并延续至欧洲时段初期；欧洲时段后期，震荡加剧，微幅上冲至当日最高价16075美元/吨，后震荡下跌，短期下跌近1.5%，至当日最低15830美元/吨后止跌回升，在涨幅0.4%附近整理，最终收在15990美元/吨，涨124美元/吨，涨幅0.78%。

进入2012年的第144个交易日，荷兰鹿特丹库入库492吨，出库8吨；韩国釜山库出库12吨；故LME注册仓库增462吨，增为112698吨；注销量增108吨，增为9612吨；则实际库存增354吨，增为103086吨。外盘交易量减577手，减为26998手，减幅2.09%。前日持仓量微减59手，减为105424手，减幅0.06%。

美国三大股指具体情况为: 道指上涨187.95点，收于13,075.88点，涨幅为1.46%；纳斯达克(微博)综合指数上涨64.84点，收于2,958.09点，涨幅为2.24%；标准普尔500指数上涨25.96点，收于1,385.98点，涨幅为1.91%。

周五，美国股市大幅收高。法德两国领导人均力挺欧元，欧洲央行行长德拉吉提议可采取购买债券、降息或一种新的长期再融资操作方法来缓解欧洲债务危机。美国2季度GDP增长1.5%超过原预期值的1.2%。美主力黄金期货价格上涨0.2%，收于每盎司1618美元。原油期货价格上涨0.8%，收于每桶90.13美元。收市较早的基本金属内盘除期镍微跌外其余全部上涨，期镍收于15875美元/吨，跌幅0.09%；期铜收7568美元/吨，涨幅1.31%；期铝收1894美元/吨，涨幅0.83%；期锌收1859美元/吨，涨幅2.42%；期锡收18100美元/吨，涨幅1.97%；期铅收1925美元/吨，涨幅2.12%。

周五，在德国总理默克尔与法国总统奥朗德表示他们将致力于维护欧元区的完整性之后，全球风险偏好增强，股市上扬。市场对欧洲央行行长德拉吉的言论以及美国公布的第二季度GDP数据，提升了货币干预措施的预期。

综合看，欧行长承诺保全欧元区，德法两国领导人表示维护欧元区完整性；尽管欧元区国家的诸多问题依然是市场焦点，但下周美联储将举行政策会议是市场更关注的议题；处在低位反弹后的期镍金属反复震荡整理，以求巩固反弹成果。（良公）

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