编者按:2012年钢铁产业整体亏损严重，结构调整和产能压力令今年上半年行情持续弱势，面对城镇化的加速，2013年钢铁业有哪些利好的投资机会值得我们关注？5月15日15：15特邀经易期货黑色金属分析师陈丙昆做客和讯财经微博《盘后微评》，从宏观产业和市场心理角度发掘热点和技术思路综合分析发掘一些可操作的投资机会。
精彩摘要：
1、我认为贸易企业的经营思路遇到瓶颈，传统靠库存博收益的模式已不适合现在价格波动频繁的市场。理性的参与期货套保将是企业规避风险的重要手段之一。
2、未来房地产还有机会，但是机会倾向于保障性住房建设。中长期还需要看城镇化会议关于城镇电网升级的政策，这是我们值得关注组的城镇化会议的亮点。
3、如果产能削减成功，国内低价位产品供应明显减少，在供应角度将提振今年的钢材价格，甚至带动一轮客观的上涨行情。
4、关于基本面和技术面，我认为两者是相辅相成的，基本面决定涨跌的根源，技术面比基本面更直观的表现给我们走势的方向和所处的位置。
5、我认为投资者首先要对行情走势保持冷静，对于交易机会保持害怕！害怕会让我们冷静思考，在潜意识中强化我们的风险控制意识。
房地产未来机会倾向于保障性住房建设
主持人：去年钢铁企业年报显示，行业整体亏损，部分国企亏损严重，贸易商经营更是举步维艰，你认为造成这种现象的根源是什么？
陈丙昆：去年国内钢铁业的严冬，国企亏损动辄几十亿，对于去年的行业亏损根原因很多，下面选几个重点和大家交流一下。
首先，全球经济不振，从美债到欧债等一系列事件的发生，让经济发展势头受阻下滑，全球市场信心始终不强；原材料的严重垄断压榨了钢铁企业利润，导致亏损的直接原因是高价的铁矿石。在铁矿石定价方向有一个很有趣的事情：往年判断铁矿石价格是否中国占据优势可以参考矿商带礼物来谈判，但是现在送礼都不行。
其次，从国内市场看，4万亿投资导致产能明显过剩，产品附加值低，出口受到限制，国内房地产调控的打压恶化了市场需求是去年亏损的导火索。对贸易商而言，去年是严冬，今年是倒春寒，经营难度非常大。
贸易商的窘境的原因好多方面，除了宏观因素和政策因素外，贸易环节恶性竞争，资金链的断层都是关键的因素；另外，我认为贸易企业的经营思路遇到瓶颈，传统靠库存博收益的模式已不适合现在价格波动频繁的市场。理性的参与期货套保将是企业规避风险的重要手段之一，但是很多企业都看成了投机，导致本有机会规避的风险，结果却无辜承受意外的风险。
主持人：未来房地产会不会还有机会？城镇化建设暂时没有涉及房地产，未来会不会涉及？保障性住房能否对钢铁业发展起到一定的支撑？
陈丙昆：未来房地产还有机会，但是机会倾向于保障性住房建设；上次城镇建设虽然没有涉及房地产我认为属于正常，在国家宏观调控政策打压商品房的环境下，不提正常，毕竟年初已就保障性住房建设做好部署了。
2013年保障房计划基本建成460万套、新开工600万套，数量相对有限，对钢材的需求也比较有限，所以对钢铁业的支撑属于短期性的支撑，中长期还需要看城镇会议关于城镇电网升级的政策，这是我们值得关注组的城镇化会议的亮点。
产能削减将带动钢材价格上涨
主持人：雾霭的影响现在也令人记忆犹新，对于钢铁产业的环保要求加大，年初河钢计划削减1/3的产能，您认为这个政策能够实施吗？如果实施之后对钢铁业的影响有多大？
陈丙昆：雾霭让我们记忆犹新，未来的环境保护政策会陆续出台的。关系到人民健康的事情，国家不会松手的！我希望政策能够实施，但是河钢的现状，能否出台严格的政策最大的阻力点是环保政策削减的产能效益与地方政绩之间的取舍权衡。、
如果削减产能的政策出台并且有效执行，我认为对于2013年的钢铁业将是一个重要的利好消息。河钢成员较多，多数环保不达标，上次国家公布的达标企业河钢无一上榜，如果产能削减成功，国内低价位产品供应明显减少，在供应角度将提振今年的钢材价格，甚至带动一轮客观的上涨行情，这个潜在的行情要看国家政策，政策出台之后这个题材才可以看作参考的依据。
主持人：钢铁产业链中，钢铁的上游焦炭等原材料价格近期强势上涨，后市还有没有交易的机会？
陈丙昆：前几天的强势上涨，今天一个阴线就变脸，市场就是这样，上午我们还认为趋势上涨，但是时至下午收盘，趋势转变为下跌了。对于趋势交易而言，明天继续关注多空力量对1530价格的考验，如果涨上去了，做多还是有机会。但是如果明天收盘过不去，简单一点看趋势转变为下跌。对于投资者而言，上涨趋势转变为下跌趋势只需要一下午的时间，但是在心理上很多投资者却需要很长的一段时间！学会尊重市场顺应市场。
主持人：螺纹期货作为钢铁产业链的代表，螺纹走势和上证指数的走势联动性较大，您怎么看待两者之间的关系？
陈丙昆：这个问题真的很好，看看今天的市场走势就很有特别性，如果把螺纹走势和上证指数走势叠加，大多数的情况下走势一致，这个大家可以回去叠加一下，一看便知。在大多数情况下是一致的，但并不是全部一致，今天就是个特例。这也在告诉我们：走势具备联动性，但是不能根据一个的走势做另外一个的交易。两个品种彼此的关系可以作为防范风险的一个预警吧。
投资者要形成自己的投资习惯
主持人：你经常在和讯微博和博客发表自己的交易观点，博文的思路比较清晰，基本上就是基本面、技术面和交易提示三大部分，很多投资者一般会自己定义为基本面派，也有定义为技术面派，那么您更倾向于哪一派？您又是如何处理两者之间的关系的？
陈丙昆：说不清严格属于那一派，因为两种分析方法都在我的思路里面。关于基本面和技术面，我认为两者是相辅相成的，基本面决定涨跌的根源，技术面比基本面更直观的表现给我们走势的方向和所处的位置。
对于两者我们不仅需要认识他们各自优点，更要发现并认识他们的缺点，去改进缺点，形成自己的独有逻辑，我的博文里面会时不时的发一些看法和感悟，大家到到时候参考一下吧。
主持人：在运用技术面和基本面相结合的思路做趋势交易策略方面，您认为两者结合的重点是什么？结合当前市场，有没有很好的趋势交易机会？
陈丙昆：我个人的用法是发现他们两者之间是否存在共振，共振行情会大，不共振行情多为震荡。对于共振可以用物理的定义解读一下的，大致意思就是发力的方向一致行情就大，不一致行情走势就需要权衡哪一方力量大，这个时候就是我们见到的震荡行情了。
目前的交易机会看，螺纹明天值得我们关注，如果站不上去3620附近的压力，下跌确认，然后目前市场信心不大的情况下，做空信心更大；另外今年矿商一直唱空铁矿石，整体看做空把握最大，但是到底能否出现交易机会，看明天走势，明天会及时在和讯给大家提示的。
主持人：做期货投资你认为投资者应具备条件是什么？有没有好的分析思路和大家分享一下？
陈丙昆：我认为投资者首先要对行情走势保持冷静，对于交易机会保持害怕！害怕会让我们冷静思考为什么我们会害怕？这样在潜意识中强化了我们的风险控制意识，只要每一个投资者控制好了风险意识，对于未来的盈利我认为只是时间问题，但是这一点大多数投资者都做不到，都想赚钱，但是往往都是亏损，所谓欲速则不达，心急吃不了热豆腐。
我自己每天都会做交易总结的，把行情总结一下，把自己的看盘心得总结一下，然后记录一下今天的心理变化，对于数据方面我也在整理，但是这对大多数投资者而言做不到，所以对于基本面的专业分析，投资者学会“外包”，相信你相信的人或者机构就可以了！
另外日常生活或者交易都要形成良好的习惯，习惯成自然。比如分析学习习惯，善于总结自己的习惯，做笔记的习惯，更要让自己习惯执行纪律和仓位控制等等。对待自己的资金预期盈利目标不要抱有“拨苗助长”的冲动。
陈丙昆与和讯网友互动精彩问答
网友：今日商品市场整体偏软，螺纹下跌2.3%，加仓幅度不小，陈老师对后期走势如何看，空单还可以继续持有？
陈丙昆：今天的下跌行情倒是给出一个明确的转势迹象，价格始终没有突破MA20分界线压力，今天再次跌破MA10支撑，如果明天站不上MA10均线压制，将开始第一次开空单计划。从上周二趋势空单全部离场到现在，一直没有交易思路，很多人都耐不住性子了。如果有趋势空单，你是可以按照10天均线的压力位参考压力线，决定是否持有。压力之下趋势持有，最佳入场点应该在明天下午。
网友：分析得不错，我想问哈陈老师，钢铁业有什么潜在的利好消息啊？现在都很萧条的样子，尤其是螺纹，怎么看啊。
陈丙昆：严格按照经济学理论划分的话：钢铁业现在处于衰退期。行业的种种迹象都比较符合衰退期的特点。弱势氛围中也会有上涨，这些上涨就需要看政策出台的时间了。螺纹按照今天下午的收盘价格和量能的增加幅度看，明天只要收盘不过3620，我认为下跌趋势成立，再加上现在现货商的心理，下跌会更顺畅的。
网友：期货新人请教一个问题：今天焦炭这种走法是下跌还是回调呀？跌了这么多好担心呀！还有就是上证指数现在是上涨还是下跌，你都怎么断定趋势的涨跌？
陈丙昆：焦炭今天不是单纯的回调了，是下跌的开始，能否确认为下跌我们明天再定。
网友：如果我想加仓的话，你建议采取何种方式加？
陈丙昆：加仓的方法很多种，跌破低点或者跌破关键支撑线都是加仓点。这个要结合一下自己的交易习惯！
网友：我现在空仓，是不是可以尝试着螺纹进点空单啊？陈老师
陈丙昆：说实话，持币观望对一个投资者的欲望控制考验极大，似乎感觉遍地是黄金，观望阶段一出手很容易抓着地雷。从上周二观望到今天涨了不少，跌了也不少。
网友：去年底淡季的时候螺纹期货涨上来了，今年旺季的时候又跌下来了，在面对高库存和城镇化预期多空两方面因素对价格的影响该如何平衡？
陈丙昆：年底的上涨主要是钢厂，贸易商，终端商备库，所以那段上涨行情直接导致期货价格和现货价格价差短期内拉大到300以上。基差拉大，套保单增加，是年后价格下跌一个重要因素。高库存消极作用已经透支，而且市场已成共识，再用这个消息打压价格就不现实了。如果后面加个能够继续下跌的因素，铁矿石的价格将是关注点。城镇化预期较大，如果能够出台类似电网升级的消息，那么钢铁品种的角铁需求增加，钢构类股票也值得期待的。两者之间那我认为交易可以这样制定思路：一个是现在的状况一个是预期，两者之间我们立足现在，按照技术趋势定，并控制好仓位。
主持人：谢谢陈丙昆老师今天的访谈。也感谢大家的热情参与，今日《盘后微评》到此结束，下一期我们再见！
陈丙昆：谢谢，希望大家多多提建议，众人拾柴火焰高！下一期再见！（作者系经易期货黑色金属分析师）
(关键字：钢铁 产能 城镇化)
