前10月人民币贷款同比多增1.68万亿元 金融支持实体经济质效提升

中国人民银行11月13日公布的统计数据显示，10月末，广义货币（M2）余额288.23万亿元，同比增长10.3%，增速与上月末持平，比上年同期低1.5个百分点。前10个月，人民币贷款增加20.49万亿元，同比多增1.68万亿元。10月份，人民币贷款增加7384亿元，同比多增1058亿元。

初步统计，前10个月，社会融资规模增量累计为31.19万亿元，比上年同期多2.33万亿元；10月份社会融资规模增量为1.85万亿元，比上年同期多9108亿元。

专家表示，10月份金融数据略高于市场预期，金融支持实体经济质效持续改善。光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，10月份信贷、社融数据同比多增，强于季节性表现。一方面源于我国经济活动恢复常态，居民和企业信心持续回暖；另一方面源于下半年以来国内宏观政策加码，宽信用政策效果显现，政府债券净融资增加明显。

在贷款结构上，10月份，住户贷款减少346亿元，其中，短期贷款减少1053亿元，中长期贷款增加707亿元；企（事）业单位贷款增加5163亿元，其中，短期贷款减少1770亿元，中长期贷款增加3828亿元，票据融资增加3176亿元；非银行业金融机构贷款增加2088亿元。

“10月份企业信贷偏强，是推动当月信贷同比多增的主因，但票据冲量特征较为明显。”东方金诚首席宏观分析师王青表示，在稳增长政策发力以及央行延续宽信用政策基调下，宽信用进程正稳步推进，但受房地产市场、民间投资、消费等领域活力偏弱影响，实体经济内生信贷需求仍显不足。

在社融增量方面，10月份，对实体经济发放的人民币贷款增加4837亿元，同比多增232亿元；未贴现的银行承兑汇票减少2536亿元，同比多减380亿元；企业债券净融资1144亿元，同比少1269亿元；政府债券净融资1.56万亿元，同比多1.28万亿元；非金融企业境内股票融资321亿元，同比少467亿元。

专家认为，10月份社融同比大幅多增，主要受政府债券融资和贷款提振，尤其是政府债券融资同比大幅多增逾万亿元。同时，近期整体偏强的金融数据将推动四季度经济延续回升向好势头。

近期召开的中央金融工作会议指出，要始终保持货币政策的稳健性，更加注重做好跨周期和逆周期调节，充实货币政策工具箱。中国民生银行首席经济学家温彬表示，预计年内信用扩张仍可保持偏暖状态，且月度间信贷更加平滑，波动性降低。

王青预计，11月份新发放信贷和新增社融都会处于较高水平，其中11月份增发1万亿元国债开闸发行，将推动新增社融继续同比多增。

温彬指出，“科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融”五大领域和“平急两用”公共基础设施、城中村改造、保障房建设“三大工程”等方面的贷款投放质效有望延续，结构性政策工具加码领域的信贷投放将得到强化，并将进一步盘活存量贷款、提升存量贷款使用效率，以稳定和支撑经济增长。

“下一步，应重点关注企业贷款增长的稳定性和居民贷款增长的持续性，全面落实好前期政策组合拳，并继续采取有力措施，更好地稳定预期、提振信心，持续激发有效融资需求。”招联首席研究员董希淼说。

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