日本央行追加10万亿日元量化宽松额度；欧洲央行推出“上不封顶”资产购买计划；美联储QE3如期登场......毫无疑问，全球正掀起新一轮宽松浪潮。

好消息是，受流动性充沛提振，黄金、股市、原油等各类资产几乎全面开花。

坏消息是，外围的宽松环境将给包括中国在内的经济体带来输入型通胀。渣打驻中国香港的经济学家王志浩预计，受到低息资金泛滥推动，中国的消费物价指数(CPI)明年将攀升至4%的水平。

眼下，就连这场宽松浪潮的始作俑者——美联储，都展开了一场激辩。

围绕美联储第三轮量化宽松政策(QE3)的是与非，美联储内部正掀起一场小型“论战”。支持QE3的官员认为，该政策对改善经济前景至关重要；反对该项政策的成员则认为，新刺激措施推出时间过早，存在推升通胀的风险。

有的乐见QE4 有的受够了QE

纽约联邦储备银行总裁杜德利18日表示，美国经济需要“在正确的方向上推一把”。

持有这种观点的美联储官员并非个案。达拉斯联邦储备银行行长费舍尔同日表示，与上周宣布的措施(QE3)相比，美联储联邦公开市场委员会有些成员希望采取的行动要多得多。

“将我们的资产购买与经济成果更紧密挂钩，凸显促进经济复苏的决心，即在物价稳定的情况下更迅速地迈向就业最大化。”杜德利说。

美国芝加哥联邦储备银行总裁埃文斯的看法则较为中性，他表示，悲观者多年来一直对通胀升高发出警告，但他们的预言落空。在他看来，诸多风险恐将拖累美国经济重新陷入衰退，包括全球经济可能放缓、欧洲主权债务危机蔓延和美国正濒临“财政悬崖”等。而美联储QE3政策将有助于经济持续增长。

当然，也有成员对QE3的推出持质疑态度。里士满联邦储备银行行长拉克尔18日表示，强烈反对美联储每月购买400亿美元抵押贷款支持证券的决定，并称此举相当于向某一特定领域释出信贷，这对于货币当局而言并不适宜。

“我对祭出新资产购买计划持有异议，因为在目前的环境下，进一步采取货币刺激措施恐将危及通胀预期的稳定性，从而加剧通胀。”拉克尔称。

圣路易斯联邦储备银行总裁布拉德表达了类似的担忧，他称，经济数据并未十分疲弱到有必要祭出最新一轮量化宽松政策的程度。

达拉斯联邦储备银行总裁费希尔的表达更直接，“如果我今年在联邦公开市场委员会有投票权，我会投下反对票。”

赶紧想想怎么应付“财政悬崖”吧

在失业率连续43个月维持在8%以上的情况下，美联储在本月13日宣布推出2008年以来的第三轮大规模资产购买计划，并且首次没有限制美联储购买资产的金额和期限。

美联储在宣布每月将购买400亿美元抵押贷款支持证券的同时，还承诺将近零利率维持到2015年中。即使在经济增强之后，美联储仍说将在一段时间内维持宽松的政策。

不过，有经济学家注意到，自上次衰退以来，美国住宅价格上涨可能首次会促进消费开支并提振经济。自2008年以来，住宅的所谓财富效应一直在拖累居民的消费开支。据美国银行在纽约的资深经济学家米歇尔·迈耶表示，明年房价预计上涨2%，这将在2013年下半年开始促进消费开支。据标普/凯斯-希勒数据显示，第二季度房价较第一季度上涨2.2%，为2005年第四季度以来最佳表现。

不过，财政上的问题仍是美国投资者的一个心病。美银美林9月份基金经理调查显示，美国“财政悬崖”已取代欧洲主权债务危机成为投资者最担忧的问题。

（关键词：松宽浪潮 财政问题）