99.24点，9月7日的中钢协钢材综合价格指数显示，历经18年涨跌轮回，钢价回到起点之下。但是中国钢铁行业全行业亏损的局面才仅仅开了个头。

中国的粗钢产能已经超过9亿吨，产能过剩超过1.6亿吨，奇怪的是产能仍在持续增加。据冶金工业经济发展研究中心的数据，全国年底前要建成的高炉还有58座，还将新增产能8440万吨。

中国的钢铁产能历经了短缺—局部过剩—结构性过剩—全面过剩后，钢铁产能已经步入体制性过剩时代：价格低迷与产量增长并存，需求下行与产能扩张并举，高库存而高产量，低效益而高投资，市场总体供大于求而新建项目仍在上马……存在于中国钢铁行业的诸多“悖论”已经不能用简单的经济规律来解释。

开工开不起 停产停不起

河北武安裕华钢铁公司一个600立方米的高炉刚刚停产检修。这家钢厂的负责人说，现在是炼一吨亏一吨。上半年勉强凑合着生产，但7月份以来，钢价继续下降，按照成本算，炼一吨铁水，基本上要2800元左右，但是钢材的出厂价已经降到3100元了，而且还在降。

武安裕华钢铁公司2010年12月已经归属河北钢铁集团，综合产能680万吨。有员工10500余人。虽然钢厂想着眼下应该停产，但是这位负责人说，停产检修时间不会很长，更不能关门。“钢厂要考虑停产之后员工失业怎么办，银行上门追债、不再给贷款怎么办，还要完成GDP和税收指标的。现在是开工开不起，停产也停不起。”

日照钢铁和山东钢铁济南分厂相关管理人员表示，目前国内需求虽然低迷，但钢厂所有生产线都正常运转，最多也只是限产。

截至9月5日，全国共有54座高炉已确定停炉或检修，影响产量236.3万吨。

但减产仍不及预期，基本是“雷声大雨点小”，供需矛盾还在加剧。今年已经连续5个月全国粗钢产量都在6000万吨以上，而去年市场好的情况下，也仅只有5月份一个月产量在6000万吨以上。

产能释放因由

虽然按照常理，由于低迷的钢材价格、巨大的库存和亏损额度，钢厂会大幅减产寻求自保，然而，事情远没有想象的那么简单。

为什么需求减弱、价格下行，产量却还在增长？谁在增产？

中钢协副秘书长屈秀丽的判断是： 1～7月中钢协会员企业的投资增幅为负值，产量也是负增长的。增量肯定都是来自一些地方钢厂。

民营钢企比较集中的河北武安，钢厂直接焖炉熄火的不多，大部分处于限产当中，限产期间，高炉没有熄火，只是等订单来了，随时安排生产。

但是限产好过停产，停产的损失不是小数目。一个1080立米高炉熄火再点火的费用，就是1000～2000万元。所以大部分钢厂采取的是限产检修。就是根据市场的订货，再决定生产，原材料都是即用即买的，不涉及到库存和资金占用，这是目前普遍采取的做法。

钢企产能扩张有多重原因：（1）是不敢停产，高炉封炉再点火费用很高，要计算成本是否合算；（2）停产就意味着经营惨淡，企业贷款要告停，银行不但不给贷款，还要追要前期贷款。保持产量需要一定规模，而规模是银行贷款的一个基础数据，这是经营需要；（3）现在整体经济下行，地方要保证一定经济增速，尤其华东、河北、东北等地，钢铁产业对当地经济贡献大，要保证当地经济任务的完成；（4）从社会责任上，停产后，工人失业会造成社会负担；（5）钢铁企业有保证市场份额的考虑，担心自己减产为竞争对手让出空间，典型的“囚徒困境”。

与此同时，归因于“4万亿”的滞后效应，新增产能也还在不断达产。据冶金工业经济发展研究中心统计，全国今年年底前要建成的高炉有58座，这58座高炉的总产能达到8440万吨。这还不包括宝钢的梅山项目、山西的几座大高炉。这些高炉中，绝大多数是新上项目，也就是新增的产能。真正为了落实国家的产能淘汰和结构调整政策的项目很少。即便是淘汰，也是拆掉小高炉，新建大高炉。而今年以来，得到国家核准的项目，只有宝钢湛江项目和武钢的防城港项目。其他的全部都是“先上车后买票”。

沉疴：体制性产能过剩

在河北的武安地区，民营钢铁企业总计有5000～6000吨产能，几乎没有国家正式批准建设的项目。

按照国家政策，所有新建高炉都是需要上报国家发改委审批核准的，但是武安地区没有人上报。最近这六七年，甚至是10年来，国家发改委几乎没批过一个民营企业的钢铁项目。但是过去5～10年行情非常好，很多民企不批也干。目前50%钢铁产能没有备案，扩张的几乎都是这些民企。

按照国家政策来说，新上的钢铁项目，只要是没有经过国家发改委核准的，就属于违规产能，从政策上讲，违规产能是没有电力保障的，地方政府可以不供电。但是很多没有报批的钢厂，最后不还是开得很好，地方政府毕竟要考虑到钢铁项目这么大的投资、财税收入、就业等等，作为纳税大户，地方不会对这些钢铁企业管得太严，最后建起来的也都开工投产了。

而真正按照国家产业政策和审批程序来走的钢厂，反而需要承担巨大的时间和财务成本。

8月16日，重庆钢铁搬迁项目，历经5年审批，终于得到了国家发改委的核准，获得合法身份。重钢搬迁始于2008年，此后的几年间由于一直没有得到国家发改委的正式核准，只能通过大量的短期贷款来投资新厂，短期贷款意味着较高的融资成本。重钢搬迁项目总投资300亿，投资新项目需要大量的资金，大部分资金都是通过短期贷款而来，这造成新重钢的资产负债率超过70%。

民营钢厂和国有钢厂相比，有着不小的成本优势，民营钢厂的期间费用较低，包括管理、财务和销售三项费用。对比来看，国有企业的期间费用在每100元的销售收入中占比是3%～4%，而民营企业只有1%左右。国有钢厂职工平均工资要比民营钢厂每月高出1000元左右；而且由于国有钢厂占用银行贷款较多，所以财务费用也比较高。相反，很多银行不愿意把钱贷给民营钢厂，反而民营钢厂的财务负担较轻。

今年1-7月，全国500万元以上钢铁项目投资完成3496.8亿，完成投资，资金来源合计3038.1亿元(3496.8-3038.1=458.7亿，应为钢厂在工程建设等方面的欠款)。其中非国有钢厂资金来源总计2293.6亿元，自筹资金达到了2051.3亿元，可以看出绝大部分民营钢厂投资的资金来源并非银行贷款而是自筹；国有钢厂的资金来源合计744.5亿元，其中自筹资金为607.5亿元。

经济下行“钢”开始？

工信部原材料司一位官员表示，产能无序扩张，从中央的态度上来说是不允许的，问题出在地方政府，很多地方政府出于投资、GDP、税收甚至就业等方面的考虑，对一些钢厂的建设是一直默许的态度。据悉，国家发改委对违规产能的清理整顿正在按照国家的“十二五”规划和钢铁产业布局调整规划有序推进，将会逐步对那些没有得到核准的钢铁项目，有一个明确的说法。

业内研究人员更倾向于依靠市场经济自身调节来解决。钢铁行业眼下的产能过剩，再有三年也很难消化。靠宏观调控政策和产业自身很难消化。这是一个经济周期，是国际国内经济因素共同作用的结果。

但是令人担忧的是，现阶段下中国钢铁行业要有效实现供需总量平衡下的自觉减产，是一项几乎不可能完成的任务，体制性的产能过剩不仅出现在钢铁行业，也出现在水泥、重型机械、船舶制造甚至风电、光伏太阳能等新兴产业中，市场也在担心，这些产业的问题如果进一步传导到金融领域，将对整体经济造成影响。

正如中欧商学院教授许小年以《经济下行“钢”开始》为题的微博所表述的：企业亏损，库存积压，三角债卷土重来。

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