中央地方两级政府发力基建投资

三月份以来，发改委项目审批通过维持每月200个以上

7月中下旬以来，宁波、南京、长沙三市出台稳增长举措，均涉及扩大地方政府投资内容；另有多个省市领导表态，将稳定投资增长。

7月16日宁波市政府出台《市政府关于推进工业经济稳增长调结构促转型的若干意见》，其中在加大工业投资、优化产业结构和推进企业创新方面安排了多项专项基金；7月23日，南京市政府发布《市政府关于进一步扩大内需拉动消费的若干意见》，旨在拉动基建投资、地产汽车消费和新兴服务业消费；7月25日，长沙市政府对外发布2012年重大推介项目195个，总投资额达8292亿元。

从近期地方领导的表态来看，下半年一些地方可能出台更多类似政策。如四川省委书记刘奇葆7月15日表示，坚持全年目标任务不动摇，把主攻方向放在坚决有力地促进工业回升、稳定投资增长上。同日贵州省委书记栗战书提出，要着力在加大基础设施投资建设中培育新的增长点。广东省省长朱小丹7月20日强调，要把稳定和扩大投资、扭转投资下滑势头作为广东稳增长的关键环节和重要举措。

国泰君安宏观债券首席研究员姜超认为，从宁波、南京到长沙，地方政府稳增长政策正逐步推出，显现积极的财政政策力度不断加大，将显著有利于经济企稳回升。

申银万国证券研究所首席宏观分析师李慧勇对《经济参考报》记者称：地方政府推出了各自稳增长的投资项目，地方政府的钱从何来？土地财政受房地产调控和拆迁成本上升的掣肘，地方融资平台则还有一堆数量可观的账务未还清。为此，地方政府不得不广开渠道，其中一个选择就是与信托合作。新的融资渠道有助于缓解地方政府资金紧张，提高稳增长政策的效果，但是也要密切关注由此带来的金融风险。

实际上不仅是地方政府增加了投资规模，中央的投资力度也在增长。“4月以来财政支出不断加大，显示随着经济持续低迷，财政政策刺激力度不断攀升。发改委项目审批通过数目3月来一直维持200个/月以上从侧面印证这一点。”银河证券首席策略分析师孙建波说。

政府投资的增加被认为将主要体现在基础设施建设方面。“对于政府而言，产业性投资一般并不是政府的职责范围，剩下的就是基础设施投资了。”北京大学国家发展研究院副教授徐建国表示。

国家发改委投资研究所融资室主任岳国强预测，下半年基础设施投资增速将继续有所上升。据他分析，随着宏观调控政策方向的转变，以及一些去年停建项目的恢复，下半年交通运输业投资有可能逐渐停止萎缩，恢复增长；电力投资增速和水利、环境保护和公共设施管理业投资增速可能会保持上升态势。

岳国强预测下半年房地产开发投资降幅有望收窄。国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松甚至乐观地认为，房地产新开工和投资增速有望在三季度触底、四季度企稳回升。

“下半年铁路基础建设投资仍有全年2/3的投资计划尚待完成，民航基建进度将加快，水利与三农投资的政策支持力度加大；推进保障房建设依然是年内重点工作；制造业投资将在市场信心稳定、需求恢复下逐步小幅回升。预计下半年固定资产投资增速将较上半年有所回升。”金融研究中心高级宏观分析师唐建伟对《经济参考报》记者说。