本周锌价市场走势上行。美国降息预期回升，隔周伦锌坚挺收涨2.77%;地产利好三箭齐发提振消费前景助推多头情绪，下游企业原料库存偏低补库预期仍存。华尔街看多美股纳指收创历史新高，隔夜伦锌收涨3.02%;海外干扰频发矿端紧缺逻辑延续，内外宏观情绪及政策向好支撑沪锌走强。美联储官员放鹰冲淡CPI乐观情绪，隔夜伦锌收跌0.38%;加工费大幅下降引发原料短缺预期加深，国内地产政策超预期释放推升锌价。美联储会议纪要放鹰美元坚挺，隔夜伦锌承压收跌2.11%;受益于金融属性内外锌价持续上行，但自身基本面偏空预期形成抑制作用。
行业资讯：由中国重型院承担的本钢板材1#热镀锌机组EPC改造项目热负荷成功，成功生产出本钢历史上第一卷锌铝镁产品。锌铝镁产品是近年来国内重点研究和推进的新一代镀锌产品，具有更好的防腐性能，因其产品种类的多样性，广泛应用于光伏、畜牧、家电、汽车等多个行业，是镀锌产品的制高点之一。该产品生产难度极大，对带钢的脱脂、退火、热镀、镀后冷却、光整和辊涂等工艺点要求苛刻。本钢1#热镀锌机组1996年建成投产，是本钢第一条连续热镀锌机组，机组工艺落后，产品单一，无法满足市场多样化需求。
该产品的开发成功，丰富了本钢的产品结构，提高了企业的产品竞争力，也标志着中国重型院中铝中镁锌铝镁产品设备及工艺研发成功，提升了中国重型院在镀锌领域的技术水平和行业影响力。下一步，中国重型院将持续加强锌铝镁镀层专业领域新产品的研发力度，满足用户需求，积极提升市场占有率。
截止5月20日LME锌库存为258850吨，较上周库存上涨7450吨。本周锌精矿港口10.8万吨，周环比下降0.6万吨。港口未出现压港现象，预计下周库存或缓慢下行。
后市预测：供应方面，矿冶博弈持续，锌精矿延续供应不足的状态，加工费持续下调。进口比值不利于进口矿贸易的开展，各港口库存量下降。当前国内炼厂原料库存天数多维持在5-15天，西北炼厂库存压力高于华北，目前不满开的状态延续，且不排除炼厂后续增加减产检修情况。本月下旬，云南及陕西前期检修炼厂有复产计划，国内整体锭端供应仍相对充足，锌锭社会库存仍处高位。下游厂家开工相对稳定，锌价高位多观望慎采，但需求面存回暖预期，利好政策频出，落地效果值得期待。预计下周锌价市场或震荡为主。
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