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中华商务网 王英广
证券日报
一、下游企业订单萎缩加剧供需矛盾复杂扩大
为什么会说下游企业订单萎缩加剧矛盾复杂扩大化？表现在：一方面钢厂组织合同落实困难，钢厂出现订单不足状况，库存压力增大。甚至一些大钢厂通过托盘、分包等以现货形式消化资源，这让订期货厂商意见较大。订期货在资源没到手的状况下，钢厂通过低价现货放盘，进一步打压了市场价格，让下游和钢贸商蒙受更多损失，供需双方之间矛盾加大。在价格在不断下滑形势下，订期货意愿越来越差。最终出现了期货现货搭配订货或者干脆“吃现货”现象。另一方面，钢厂通过“几个月承兑免贴息”、暗补、连续订货优惠等措施刺激订货，但客观上加速了同规格材质的产品到不同用户手中成本差异很大。钢厂表面上的价格政策及价格表无太大意义，加速了钢厂之间竞争及用户对钢厂不信任。所以说供需矛盾复杂扩大化是由供需关系在行情一路下滑的过程中不断加大，同时也需要钢厂改变订价政策及订货模式。
二、下游行业不景气还要持续，制约钢铁需求不会短暂
从目前下游用钢量上来看，机械、汽车、电力、造船、家电2011年用钢量达到2.52亿吨水平，占整个钢材需求量39.5%左右。除去建筑类用材，整个工业用钢材约3.12亿吨水平，占整个需求48.7%左右。但是这些行业今年的需求增长多数都低于10%在5%左右，甚至有的行业更低。尽管最新公布的6月份PMI为50.2%，比上月回落0.2%，但是仍然创7个月新低。其中大型企业PMI为50.6%，比上月回落0.5个百分点。新订单指数为49.2%，比上月下降0.6%，连续2个月低于临界点，表明制造业市场需求继续回落。
下游行业不景气不仅来源于欧债危机及西方经济体衰退，还来自于国内经济形势恶化、成本上升及亏损。显然，国际经济低迷已经严重影响了家电、机械、造船、机电等行业的出口订单。甚至有的电机厂表示“大单变小单，小单变无单，去年广交会形势还不错，今年一个单子都没签下来”。这些都不难从6月港口指标中看出来，反映出经济走势仍具有不确定性。据统计，今年前五个月，受全球航运市场低迷影响，中国第一造船大 省 江 苏 的 新 接 订 单 量 同 比 下 降61.7%。而船舶是江苏省的三大出口支柱产业之一，其复苏情况直接影响到江苏全省的出口。企业下半年出口形势仍不容乐观。
在外贸普遍低迷的情况下，内需也表现疲软。企业在劳动力、原材料、融资成本等一些列成本大幅上升压力下，再加上订单下滑，产销节奏放缓，盈利能力不能保障，出现利润持续下滑甚至亏损。通过投资拉动、释放流动性等一系列措施等效果显然需要一段时间。但是光通过采取货币政策远远不够，企业也需要减负，包括税率的调整。不然，即便给企业投资1000万，企业仍没有订单，甚至连盈利都保证不了，不能形成良性运转，即便把资金投给企业，又能起到什么做用？
三、改善钢铁弱势疲软局面重在刺激需求
改善供需矛盾单靠钢厂减产是远远不够的。在目前环境下，钢厂减产还面临较多阻力。既涉及到体制问题，利益格局分配问题及钢厂自身调节能力。而且中国钢厂分布广泛，厂家众多，协调起来很难，更别说在同一品种上达成减产共识并付之行动。但不管是钢厂主动还是被动的，只要减下来一些就会对钢价运行有利。但是从需求角度看，钢铁下游产业的低迷和经济下滑是紧密联系在一起的。不稳定经济，不刺激需求，很难让钢铁行业从长期低迷中摆脱出来。需求低迷，钢厂的一系列调价政策都是被动的应对疲弱的市场。同样，在低迷持续中积累起来的价格倒挂问题、合同、资源矛盾问题都不能从根本上解决。但是我们要看到，有需求的前提是经济稳定，并保持一定增长。当前如果不能采取有效的措施防止经济继续下滑，那钢铁下游行业的需求就更谈不上增长。
从目前看，央行通过“逆回购”，降准降息等等手段，缓解了下游企业融资压力。在产业政策上也推出了家电、汽车能效补贴等措施。但是企业的经营成本仍然不低，盈利能力得不到保障，还需要进一步的财政措施等等。但随着世界主要经济体都认识到并且步入到刺激经济的轨道上来，随着国内各项政策的深入。我们有理由相信经济底部不会低到那里去，需求也不会再坏到那里去。而且，当钢铁等大宗原材料价格跌至底部，正好是缓解下游企业采购成本促使企业复苏的有利时机。
