今年上半年，国际油价不断上演过山车行情，目前已比年初大幅下跌。尽管近期国际油价出现一定反弹行情，但大多数市场分析均认为，在各种不确定因素影响下，下半年或将延续下行趋势。

上半年国际油价大幅波动

上半年，国际油价不断大幅波动。年初，伊朗核问题以及美国经济复苏增速放缓等因素支撑国际油价持续冲高，在3月1日达到年内高点。当日，纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货收于每桶108.84美元，伦敦市场4月交货的北海布伦特原油期货收于每桶126.2美元。

但随后，伊朗局势趋稳，欧洲债务危机持续恶化，美国原油库存增加，以及美国和中国经济增速放缓，多重因素导致国际油价进入下跌通道。第二季度更是加速下跌。第二季度，纽约和伦敦油价分别大跌18%和20%，为2008年第四季度以来单季最大跌幅。整个上半年，两地油价跌幅分别为14%和9%.

由于欧盟领导人峰会就解决债务危机达成突破性协议，极大提振了市场信心，国际油价6月29日飙升，纽约油价暴涨9%以上，布伦特油价也大幅上涨7%，纽约商品交易所8月交货的轻质原油期货收于每桶84.96美元；8月交货的北海布伦特原油期货收于每桶97.8美元。但此时油价均较年内高点暴跌20%以上。

进入7月以来，受中东地区紧张局势以及美国将推出第三轮量化宽松措施（Q E3）预期升温等因素影响，国际原油期货价格不断获得支撑。尤其是叙利亚、以色列以及伊朗相关的一系列地区安全事件均令投资者感到不安。投资者对伊朗石油供应中断的担忧也继续支撑油价上涨。7月19日国际油价已连续第七日上涨，纽约市场原油期货价格两月后再次收于每桶90美元以上。

石油需求面临削减

目前全球经济普遍出现放缓迹象，美国经济增长缓慢，欧债危机蔓延使欧洲经济持续萎缩，新兴经济体经济增长正在放缓，石油需求将面临削减，供应减少的压力也可能会随之减少。

今年上半年，美国的原油库存依然不断增加，尤其在第二季度，库存增长加速，给油价造成巨大下行压力。5月底美国原油库存总量为3.85亿桶，6月底则为3.87亿桶，达到1990年以来的最高水平。

每年的8、9月份，石油需求就会开始大幅回落，而届时库存又处于高位，因此纽约市场油价很容易跌破每桶70美元，并可能进一步下探每桶60美元。

全球最大石油出口国沙特阿拉伯已将产量提高到30年来高位，平均每天生产约1000万桶。同时，石油输出国组织（欧佩克）目前也并未因油价下跌而下调产出水平，而是决定在今年下半年维持当前的产出目标不变。

伦敦全球能源研究中心（C G ES）的数据显示，如果欧佩克将日产量维持在当前约3150万桶的水平，石油均价在今年第四季度将跌至每桶74美元，到2013年第一季度将跌至每桶59美元。

伊朗局势将持续左右油价

伊朗核问题是导致今年国际油价大幅波动的最重要因素之一。

伊朗是世界第四大石油生产国，以及石油输出国组织（欧佩克）第二大石油出口国，并控制着输油要道霍尔木兹海峡。该海峡输送的石油量占世界输油总量的五分之一，是海湾地区石油输往美国、西欧和日本的唯一海上通道。

为施压伊朗放弃核计划，今年年初美欧等西方国家对伊朗采取严厉的经济制裁措施，试图打击伊朗石油行业发展。作为回应，伊朗宣布停止向英国和法国输送石油，并威胁关闭霍尔木兹海峡。伊朗石油出口持续减少，推动油价不断上涨。

但随后，伊朗与美国、英国、法国、德国、俄罗斯和中国展开谈判，伊朗核紧张局势有所缓解。此外，沙特阿拉伯一直维持高产，油价上涨动力减弱。

今年下半年，伊朗问题将持续左右油价走向。分析人士认为，油价上涨主要得益于地缘局势炒作的推动，如果这一因素继续发酵，油价不排除再上台阶至95美元甚至100美元；如果弱化，则油价可能面临回调。

六国和伊朗的三轮核谈判均无成果。有不少分析认为，欧盟石油进口禁令生效后，伊朗和西方国家的紧张局势可能升级。

但也有观点指出，不少国家均拥有大量石油储备，加之沙特等石油出口国持续维持高产，可以弥补伊朗石油供应减少。

密切关注欧美形势

欧美的经济形势走向也将是下半年直接左右国际原油市场的一个重要因素。

今年上半年，欧债危机警报不断令投资者对风险资产的信心受到重挫，推动油价不断波动。

7月23日，西班牙地方债务恶化且经济持续萎缩，加上传出国际货币基金组织或将切断对希腊援助的报道，危机升级消息引发投资者恐慌，全球金融市场陷入大幅动荡。由于担心危机加剧可能减少全球石油消费需求，纽约油价大跌4%。

此外，今年11月美国将迎来总统大选，民主和共和两党将就公共债务和预算等议题展开新的谈判，带来多重不确定因素。

市场还十分关心美国是否会在今年下半年推出Q E 3。一旦美国经济进一步放缓，美联储宣布推出新的量化宽松措施，将对油价构成一定支撑。