玻璃现货坚挺 期货修复基差

玻璃现货坚挺，期货修复基差。现货上华北主流大板价格 1820(+10)，华中 1870 元/吨(+30)，全国均价 1861 元/吨(+5)。需求端，近期宏观预期有所回暖，贸易商阶段性补库，深加工订单环比走弱，下游开工环比回升。

供应端，利润修复下复产预期逐步提升，玻璃产量也逐步回升。降价促销下，全国浮法玻璃企业库存仍旧小幅累积。当前视角下，现货产销小幅走强但真实需求尚未修复，产量也不断同步回升，长期基本面仍旧偏弱。本次上涨行情主要是市场的强预期带动了玻璃中下游的一波补库，现货价格企稳，盘面修复基差，叠加国内外宏观氛围改善，房地产利好政策出台，提振玻璃市场信心。

据隆众资讯统计，截至7月13日，全国浮法玻璃样本企业总库存5234.5万重箱，环比下滑355万重箱，周内去库幅度6.36%，同比减少35.09%。从产销数据来看，近期沙河、湖北、华东等玻璃主产销区的数据平均都在100%以上。

本轮玻璃厂库存的下降主要是上游到中下游的转移，实际终端消化有限。从往年的数据来看，旺季前的去库主要集中在20天左右，若终端需求无明显改善，本轮中下游的拿货热情将出现消退，但今年“保交楼”预期对玻璃需求有额外提振，备货节奏或有所延长，对盘面有一定的支撑。

据隆众资讯统计，截至7月13日，浮法玻璃日熔量为16.67万吨，较年初增加5%左右。目前玻璃利润尚可，产线出现大规模冷修的概率不大，部分企业仍有点火投产意愿，供给预期保持小幅增加态势。在“保交楼”政策的支持下，今年房地产“金九银十”的旺季预期较往年更值得期待，带动近月合约强势上行。但新开工以及施工等前端数据的萎缩势必会传导至竣工端，旺季过后，市场对中长期玻璃需求仍比较悲观。

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