铟锗受益于铅锌开工率下滑

　　目前下游对稀有金属的需求总体还处于小幅和慢步恢复中。上周国内铟、钴、海绵钛和锆英砂价格表现突出,分别上扬5.6%、5.4%、4.9%和3.5%,而稀土产品价格继续回落。总体上来看,虽然稀有金属下游需求恢复程度还较为有限,但趋势将会日渐明显。近期稀有金属中游矿产加工类企业产能利用率提升明显,导致上游矿产品供应紧俏,推动钛和锆金属原矿价格持续回暖,从而也提振相关金属价格。此外对于铟和锗等相当部分产量来自于铅锌冶炼副产品的稀有金属品种,我们预计由于1-2月冶炼厂开工率的下滑,短期内供应紧张,有助于其价格走出低谷。

　　上周全部LME基本金属价格全线下挫。上周LME基本金属价格一路走低,无一品种幸免,跌幅都高达3%以上,其中LME锌和铅价跌幅高达6.8%和6.3%,LME铜价也下挫3.4%。上周国内金属现货价格也转升为为降。上周希腊债务危机以及中国需求疲弱成为金属价格回升的绊脚石,但如果下周希腊成功获得新一轮救助资金,那么国际金属市场压力可能会有一定缓解。此外周末我国央行宣布将于24日起再次下调存准率,这将提升市场的流动性,从而有利于今后国内金属市场的活跃。

　　上周国内金属库存继续全线攀升,其中铜库存增长9.6%、铅增加5.3%。节后虽然国内有色金属下游企业陆续开工复产,2月以来下游企业工人到岗率仍不容乐观,因此我们预计2月下游产能利用率和开工情况依然较低,国内库存可能还会在一段时间内持续攀升。