里昂发表研究报告，认为紫金山黄金品位下跌对紫金矿业(02899)影响不大。公司的盈利来源更趋平衡，上半年铜是紫金盈利最大贡献者，贡献39%的毛利，2017至2021年铜产量预计升3倍。锌的贡献亦上升，上半年约26%毛利来自锌。另黄金产出则贡献32%毛利。该行上调紫金评级，由“跑输大市”升至“跑赢大市”，目标价上调由2.6元升至3.2元。
该行指出，今年紫金铜产量预计升25%，预计2018及2019年上升35%，刚果(金)Kamoa铜矿投产后，2020至2021年预计再增加93%铜产量。锌方面今年产量预计升14%。另黄金产量今、明两年预计下降，由于紫金山金矿品位下跌，不过里昂相信影响有限，因为紫金山黄金生产只占公司今年黄金产量约10%。
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