从去年年底以来，上期所铅库存就呈现持续攀升态势；截至3月中旬，已是升至逾6万吨的历史高位，这也远远突破了去年8月时创出的4.8万吨的高点。
综合而言，上期所铅库存近期急速飙升的主要原因还是下游需求不振，而去年铅价的大幅上涨又令冶炼厂加大生产，致使库存积压严重；而此轮飙升前库存的持续下滑，也只是由于商家的囤货不出以及人为的炒作等因素，而导致的显性库存转化为了隐性库存、即社会库存所致。
库存的快速飙升显示出下游需求的疲弱，而未来随着铅价走弱，要消化这么高的库存可谓难之又难，所以这或又将反过来继续施压铅价，并使之进入恶性循环；因此对铅价的未来走势，我们很难不持长期偏空预期。
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