惠誉集团BMI调查公司更新镍市场预估

克惠誉集团(Fitch Group)旗下专注于新兴和前沿市场国家风险和行业分析的独立供应商Business Monitor International (BMI)公司更新镍市场预估。2016年镍价已经触及底部，全球镍产量下滑，市场供应已经转向短缺。BMI预计未来两个季度内中国镍进口量将进一步增长。因2016年上半年表现不及预期，BMI修订2016年镍均价预估，自最初的10500美元/吨下调至9000美元/吨。

全球镍市场预期

价格预估

精炼镍价格维持压力位之下，上半年价格在8000-9000美元/吨间震荡。中国市场库存高企，同时中国经济数据仍令人失望，因此投资者对工业金属市场仍保持谨慎态度。2016年下半年，BMI预期镍市场基本面可能逐渐好转，镍价可能朝着10000美元/吨价格反弹。

因全球镍供应量增长的预期，特别是印尼镍供应的增长，BMI下调未来几年镍价预计。BMI预计2016年均价为9000美元/吨，2017年均价为10500美元/吨，最初预估为2016年均价10500美元/吨，2017年均价为11500美元/吨。

产量

因印尼禁止镍矿出口，市场价格持续疲软以及中国节能减排政策，全球精炼镍产量处于较低的水平。2016-2020年全球镍市场，除去中国，多数主要的镍生产国包括俄罗斯、日本、澳大利亚及加拿大将经历发展停滞或者增长率放缓的阶段。总的来说，2016-2020年精炼镍产量平均年增长率预计为1.3%, 相比2011-2015年的增长率6.6%有明显的下滑。

2016年中国镍产量占全球的17.2%，2020年预计将占全球镍产量的17.7%。2016-2020年中国镍产量年平均增长率预计为1.5%，主要因政府淘汰落后产能以及镍价下滑影响。 中国即将到来的5年有色金属工业计划(2016-2020)将聚焦生产率增长，海外矿山投资以及国内高端制造业发展，这将进一步深化中国国内镍市场改革。

俄罗斯精炼镍产量增长将保持缓慢走势，因镍价持续疲软，2016-2020年平均增长率为0.8%。俄罗斯镍工业将继续有国内巨头控制，主要为诺里尔斯克镍业(Norilsk Nickel)，很难闯入新的企业。

澳大利亚镍工业将呈现适度增长，预计2016-2020年平均增长率为1.4%，相比2011-2015年平均增长率4.5%仍有所下滑，主要因镍价持续疲软且澳大利亚生产成本有所上涨。我们对长期精炼镍产量预计较好，因几个关键性的项目仍在发展。

未来几年，加拿大将变为美国最大的精炼镍供应商，产量温和增长，2016-2020年平均增长率预计为1.5%。该国国内精炼镍消费极少，BMI预计其将成为精炼镍净出口国。巴西矿企淡水河谷将维持其加拿大镍矿及精炼镍生产巨头的地位，该国70%的镍矿生产及60%的精炼镍生产由淡水河谷贡献。

消费量

全球镍消费商仍显疲软，2016-2020年全球镍消费平均年增长率为1.5%，2011-2015年为6.3%。我们预计直至2020年，中国均将是全球最大的精炼镍消费国。然而，中国对精炼镍需求增长也有所放缓，因廉价的镍生铁在一定程度上代替精炼镍。需求缓慢同样令固定资产增长放缓，同样不锈钢需求也表现疲软。另外，日本、韩国及美国也表现出缓慢或者停滞的需求增长。

2015年中国精炼镍需求占全球总需求的30.1%，我们预计2020年将变为29%。主要因为来自印尼的廉价的镍生铁将早中国占领部分精炼镍的市场。另外，钢厂对固定资产的投资将下滑。中国的钢铁制造商将增长他们在非钢领域的投资，以在钢材市场疲软的环境下，寻求更大的利润。

我们预计2016-2020年日本镍消费平均年增长率为1.8%, 相比2011-2015年0.2%的年平均增长率有明显提高。然而，日本精炼金属的消费量将呈现小幅增长，因经济基础表现疲软。总的来说，消费量增长比产量增长更为快速，加大日本镍缺口，预计日本2016年镍缺口为43600吨，2020年将为55000吨。

2016-2020年德国将维持消费年均负增长-2.0%，与2011-2015年消费年平均负增长-2.1%几乎持平。

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