受美联储9月13日宣布正式推出新一轮的量化宽松政策（QE3）影响，美股、黄金、原油价格等出现大幅度上涨，而近期，A股市场中，有色金属、煤炭等相关资源类板块再次受到资金的关注。

根据相关数据显示，上周LME3月期，铜、铝、铅、锌、镍、锡分别上涨5.1%、8.7%、8.1%、7.4%、7.7%、8.5%。

9月17日，开盘后，有色金属板块指数便震荡上扬，午后虽一度飘红，但在大盘影响下一路下挫，截至收盘跌幅为2%，收于4923.09点。

铜价逢“QE”便上涨

9月初至今，由于QE3预期以及预期兑现的连续助推，铜价上涨超过10%。而在此之前，在全球铜需求并未转好的背景下，宽松货币助推铜价上行的事例已不止上演一次。

据记者了解，自2008年11月QE1时期，伦铜由最低2800美元/吨涨至最高7800美元/吨，最大涨幅达178%；QE2时伦铜由最低6700美元/吨涨至最高8700美元/吨，最大涨幅30%；QE3公布两周前上涨10%以上。

对于此次铜价的上涨，江西铜业董秘潘其芳昨日对记者表示：“近期铜价是有所上涨的，从市场需求来看，并未有明显的改观，所以，此次铜价上涨主要还是受到QE3预期的影响。”

随后，当记者问到，此次铜价上涨是否会对江西铜业三季度以及全年业绩形成利好影响时，潘其芳向记者表示：“短期内此次铜价上涨会对铜期货、现货市场产生影响，但是，对于上市公司我们更希望铜价在上涨之后保持稳定的价格，这样才能够确保三季度和全年业绩的增长。公司方面和所谓的贸易商不同，不可能把货握在手里，等待市场行情，所以长期稳定的铜价是对公司业绩最好的支持。”

对于潘其芳的观点，有相关行业分析师表示赞同，“QE3的推出对于基本金属是非常大的利好，铜、铝等价格肯定会上涨。”但与潘其芳不同，上述分析师表示：“应该看到，在QE3推出之前，发改委审核了一大批交通建设项目，这对国内有色金属的需求也将产生积极推动。因此内外利好将产生合力，预期有色金属将不会只有短期行情，而会长期受益。”

作为我国铜业的“领军”企业江西铜业中报业绩虽然有所下降，主要受有色金属价格低迷的影响，根据公司2012年半年报显示，上半年欧债危机不断蔓延扩大，铜市低迷，铜冶炼加工费处于历史底部区域。报告期内公司的主营业务阴极铜收入比上年同期增加16.47%，贸易量同比增长，但净利润却比去年同期下降了32.70%，营业利润率由上年同期的6.22%下降至本期的3.60%。

尽管业绩不振，但江西铜业二季度还是获得了109家基金的青睐，持股数从一季度的3824.02万股上升至7358.27万股。

铅锌等金属受益QE3

除铜现货、期货价格受影响上涨外，银河证券分析师预计，铅锌也会受到较大的影响，但从市场的表现来看，沪市铅锌今日早盘并未受QE3的影响大幅走高，而是伴随上证、深证的走弱呈现震荡下跌。

库存方面，上周五LME锌库存减少2950吨至924200吨；LME铅库存减少2625吨，至293200吨。

“基本面来看，伦锌库存及注销仓单量均有所走低，继续去库存化。”一位有色金属行业分析师如是表示。

国内方面，主要市场现货库存表现为：华东市场减少0.7万吨至41.64万吨，华南市场减少0.4吨至8.38万吨，而华北市场则增加0.1万吨至0.9万吨。下游方面，镀锌方面，价格止跌并小幅上调，涂镀市场企稳趋强；氧化锌方面，上海、江苏、河北等地间接法氧化锌价格大幅走高，不过订单多为低价订单，而品质较高的氧化锌需求增多；锌合金方面，价格跟涨积极，货源充足，不过下游接货相对谨慎，成交一般。

“从目前的情况来看，铅锌行业主要受限于库存问题的影响，而价格并未像之前预计的那样有大幅上涨，至少不如铜价表现的那么明显，更不如金、银等贵金属价格的上涨幅度。”上述有色金属行业分析师认为。

另有银河证券分析师指出，在QE3和其他因素共同作用下，其看好的金属依次是金、铅锌、银、铜、镍、铝、锡。结合在QE3推出前后已实现的市场表现，认为从幅度上未来1-2周仍具潜力的金属依次是银、铜、铅锌、镍、铝、金、锡。

“QE3当然是金属价格反弹的硬道理，但是，相比于QE2，国内当下疲弱的基本面将削弱QE3背景下国内金属价格的反弹力度。QE2在2010年9月份推出，在当时较好的供需基本面支撑下，驱动了国内金属价格将近两个月的反弹。但是，当前国内有色行业处于周期性和结构性矛盾叠加激化的困难时期。”有市场人士如是指出。

（关键词：江西铜业 QE3 铜价 需求）