世界宏观经济环境不乐观 铅市面临进一步下行危险

一、伦敦期货市场一周综述

LME收盘均价为2013美元/吨，较上周减少29美元。市场呈现震荡下跌的趋势，以小幅下行为主。目前市场悲观情绪难改，主要经济体，中国，美国，欧洲的宏观经济数据都不乐观，中国方面11月汇丰中国制造数据下降48低点。美国方面公布的第三季度GDP年增长率为0.2%，不及预期，打压了市场情绪。欧洲方面，23日德国否认欧元债权的其一加上德国债权遭投资者冷遇，伦铅再次下探，而周四葡萄牙主权信用评级再遭下调。本周众多利空消息并没有令伦铅暴跌的原因为市场对不景气的宏观经济环境早有预期，因此跌幅较小。截止24日伦铅库存为369975吨，本周共减少5825吨，库存的持续减少，对伦铅的进一步下行起到抑制作用，但在市场面偏空的格局下，伦铅下周走势不容乐观。

二、上海期货市场一周综述

沪铅本周结算均价为15245元/吨，较上周跌50元/吨。沪铅走势主要跟随伦铅变动，周除在15300-15350元/吨之间运行，周四受伦铅拖累，下行至15100元/吨。沪铅盘面价格越来越与现货价格接近，沪铅对现货的指导意义在增强。截止25日沪铅库存为242128吨，较上周增加3482吨。

三、现货市场一周综述 

1#铅锭主流成交价格维持在15150-15500元/吨。本周上游开工情况没有得到改善，企业库存仍然不多。沪铅走势脆弱，中国经济数据出现利空，中国及世界宏观经济环境偏空格局未改，冶炼企业多已看跌为主，但受成本，及固定需求等因素支撑，认为跌幅不会太大，且本周价格继续下行，在库存不多的情况下，散单出货较上周更显惜售；周初贸易商对国内现货报价稳定，正常出货，周日沪铅出现较大跌幅后，抛货心理加重但无奈市场清淡；周初，下游因前两周采购少，库存消耗较多，采购意愿增加，市场成交一般，周四出现暴跌后，逢低采购的下游企业只是一小部分，整体心态为越跌，悲观情绪越重，市场再次恢复清淡局面。本周市场总体成交仍然偏淡。

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