今年年初至今，大宗商品波动剧烈，继国际金价和铜价暴涨后，近日橡胶期货也出现上涨。据了解，2月初天然橡胶期货价格触底反弹，3月19日期货价格一度涨至15820元/吨的高位，此后价格出现下跌，直至5月初才开始止跌反弹，近期突破4月上旬的高点。截至5月28日收盘，橡胶价格报收于15175元/吨。
值得关注的是，此次不仅国内橡胶价格出现上涨，境外橡胶价格也出现上涨。受橡胶主产国减产影响，日本橡胶以及马来西亚橡胶期货价格均出现走高。“近段时间以来，国内外产区供应不畅，进一步导致橡胶原料价格高涨。此外，下游‘以旧换新’、房地产等政策拉动需求复苏，叠加国内社会库存去库顺利，橡胶价格走强势头明显。”光大期货能化团队接受采访时表示。
拉尼娜现象袭扰胶市
长久以来，天然橡胶、钢铁、煤炭、石油并称四大工业原料，广泛用于交通、医疗和国防军工等领域，是重要的战略物资。而我国是全球最大的橡胶消费国和进口国，消耗量占世界总产量的44%，对外依存度超过87%。不过，今年来由于天然橡胶产品的原材料供应紧张，以及国际原油价格上涨提振，一些期货市场的交易员对橡胶走势较为乐观。
“从海外橡胶主产国来看，橡胶减产自去年四季度延续至今，2024年前四个月ANRPC产量284万吨，同比2023年前四个月296万吨下降了4%。目前正值国内外天然橡胶开割季，在割胶季节，天然橡胶的产量容易受到高温干旱抑或降水偏多等长时极端天气影响。”光大期货能化团队接受采访时表示。
光大期货能化团队表示，泰国主产区北部和东北部在5月上旬进入正常开割，南部地区五月下旬迎来开割，但降雨扰动增多，原料产出不及预期，原料价格也自5月上旬起一路上涨，半个月内烟片、杯胶等原料涨幅在7%—10%不等。从气候变化上看，2023年5月开始的中等强度厄尔尼诺事件于2023年12月达到峰值，在2024年4—5月趋于结束。
“据国家气候中心预计，2024年夏季赤道中东太平洋可能进入拉尼娜状态，未来可能形成的拉尼娜事件大概率为弱到中等强度。而拉尼娜可能会对东南亚主产区带来丰富的降水，若该降水带来的异常气候具有持续时间长、降雨量大等特点，将再度造成境外橡胶主产区橡胶产量下滑。”光大期货能化团队称。
与此同时，据了解，2024年1—4月，中国天然橡胶产量72.5万吨，同比2023年44.4万吨增加28.1万吨。总体而言，2024年国内割胶进展要好于2023年，国内云南与海南地区开割时间较去年提前，去年云南地区延迟开割两个月，使得胶水产出受阻。
从今年来看，国内开割时间相对正常，西双版纳、普洱片区3月25日左右开始割胶，海南4月中旬进入正式开割。尽管西双版纳地区出现了由于高温干旱而二次停割的情况，但是五一节后降水充足，原料胶水缓慢增量，各地均进入正常开割。
“近期国内海南和云南产区由于降水增多影响到割胶作业，云南地区部分开割率达到六成偏上，整体胶水产出稀少，两地的胶水价格上涨至近五年偏高位的水平，两地价差也在不断拉大。正常来看，今年国内橡胶产量将好于去年，全年产量预计达到85万吨左右。”光大期货能化团队称。
国信期货分析师范春华也表示，供应端新胶上量依旧缓慢，部分区域降雨偏多，新胶上量节奏延后;叠加进口新胶到港量有限，因此短期国内新增供应依然有限，现货市场去库节奏延续，对胶价底部形成较强支撑。
进入5月份，西双版纳产区降雨较4月份增量明显，5月中上旬因产区高温状态延续，且存在各地降雨不均情况，整体来看原料胶水供应缓慢增量;因原料价格高导致生产亏损，导致民营厂收购积极性略显一般。5月中下旬降雨集中，影响割胶作业，胶水产出稀少。
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