天然橡胶：深强浅弱格局延续

核心观点：RU中性 NR中性偏多 盘面：上涨RU、NR上涨;RU-NR价差走弱;RU9-1月差延续C结构，走强(10);NR连一-连二、连二-连三月差延续C结构。

基本面：RU：海南原料价格回落(空)，但全乳胶现货库存环比下降+轮储收储情况不明+国内进口同比下滑(多)，判断本周RU价格震荡。NR：期货库存环比增加+轮胎季节性累库(空)，但标胶现货持续反季节性去库+泰国原料价格上涨+国内进口同比下滑(多)，判断本周NR价格震荡上行。

RU05-RU09月差：中性偏空 RU9-1月差延续C结构，RU9-1月差在临近11月仓单到期注销时，历史均值在-3000--1000元/吨之间，反套存在一定机会。

RU-NR价差：中性偏空 库存来看是深强浅弱的格局，但RU-NR走弱空间有限。

泰国供应：中性偏多 原料价格小幅上涨，一季度出口同比下滑。

国内供应： 中性偏多 海南原料价格回落，一季度橡胶进口同比下滑。

轮胎：中性 半钢产能利用率微降，库存增加，全钢产能利用率提升。

社会库存：RU中性偏多NR中性偏多截至5月3日，浅色胶现货库存为55.3万吨，环比减少0.9%。截至5月3日，中国青岛标胶现货库存7.5万吨，环比减少2.3%。

期货库存：RU中性NR中性偏空截至5月10日，上期所天胶期货库存为21.6万吨，环比几乎无变化。截至5月10日，上海国际能源中心20号胶期货库存为13.7万吨，环比增加1.2%。

RU基差：中性截至5月10日，SCRWF-RU基差为-740元/吨，环比上周下跌145元/吨。

NR基差：中性截至5月10日，STR20-NR基差为-203元/吨，环比上周下跌94元/吨。

泰国：原料价格上涨 出口大幅下滑

泰国原料价格上涨

截至5月10日，泰国胶水价格为74.3泰铢/千克，比5月1日上涨1.3泰铢/千克。

截至5月10日，泰国杯胶价格为55.5泰铢/千克，比5月1日上涨1.45泰铢/千克。

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