沥青：沥青市场需求低迷 未来供应低位运行

原油价格偏弱走势，炼厂成本端略有修复，个别地炼有复产沥青，但下游终端需求低迷，业者谨慎采购。虽然本周期国内沥青炼厂产能利用率有所增加，但跟往期数据相对比，炼厂产能利用率整体水平仍为低位同比下降仍较为明显。

截至本周(20240523-0529)，中国沥青炼厂产能利用率为28.7%，环比增加2.2个百分点，沥青周产量为49.8万吨，环比增加7.6%。根据数据测算，目前大、中、小型炼厂开工波动率分别为30.5%、26.8%、16.0%。本期数据中，大型炼厂产能能利用率波动较为明显，主要是华东主营炼厂维持稳定生产，带动大型炼厂产能利用率增加明显。其次，中型规模产能利用率增加主要是山东胜星以及江苏新海均复产沥青，加之临近月底，广石化日产小幅增加，带动中型炼厂产能利用率增加。小型规模产能利用率下降主要是沧州鑫高源短期暂无生产计划，加之北海炼厂间歇停产，损失产能共计100万吨/年，小型规模炼厂产能利用率小幅下降。

另通过价格与产能利用率相关性对比发现，本周 沥青价格与产能利用率相关性较高的仍以为中型炼厂为主，相关系数达-0.38，具备负相关。

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