编者按：近年来，大宗商品市场波动幅度加剧，而如何借助期货等衍生品市场进行风险管理，提高经营能力成为众多上市公司面临的课题，腾讯“证券研究院”推出“企业与衍生品”系列专题，遍邀业内资深人士来注意解答这个问题。
腾讯“证券研究院”特约 胡晓辉 资深期货从业者、曾亲历327事件
最近几年，期货与实体结合速度大大加快。有一些企业开始熟练的应用期货。近几年商品价格暴涨暴跌，刺激企业必须考虑如何利用期货等工具规避风险。如何用好期货，成了许多企业迫切的需求。
在企业期货实践中，既有成功案例，也存在一些问题。有的企业，利用期货市场进行投机，大赢大输，给企业经营带来巨大波动和压力。大多企业对期货抱有畏惧心理，不敢尝试。由于期货工具相对复杂，很多想参与期货的企业，一时也找不到进入的门道。特别是少数企业参加期货出现很大风险的案例，也让企业心存疑虑，而不敢尝试。同时一些管理规范、财务制度管理，也限制了企业参与期货交易。
企业参与期货，实际难度并不大，风险也是完全可以控制的。和投资机构相比，企业具有大量存量的现货业务，天然具有交易的优势。企业要解决的问题，只是如何熟练的应用期货工具，如何完美的结合到企业现有经营架构中。
企业参与期货等衍生品业务，是系统问题。这个系统包括理论、出发点、组织架构、衍生品团队组织和管理、衍生品特有风控、期现相关各种参数处理、加入衍生品后企业风险收益比特征调整等等。从系统思维上整体认识清楚，在具体项目推动上可以事半功倍。因此，我们需要既有系统性，又要具体解决问题的思路去整体解决。
企业对衍生品体系构成主要包括：
一、期现一体观点。期货、现货本质为一体，有工具特性不同。
二、以实体业务为核心，期货作为优化服务。
三、企业具有实体能力。参与期货，优势远胜于行业外投资机构。
四、企业目前所缺乏的期货投资能力，学习难度并不大。难点在于学习方式调整。
五、衍生品管理制度、相关财务管理法规适应的等组织制度建设，是参与期货的必要前提。
六、企业期货交易员与团队管理，不同与投机交易员，有专门要求。企业期货交易员天赋要求低，团队协同要求高。
七、期货有特殊风控要求，首先防止期货高杠杆风险，同时利用期货杠杆和双向功能，降低风险，对存量现货风险控制杠杆和优化。
以上是企业参与期货业务部分核心要点，并经过大量实践的经验总结和理论概括。相关现货企业，是可以依据这些要点，具体操作和训练，并且严格控制了期货带来的新增风险。系统的每个要点，都有具体的操作模式。各种要点操作模式，随着这个专题系列展开，会有更详尽的表述。
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