金属硅：2011年市场形势分析与2012年预测

    2011年金属硅市场分析
 

    2011年金属硅市场真是一波三折，1-2月因西南地区冰冻、雨雪天气使电力供应紧张，高速公路封路，产品及原料运输不畅，加之春运期间下游企业停工、减产严重，金属硅市场开工率下滑，贵州及湖南等主产区先后出现停炉现象，加之部分硅厂正常停炉检修，使市场供应量减少，新年过后硅市整体成交清淡，市场被浓厚的新年气息笼罩，因原料石油焦、木炭、硅石及电力等成本居于高位、又逢加息，企业贷款利息提高，利空因素使年后市场在下游需求尚未启动的情况下价格保持坚挺，甚至出现小幅度上涨迹象。因眼下市场需求低迷，商家在返回硅市后购货相对谨慎，按需备货为主。到了3月，金属硅市场在连续小幅上扬2个月后终于难守阵地，价格很快步入下行通道，处于丰枯水期交替之际的硅市，已有部分工厂陆续复产，市场开工率增加使市场供应过剩，加之3月11日的日本强震导致金属硅对日出口遭受严峻考验，对日出口约占出口总量的30%左右，因地震使本土汽车制造行业及有机硅巨头日本信越纷纷停产，部分企业遭遇退单，市场需求进一步萎缩，价格跌跌不休延续整个4月，随着丰水期的到来，市场很快止跌转涨，自5月开始价格一路上行至6月中旬，此时的上涨因素由于电力供应紧张，西南主产区受电煤供应紧张影响，持续出现限电迹象，致使生产厂家停产、减产现象频繁发生，加之各地降雨稀少，水电资源匮乏，整体市场开工率低下，且6月1日起发改委宣布上调部分产区电价使金属硅成本增加，进而推助金属硅价格走高。上半年收尾之际，随着市场开工率日益增加，市场依旧没有逃出丰水期价格走跌的自然规律，跌势延续至7月份，但整体跌幅稍有减缓。进入8月后，受西南部分产区持续限电，交杂降雨稀少的影响下，高温天气下的蒸发加剧，大范围出现干旱，使以水电生产的企业无法正常运行，在价格方面给市场起到了利好支撑，工厂报价节节攀升，部分企业出现惜售心里，进一步加剧市场现货供应收紧的局面，在买涨不买跌的心态影响下，贸易商及下游磨粉厂、铝合金厂家询盘增加，市场成交呈现“大地回春”的景象。到了9月，虽然电荒局面依旧持续，但受到国际经济形势不容乐观及国内下游市场需求萎靡影响，金属硅市场在即将迎来枯水期前夕，并未逃脱厄运，金属硅价格出现松动。10月的金属硅市场延续着9月的跌势，厂家在国庆长假前纷纷抛货，使市场价格不断下跌，而10月初处于国庆长假，多数商家退市观望。节后市场并未如期恢复，一方面受到欧美经济情况不断恶化、欧洲金融市场动荡影响，另一方面受下游多晶硅、有机硅等行业需求疲软拖累，金属硅价格不断走跌，在买涨不买跌的心理作用下，商家采购积极性大打折扣，导致工厂、港口库存不断增加，市场交投气氛不佳，虽下旬部分产区已上调电价，硅厂成本上涨，但迫于需求不佳，最终金属硅市场已惨淡局面结束“银十”。11月的金属硅市场演绎下跌风潮，整体弱势运行为主，受国际及国内大环境影响，金属硅下游产品需求低迷不振，金属硅厂家不断下调报价，导致部分地区产品销售与生产成本形成倒挂，企业苦不堪言。而到了12月，市场稍有转机，由于开工率下滑，且国外用户圣诞节前备货影响，价格稍有抬头，但因年末终端市场需求不断萎缩，金属硅市场在收官之时并未画上圆满句号。


    金属硅市场经历3段波折。第一波跌势在2月份显现，当时正值中国传统新年，市场刚性需求较差，且下游多数歇业，导致自2月下旬开始各型号金属硅3月份显现，而3月袭来的日本地震，也使金属硅市场需求转淡，因此市场迎来第一波跌势，跌势一直延续至4月末。第二波跌势则在6月下旬初露端倪，金属硅价格再次出现回落，此时正值丰水期，且欧债危机不断滋生，市场终难逃脱厄运，价格下滑至7月末。而第三波跌势自国庆长假开始，受到假期影响，市场购买力较低，而欧债危机的不断恶化使金属硅下游多晶硅、有机硅等产品价格大幅下挫，开工也因此受到影响，这也直接影响到其对金属硅的采购，正因如此，金属硅价格一路走跌，在11月下旬达到年内新低，虽不及2008年经济危机时价格跌破10000元/吨，但此次跌势也有之过而无之不及。
 

    2011年中国金属硅出口市场回顾
 

    据2011年海关数据显示，1-11月中国金属硅出口量为54.14万吨，同比去年1-11月的出口量57.54万吨减少5.9%。2011年金属硅出口仅3、8两个月金属硅出口量突破6万吨。从年初开始金属硅出口量突破5万吨后迅速呈现大幅下滑之势，到了3月出口量得到回升，随后的2个月受日本地震殃及，出口市场表现得十分低迷，汽车、电子、钢铁行业纷纷暂停，汽车制造商丰田、本田、日产、三菱、日野等公司宣布停产，出口价格下滑，出口商新接订单寥寥，多数维持原合同，部分则遭遇退单，以至于4-5月金属硅出口量回落至4万吨/月左右，6-7月金属硅出口维持在5万吨以上，8月再次突破6万吨大关，到了9月出现下滑，10月出口量创下年内新低，比起2月份春节出口量还有少1000吨左右，而到了11月，出口量又一举突破5万吨，其主要原因是圣诞节前部分国外用户备货，以至于出口有所增加。 

   
    2011年中国金属硅市场大事记
 

    一、日本地震。2011年3月11日日本地震，北京时间3月11日13点46分日本本州岛附近海域发生9.0级强烈地震并引发海啸。地震中给日本国内汽车制造业与化工生产业带来较大打击，目前日本国内三个汽车制造巨头均宣布停产，有机硅生产巨头信越和东芝也相继停产检修，除此之外也给日本电子制造业带来严重打击。
 

    二、全国电煤供应紧张。夏日用电高峰到来的前夕，国内各地开始产生“煤荒”现象，煤炭供应处于偏紧水平，供需矛盾的扩大将会进一步导致煤炭价格上涨，一些地方提前启动严格的企业控限电措施，包括执行“错三停一”、“错一停一”等用电方案。此次电荒的起因，外界一般归结为南方大旱导致南方水电出力不足、高耗能产业重新抬头加大用电需求、电力通道建设滞后、可再生能源无法有效替代等，但其中最重要的原因还是火电企业不堪亏损经营，影响了发电积极性和发电能力。
 

    三、发改委上调电价。国家发改委会决定自6月1日起，15个省市工商业、农业用电价格平均每千瓦时上调1.67分钱，本次电价调整涉及的15个省市包括山西、青海、甘肃、江西、海南、陕西、山东、湖南、重庆、安徽、河南、湖北、四川、河北、贵州。另外，发改委已于4月10日起上调其中12个省市的上网电价，安徽、湖南、江西的上网电价自6月1日起上调。这些省市上网电价每千瓦时平均上调2分左右。其中，山西上调3.09分，调价金额最低的是贵州，每千瓦时上网电价上调1.24分。
    国家发改委会决定自12月1日起，分别上调销售电价和上网电价每千瓦时3分钱和每千瓦时2分6。湖北省3.52分钱、湖南省3.7分钱、河南省3.37分钱、江西省3.56分钱、四川省2.71分钱、重庆市3.78分钱。上海市3.5分钱、江苏省3.54分钱、浙江省3.4分钱、安徽省2.4分钱、福建省3.5分钱。陕西省3.58分钱、甘肃省2.11分钱、青海省2.16分钱、宁夏自治区2.11分钱。辽宁省3分钱、吉林省3.6分钱、黑龙江省3.2分钱、内蒙古东部电网2.58分钱。北京市3.3分钱、天津市4.13分钱、河北北部电网2.93分钱、河北南部电网3.44分钱、山西省3.69分钱、山东省2.84分钱、内蒙古西部电网3.11分钱。广东省2.65分钱、广西自治区3.53分钱、云南省1.8分钱、贵州省4.99分钱、海南省2.5分钱。

    四、2011年，国际经济形势便不容乐观。2011年1月-3月：三家评级机构再次下调希腊主权信贷评级。2011年6月29日：希腊议会通过了为期5年的财政紧缩方案，这为欧元区出台新救助方案奠定了基础。2011年7月21日：欧元区通过紧急峰会再向希腊提供1090亿欧元贷款的第二次援助。2011年10月26日-27日：欧盟各国领导人召开了21月内的第14次危机峰会。延长一项价值1300亿欧元的希腊最新援助计划。正如全球投资人所担忧的那样，久拖不决的欧债危机在10月进入了全面爆发期。10月7日，意大利和西班牙的主权信用评级被下调；号称全球最大城市银行的德克夏银行因持有高额希腊债券面临破产主权信用危机已经开始席卷实体金融业。隐然间，似乎“雷曼兄弟倒台引发全球金融海啸”的一幕上演。

    2012年中国金属硅市场预测

    经历过日本地震、全国电煤供应紧张及发改委年中两次上调电价、以及7月份开始发生的欧债危机，2011年金属硅市场以惨淡收官。那么2012年金属硅市场又将经历怎样的变革呢，笔者分析如下：

    1、政策方面

    2012年，笔者预测欧债多米诺骨牌还会继续翻倒，新一轮的降级潮已经不可避免。政府已经被选票绑架，过于严厉的紧缩措施会掀起更大的国内社会和政治动荡，尽管欧洲稳定机制运作时间有所提前，但也要等到明年7月生效，估计大火等不到救火部队救援就已经越烧越大了。随着主权债务危机升级，常规融资来源供应会越来越少，未来融资可能会变得更加困难。在债市融资已经饱和的情况下，银行业与主权债务之间将形成了极大的融资竞争，全球金融体系将面临新一轮融资的考验。

    2、电力方面

    2011年电力供需紧张，水电火电业绩俱降。2011年由于用电需求超预期，且华中与西南地区水电出力不足，导致国内部分地区出现持续性电荒。煤价高企与来水不足拖累火电和水电业绩下滑。电荒除反映电力供需形势严峻外，再次凸显了电力体制性痼疾的危害。2011年三次上调电价反映了电荒背景下火电议价能力得到增强。预计2012年电力供需继续偏紧。由于近年来火电项目投资额持续下降，电力等效装机容量增速仍将维持低位，因此电力供需形势可能仍会偏紧。

    3、供应方面

    目前更多的商家将目光投向西北市场，因其独特的电力优势，使其生产成本略低于西南地区一筹，又因不存在丰枯水期说法，能够常年保证生产，新投产企业占据多数。而云南市场也因水电资源相对充沛，仍有部分新投产企业。随着越来越多的商家投向金属硅市场，预计2012年产能会呈现大幅增长趋势。

    4、下游市场

    历经欧债危机的洗礼，下游各行业饱受沧桑，不仅仅停工增加，产品价格也是跌入谷底，多晶硅价格一路跌至20万元/吨，市场出现大范围停产，房地产市场更是不容乐观，直接或间接都会影响到有机硅、铝合金以及多晶硅行业。对于2012年下游市场并不看好，因欧债危机持续恶化，市场并没有利好因素出击，因此下游市场需求恢复也尚需时日。

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